Η JPMorgan αντιμετωπίζει πρόσθετους κινδύνους το επόμενο έτος μετά από ένα πολύ ασταθές 2018, στο οποίο η αγορά ταύρων κατάφερε να παραμείνει ζωντανός, αλλά ελάχιστα. Στην 23η έκθεση ετήσιων υποθέσεων μακροχρόνιας εκτίμησης της κεφαλαιαγοράς, οι αναλυτές της τράπεζας σημείωσαν ότι "το 2019 θα μπορούσε να αποδειχθεί συμβολικό, ίσως και εποικοδομητικό έτος. Εάν η επέκταση των ΗΠΑ παραμείνει στα μέσα του 2019, θα θέσει νέο ρεκόρ για το μήκος ενός κύκλου των ΗΠΑ ".
Εντούτοις, μέσα σε μια τόσο μεγάλη επέκταση και την μεγαλύτερη αγορά ταύρων που καταγράφηκε για το S & P 500, ο αναλυτής ανέφερε ότι «οι κυκλικοί κίνδυνοι είναι κτίριο, πολλές οικονομίες λειτουργούν πάνω από την τάση με μικρή χαλάρωση και οι αποτιμήσεις των στοιχείων ενεργητικού είναι αυξημένες».
Οι αυξανόμενοι κίνδυνοι ζυγίζουν τις αμερικανικές επιστροφές
| Κατηγορία περιουσιακών στοιχείων | 2018 Επιστρέφει | 2019 Επιστρέφει |
| Μεγάλα καπάκια | 5.50% | 5.25% |
| Μικρές Καπέλες | 5, 75% | 6, 00% |
| Ομόλογα υψηλής απόδοσης | 5.25% | 5.50% |
| Εταιρικά ομόλογα επενδυτικού βαθμού | 3.50% | 4.50% |
| Ενδιάμεσα κρατικά ομόλογα | 3.00% | 3, 25% |
Τι σημαίνει
Η έκθεση της JPMorgan εξετάζει πώς οι διαρθρωτικοί οικονομικοί παράγοντες θα επηρεάσουν τις αποδόσεις των περιουσιακών στοιχείων κατά τα επόμενα 10 έως 15 χρόνια. Παρά τους κινδύνους της αγοράς, οι αναλυτές της τράπεζας παραμένουν αισιόδοξοι, αναφέροντας τις μακροπρόθεσμες προβλέψεις για οικονομική ανάπτυξη και τα επιτόκια ισορροπίας ελάχιστα άλλαξαν από πέρυσι. Οι αναλυτές της JPMorgan αναμένουν μια μικρή αύξηση από 5, 25% σε 5, 50% σε χαρτοφυλάκιο μετοχών ομολόγων των ΗΠΑ 60/40, που οφείλεται κυρίως σε υψηλότερες αποδόσεις ομολόγων. Εν τω μεταξύ, αναμένουν ελαφρά μείωση των αποδόσεων για τα αποθέματα μεγάλης κεφαλαιοποίησης των ΗΠΑ.
"Αυτή η αγορά ταύρων S & P 500 είναι η μεγαλύτερη σε εγγραφή, με τα κέρδη από την κορυφή σχεδόν στο διπλάσιο του μέσου όρου της αγοράς ταύρων τα τελευταία 50 χρόνια" -JPMorgan
Οι αναλυτές, αν και δεν έχουν αλλάξει από πέρυσι, αναμένουν ότι η αύξηση του πραγματικού ΑΕΠ των ΗΠΑ, που βρίσκεται σήμερα στο 1, 75%, θα παραμείνει πίσω από την παγκόσμια αύξηση του ΑΕΠ κατά 2, 50%. Οι αναλυτές προβλέπουν, ωστόσο, ότι η οικονομία και οι αγορές των ΗΠΑ θα αντιμετωπίσουν επίσης τους ακόλουθους κυκλικούς κινδύνους που επιδεινώθηκαν τους τελευταίους 12 μήνες.
Νέοι κίνδυνοι και τάσεις:
- Ο εμπορικός πόλεμος μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας υποδηλώνει ότι η παγκοσμιοποίηση μπορεί να παρεμποδιστεί από τον εμπορικό προστατευτισμό Η εξομάλυνση της αμερικανικής νομισματικής πολιτικής δημιουργεί αυστηρότερες παγκόσμιες οικονομικές συνθήκες, επιταχύνοντας το τέλος της αγοράς των ταύρων Μικρή ανοδική πίεση στο πληθωρισμό τιμών οδηγεί τους αναλυτές να πιστεύουν ότι ο πληθωρισμός μπορεί συχνά να μειωθεί των στόχων των κεντρικών τραπεζών σε μελλοντικούς κύκλους · Το δημόσιο χρέος στους ισολογισμούς των κεντρικών τραπεζών θα μπορούσε να θέσει σε κίνδυνο την ανεξαρτησία της κεντρικής τράπεζας · Το επίπεδο της εταιρικής μόχλευσης θα μπορούσε να επιταχύνει μια οικονομική ύφεση · Η υψηλότερη χρέη σε ολόκληρη την οικονομία περιπλέκει την αποτελεσματικότητα της νομισματικής πολιτικής · Ο εκτιμώμενος Sharpe ratio for US Treasuries τώρα υψηλότερη από ότι για τις αμερικανικές μετοχές για πρώτη φορά σε μια δεκαετία και συνεπής με την οικονομία του τέλους του κύκλου.
Τι έπεται
Ενώ η JPMorgan εξακολουθεί να διατηρεί κάποιες αισιοδοξίες, οι αναλυτές της Morgan Stanley σημειώνουν τα σημάδια κινδύνου που προέκυψαν από την εξαφάνιση της παγκόσμιας αγοράς του περασμένου μήνα. Σε μια πρόσφατη έκθεση "Quantitative Research Equity", οι αναλυτές της τράπεζας δείχνουν ότι τα αποθέματα σε ολόκληρο το φάσμα έχουν υποχωρήσει και έχουν υποχωρήσει σημαντικά τον Οκτώβριο.
"Στις πωλήσεις σε τιμές, το ακριβότερο decile των μετοχών (Top 1500 ex-Financials) είναι κάτω από σχεδόν 19%, αλλά τα κάτω οκτώ δεκαδικές είναι όλα κάτω από περίπου 10-12%", γράφουν οι αναλυτές. Τέτοιες μειώσεις θα μπορούσαν να υποδηλώνουν μια ευκαιρία αγοράς, αλλά μπορεί επίσης να είναι ενδεικτική μιας αγοράς ταύρων που μετατρέπεται σε αρκούδα.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση. Όνομα παροχέα ΠεριγραφήΣχετικά Άρθρα
Οικονομικά
Top 20 οικονομίες στον κόσμο
Διαχείριση κινδύνου
Υπολογισμός του Premium Equity Risk
Επενδύσεις σε ακίνητα
Επόμενη Στέγαση ύφεση το 2020, Προβλέπει Zillow
Οικονομικά
Γιατί η αποπληθωρισμός είναι άσχημη για την οικονομία;
Οικονομικά
Ίσως η ύφεση και η κατάθλιψη δεν είναι τόσο κακές
Οικονομικά
Ιστορία των αγορών αρκούδων
Συνδέσεις συνεργατώνΣχετικοί όροι
Ορισμός οικονομικής ανάκαμψης Η οικονομική ανάκαμψη είναι ένα στάδιο του επιχειρηματικού κύκλου μετά από μια ύφεση που χαρακτηρίζεται από μια σταθερή περίοδο βελτίωσης της επιχειρηματικής δραστηριότητας. περισσότερα Τι πρέπει να ξέρετε για τον επιχειρηματικό κύκλο Ο επιχειρηματικός κύκλος περιγράφει την άνοδο και μείωση της παραγωγής προϊόντων και υπηρεσιών σε μια οικονομία. περισσότερος οικονομικός κύκλος Ο οικονομικός κύκλος είναι η απόρριψη και η ροή της οικονομίας μεταξύ των χρόνων επέκτασης και συστολής. περισσότερος ορισμός επέκτασης Η επέκταση είναι η φάση του επιχειρηματικού κύκλου, όπου το πραγματικό ΑΕΠ αυξάνεται για δύο ή περισσότερα διαδοχικά τρίμηνα, κινούνται από μια κατώτατη έως μια κορυφή. πιο μονεταριστική θεωρία Ορισμός Η μονεταριστική θεωρία είναι μια έννοια που υποστηρίζει ότι οι μεταβολές στην προσφορά χρήματος είναι οι σημαντικότεροι καθοριστικοί παράγοντες του ρυθμού οικονομικής ανάπτυξης. πιο μαλακή προσγείωση Μια απαλή προσγείωση, στα οικονομικά, είναι μια κυκλική ύφεση που αποφεύγει την ύφεση. περισσότερο