Τι σημαίνει η Premium Ρυθμιζόμενη Μετατρέψιμη Ασφάλεια;
Μια προσαυξημένη μετατρέψιμη μετατρέψιμη ασφάλεια (PEACS) είναι ένα χρεόγραφο που συνδυάζει ένα κουπόνι πληρωμής ομολόγου με την επιλογή μετατροπής του ομολόγου σε κοινό απόθεμα σε καθορισμένη τιμή.
Κατανόηση του PEACS
Μεταβλητά Μετατρέψιμα Κινητά Αξιόγραφα (PEACS) χαρακτηρίζονται συχνά ως υβριδικά χρεόγραφα επειδή συνδυάζουν χαρακτηριστικά του χρέους και της καθαρής θέσης, μετατρέποντας σε κοινές μετοχές σε καθορισμένη ημερομηνία βάσει προκαθορισμένου λόγου. Οι υβριδικοί τίτλοι γενικά καταβάλλουν ένα ποσοστό απόδοσης, το οποίο μπορεί να είναι σταθερό ή μεταβλητό, για μια συγκεκριμένη προκαθορισμένη περίοδο. Ωστόσο, περιέχουν επίσης χαρακτηριστικά μιας επένδυσης σε μετοχές, πράγμα που σημαίνει ότι υπάρχει και αυξημένο στοιχείο κινδύνου.
Οι μετατρέψιμοι τίτλοι προσφέρουν κατά κανόνα εγγυημένη πληρωμή τόκων με καθορισμένο επιτόκιο, μαζί με ονομαστική αξία που επιτυγχάνεται κατά τη λήξη. Αντίθετα από ένα σύνηθες ομολογιακό δάνειο, ωστόσο, μια μετατρέψιμη ασφάλεια προσφέρει τη δυνατότητα στον κάτοχο να μετατρέψει τις αξίες σε μετοχές εάν το επιλέξουν.
Άλλοι τύποι υβριδικών χρεογράφων περιλαμβάνουν τα δελτία ανταλλαγής σε είδος, τα οποία επιτρέπουν στην εκδότρια εταιρεία να μεταβάλει την πληρωμή από τα επιτόκια σε πρόσθετο χρέος που οφείλεται στον επενδυτή.
Πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα της Προσαρμοζόμενης Μεταβλητής Ασφαλείας (PEACS)
Εάν δεν ασκηθεί το δικαίωμα μετατροπής, το Premium Adjustable Convertible Security (PEACS) θα συνεχίσει να ενεργεί σαν κανονικό κουπόνι πληρωμής ομολόγων και θα παρέχει στον επενδυτή κέρδη από δεδουλευμένους τόκους μέχρι την ημερομηνία λήξης. Αυτή η πληρωμή είναι γενικά χαμηλότερη από ό, τι θα έβλεπαν οι επενδυτές με ένα σταθερό κουπόνι πληρωμής ασφάλειας, επειδή ο επενδυτής θυσιάζει κάποια πιθανή εγγυημένη πληρωμή σε αντάλλαγμα για την ευκαιρία να στραφεί σε μια επενδυτική δομή μετοχών εάν αποφασίσει να ασκήσει αυτή την επιλογή.
Οι μετατρέψιμοι τίτλοι, όπως το PEACS, επιτρέπουν στους επενδυτές να αποκτήσουν ένα χρεωστικό τίτλο με δικαιώματα επί τόκων και πληρωμών κεφαλαίου, χωρίς να θυσιάζουν την ευκαιρία συμμετοχής στην ανατίμηση κεφαλαίου της εταιρείας. Όταν μια επιχείρηση κάνει καλά, οι επενδυτές μπορούν να μετατρέψουν το ομολογιακό δάνειο σε μετοχές που έχουν υψηλότερη αξία. Όταν μια εταιρεία είναι λιγότερο επιτυχημένη, οι επενδυτές μπορούν να διατηρήσουν το ομολογιακό δάνειο και να λάβουν πληρωμές τόκων και κεφαλαίου. Τα αμοιβαία κεφάλαια μετατρέψιμων ομολόγων μπορούν να παρέχουν διαφοροποιημένη επένδυση σε μετατρέψιμα. Αυτά τα κεφάλαια προορίζονται να προσφέρουν το μεγαλύτερο μέρος των δυνατοτήτων ανοδικών αποθεμάτων, περιορίζοντας παράλληλα τον κίνδυνο.
Λόγω της μοναδικής δομής και των πολυπλοκότητας που εμπλέκονται με το PEACS και σε κάποιο βαθμό με τα μετατρέψιμα χρεόγραφα εν γένει, είναι σημαντικό οι επενδυτές να εκπαιδεύονται οι ίδιοι για το πώς λειτουργούν αυτά τα χρηματοπιστωτικά μέσα. Οι λιγότερο έμπειροι επενδυτές θα πρέπει να συμβουλεύονται τα στοιχεία ενός οικονομικού συμβούλου πριν προβούν σε σημαντικές επενδυτικές αποφάσεις, συμπεριλαμβανομένων εκείνων που περιλαμβάνουν μετατρέψιμους τίτλους.
