Η μεγάλη σημασία και η σημασία της διασταυρούμενης νομισματικής τριγωνισμοποίησης οφείλεται στο γεγονός ότι πολλά cross cross ζεύγη νομισμάτων δεν διαπραγματεύονται μεταξύ τους στη διατραπεζική αγορά ως τυποποιημένα ζεύγη. Με την αναπροσαρμογή των αγορών συναλλάγματος λόγω της υιοθέτησης του ευρώ, τα ζεύγη νομισμάτων, όπως τα EUR / JPY, GBP / CHF, GBP / JPY και EUR / GBP, καθώς και πολλά άλλα ζεύγη νομισμάτων, για ΠΟΛΛΟΥΣ λογους. Οι μεγάλες εταιρείες, οι εισαγωγείς και οι εξαγωγείς, οι κυβερνήσεις, οι επενδυτές και οι τουρίστες, όλοι χρειάστηκαν μια μέθοδο για να πραγματοποιήσουν ταυτόχρονα συναλλαγές σε ευρώ, ενώ παράλληλα επέτρεψαν τα χρήματα και τα κέρδη να επαναπατριστούν πίσω στα εθνικά νομίσματα.
Tutorial: Επένδυση στην αγορά χρήματος
Παρατηρήστε ότι κανένα από τα βασικά νομίσματα αυτών των ζευγαριών δεν είναι ένα έθνος που έχει υιοθετήσει τη Συνθήκη του Μάαστριχτ και επομένως απέρριψε την υιοθέτηση του ευρώ. Με την εφαρμογή από την Ευρωπαϊκή Ένωση του άρθρου 1103/97 της 11ης Σεπτεμβρίου 1997, υπήρχε επίσημη νομιμότητα για τον υπολογισμό των μετατροπών σε ευρώ. Αυτός ο κανόνας καθόρισε επίσης τη δυνατότητα μετατροπής σε έξι, έπειτα τρία, δεκαδικά ψηφία και την υιοθέτηση της τριγωνισμού ως νομικού κανόνα για τη διεξαγωγή συναλλαγών στην ευρωζώνη. Αυτό που η νομιμότητα αυτή έδωσε στους επενδυτές, τους εμπόρους και τους τραπεζίτες ήταν ένα νέο μέσο για το εμπόριο νομισμάτων, με ένα πλήθος νέων ευκαιριών κέρδους. Για αυτό το άρθρο, η εστίαση θα είναι η τριγωνία ως μέσο για το εμπόριο και το κέρδος.
Πώς τριγωνισμός αλλάζει τη διαδικασία
Πριν από την τριγωνία, μια εταιρεία στο Ηνωμένο Βασίλειο, που πωλούσε στην Ελβετία και έλαβε ελβετικά φράγκα, έπρεπε να πουλήσει ελβετικά φράγκα για δολάρια ΗΠΑ και στη συνέχεια να πουλήσει δολάρια ΗΠΑ για βρετανικές λίρες. Πριν από την ύπαρξη συναλλαγματικών ισοτιμιών, οι επαναπατρισμοί συνέβησαν με τριγωνισμό ζευγών με δολάρια ΗΠΑ. Ως εκ τούτου, η τριγωνισμός με σταυρούς μας έδωσε ένα μέσο για να επωφεληθούμε από τα spreads bid-ask στη διατραπεζική αγορά.
Οι καλά κεφαλαιοποιημένοι επενδυτές και έμποροι μπορούν πάντα να βρουν αποκλίσεις, σε καθημερινή βάση, μεταξύ διαφορών προσφοράς και ζήτησης, μέσω των πολλών ζευγών που υπάρχουν σήμερα, χάρη στην προσθήκη ευρώ. παρόλο που αυτές οι ευκαιρίες αρμπιτράζ μπορεί να διαρκέσουν μόλις 10 δευτερόλεπτα. Ευτυχώς, οι υπολογιστές που συνδέονται απευθείας με τη διατραπεζική αγορά μπορούν εύκολα να αντιμετωπίσουν αυτήν την πρόκληση και να επωφεληθούν από τα spreads bid-ask σε όλο τον κόσμο, από τις τράπεζες που κάνουν αγορές σε νομίσματα.
Παράδειγμα Αριθμός 1
Για παράδειγμα, υποθέστε ότι γνωρίζουμε την προσφορά και προσφορά AUD / USD και NZD / USD, και θέλουμε να επωφεληθούμε από το AUD / NZD.
Προσφορά AUD / NZD = προσφορά AUD / USD διαιρούμενη με προσφορά NZD / USD = ορισμένη τιμή
Προσφορά AUD / NZD = προσφορά AUD / USD διαιρούμενη με προσφορά NZD / USD = ποσοστό
Το προϊόν του επιτοκίου μέσω της διεύθυνσης προσφοράς-ζήτησης θα καθορίσει εάν υπάρχει ευκαιρία κέρδους.
Παράδειγμα αριθ. 2
Ας υποθέσουμε ότι έχουμε μια τριγωνική ευκαιρία τριγωνικού τύπου όπως GBP / CHF, EUR / GBP και EUR / CHF, όπου η GBP / CHF αναγράφεται από EUR / GBP και EUR / CHF. Παρατηρήστε τα βασικά νομίσματα εντός EUR / GBP και EUR / CHF. ισοδυναμούν με το GBP / CHF, αλλά πρέπει να κάνουμε τις μετατροπές του ευρώ για να πετύχουμε τον στόχο μας.
Προσφορά GBP / CHF = προσφορά EUR / CHF διαιρούμενη με προσφορά EUR / GBP = ορισμένη τιμή
Προσφορά GBP / CHF = προσφορά EUR / CHF διαιρούμενη με προσφορά EUR / GBP = ορισμένη ισοτιμία σε ευρώ
Το αν κερδίσατε κέρδος σε αυτό το παράδειγμα θα εξαρτηθεί από τις συναλλαγματικές ισοτιμίες. Παρατηρήστε τη μετατροπή του ευρώ από GBP και CHF. τα τριμηνιαία νομίσματα συνήθως περιλαμβάνουν είτε μετατροπές σε ευρώ είτε σε δολάρια ΗΠΑ.
Παράδειγμα Τρίτο
Ας υποθέσουμε ότι τριγωνίζουμε μια μετατροπή σε δολάρια ΗΠΑ από CHF / JPY. Το CHF / JPY είναι απλά USD / CHF και USD / JPY. Η προσφορά ισούται με τη διαίρεση της προσφοράς των συναλλαγματικών ισοτιμιών νόμισμα (άνω), από την προσφορά της βάσης (κάτω). Για να βρείτε την προσφορά, διαιρέστε την προσφορά των νόμιμων όρων από την προσφορά της βάσης.
Εάν το επιτόκιο USD / CHF είναι 1.5000-10 και το USD / JPY είναι 100.00-10 για συναλλαγματική ισοτιμία CHF / JPY, η προσφορά θα είναι 100.00 διαιρούμενη με 1.5010 ή 66.6223 JPY / CHF. η προσφορά θα είναι 100.10 διαιρούμενη κατά 1.5000 ή 66.7337 JPY / CHF.
Γιατί τριαγγούλιου;
Στις περισσότερες περιπτώσεις, η τριγωνισμός συνεπάγεται κέρδος από τις διαφορές των συναλλαγματικών ισοτιμιών. Αυτό μπορεί να επιτευχθεί με πολλούς τρόπους, για παράδειγμα, ας υποθέσουμε ότι εισάγετε δύο αγορές σε ένα συγκεκριμένο ζεύγος και ένα πωλούν, ή πουλάτε δύο ζεύγη και αγοράζετε ένα ζεύγος. Οποιοσδήποτε αριθμός τριγωνικών ευκαιριών υπάρχουν καθημερινά από τις τράπεζες του Τόκιο, του Λονδίνου, της Νέας Υόρκης, της Σιγκαπούρης, της Αυστραλίας και όλων των βημάτων στο μεταξύ. Αυτές οι ίδιες ευκαιρίες μπορεί να υπάρχουν σε όλο τον κόσμο, εμπορεύοντας το ίδιο ακριβώς ζευγάρι. Οι πιο δημοφιλείς τριγωνικές ευκαιρίες εμφανίζονται συνήθως με τα CHF, EUR, GBP, JPY και δολάρια ΗΠΑ, προκειμένου να μετατραπούν από ευρώ σε νομίσματα χώρας.
Ο βασικός τύπος λειτουργεί πάντα όπως παρακάτω: A / B x B / C = C / B. Η διασταυρούμενη ισοτιμία πρέπει να ισούται με την αναλογία των δύο αντίστοιχων ζευγών, επομένως το EUR / GBP = EUR / USD διαιρούμενο με GBP / US, ακριβώς όπως GBP / CHF = GBP / USD x USD / CHF.
Αυτό που είναι αισθητό όλο και περισσότερο είναι ότι πολλοί μεσίτες, περιλαμβανομένων των χρηματιστών νομισμάτων λιανικής πώλησης, συμπεριλαμβάνουν τα ζεύγη σταυροειδών νομισμάτων στα τμήματα συναλλαγών των καταστημάτων τους. Κάποιος μπορεί τώρα να ανταλλάξει το GBP / USD τόσο εύκολα όσο το USD / GBP, και το EUR / USD τόσο εύκολα όσο το USD / EUR. Η διαφορά μεταξύ της διατραπεζικής αγοράς και της λιανικής πλευράς των συναλλαγών είναι η άμεση αγορά. Πολλοί μπορεί να θέλουν να πραγματοποιήσουν τις συναλλαγές τους μέσω της άμεσης αγοράς, όπου γνωρίζουν ότι το εμπόριο τους θα εκτελεστεί επειδή οι τιμές στη διατραπεζική αγορά είναι τόσο εφήμερες.
Οι έμποροι μπορούν να διεκπεραιώσουν εύκολα τυχόν τριγωνικές ευκαιρίες αρμπιτράζ με δύο ή τρία ζεύγη νομισμάτων που διασχίζουν πολλά έθνη, καθώς και να επωφεληθούν από οποιεσδήποτε άλλες προσφορές εξαγοράς-ζήτησης. Για τον μικρό λιανικό έμπορο με περιορισμένα κεφάλαια, αυτό πιθανότατα θα μπορούσε να λειτουργήσει για τον καλά κεφαλαιοποιημένο έμπορο, δεν μπορεί, επειδή η αγορά άμεσων συναλλαγών δεν αντανακλά πάντα τις ακριβείς συναλλαγματικές ισοτιμίες. Οι μεγαλύτεροι έμποροι ίσως χρειαστεί να περιμένουν σε ορισμένες προκαθορισμένες τιμές, πριν αναλάβουν τη δραστηριότητά τους, να περιμένουν να μην είναι πρόθυμοι να διακινδυνεύσουν, από την άποψη των κερδών.
Η κατώτατη γραμμή
Υπάρχουν πολλές ευκαιρίες για τους αρμπιτράζ και τους τριγωνικούς εμπόρους, οι οποίοι δεν περιλαμβάνουν πάντα τα διαιτητικά τέλη συναλλαγματικών ισοτιμιών. Οι έμποροι ενδέχεται να θελήσουν να επωφεληθούν από τις ευκαιρίες συγχώνευσης και απόκτησης μέσω των αγορών συναλλάγματος, των ανταλλαγών, των προθεσμιακών συναλλαγών, των συναλλαγών καμπύλης αποδόσεων και των συναλλαγών δικαιωμάτων προαίρεσης. Υπάρχουν οι ίδιες ευκαιρίες για καθεμία από αυτές τις αγορές.
