Τι είναι ένας αναγνωρισμένος εγχώριος θεσμικός επενδυτής; (QDII)
Ο ειδικευμένος εγχώριος θεσμικός επενδυτής ή ο QDII είναι θεσμικός επενδυτής που έχει εκπληρώσει ορισμένα προσόντα για να επενδύσει σε τίτλους εκτός της χώρας του.
Τα δημοφιλή προγράμματα QDII προέρχονται από τη Λαϊκή Δημοκρατία της Κίνας, όπου ο κύριος ρυθμιστικός φορέας, η Επιτροπή Ρύθμισης των Κινητών Αξιών της Κίνας, παρέχει ενίοτε μια περιορισμένη οδό για τους θεσμικούς επενδυτές όπως οι τράπεζες, τα κεφάλαια και οι εταιρείες επενδύσεων να επενδύουν σε τίτλους με βάση το εξωτερικό.
Μια παρόμοια εξερχόμενη επενδυτική πρωτοβουλία στην Κίνα είναι η Qualified Domestic Limited Partnership (QLDP).
Κατανόηση του ειδικευμένου εγχώριου θεσμικού επενδυτή (QDII)
Τα προγράμματα QDII είναι χρήσιμα σε μέρη όπου οι κεφαλαιαγορές δεν είναι ακόμη πλήρως ανοικτές σε όλους τους επενδυτές. Το 2018, οι ρυθμιστικές αρχές άρχισαν να κάνουν αρκετές ενημερώσεις για τα προγράμματα αυτά. Για παράδειγμα, η ποσόστωση QDII ενός ιδρύματος θα έχει ανώτατο όριο 8% των περιουσιακών στοιχείων του ταμείου. Επιπλέον, εάν ένα ίδρυμα έχει χρησιμοποιήσει λιγότερο από το 70% της υφιστάμενης κατανομής του, δεν θα είναι επιλέξιμο να υποβάλει αίτηση για νέα ποσόστωση.
Τον Απρίλιο του 2018, η κρατική διοίκηση ξένου συναλλάγματος της Κίνας (SAFE) δήλωσε ότι εξετάζει το ενδεχόμενο περαιτέρω μεταρρυθμίσεων στο πρόγραμμα QDII μετά την οικονομική ανάκαμψη της. Ειδικότερα, 24 επιχειρήσεις έλαβαν νέες ποσοστώσεις QDII ύψους 8, 33 δισ. Δολαρίων. Από την ομάδα των 24, 12 υπάρχουν υφιστάμενοι επενδυτές QDII, και οι υπόλοιποι είναι πρόσφατα πιστοποιημένοι.
Οι εταιρείες διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων έλαβαν το μεγαλύτερο μέρος της νέας έκδοσης των ποσοστώσεων. Οι ασφαλιστικές εταιρείες έλαβαν 1, 99 δισ. Δολάρια, οι εταιρείες χαρτοφυλακίου 420 εκατ. Δολ.
Η Bank of America (BofA) Merrill Lynch πιστεύει ότι θα χορηγηθούν περισσότερες ποσοστώσεις.
Ικανοποιημένος Εγχώριος Θεσμικός Επενδυτής και το 2015 Κίνας Χρηματιστήριο Crash
Οι νέες ποσοστώσεις QDII βρίσκονται σε παύση από τη συντριβή του χρηματιστηρίου στην Κίνα το 2015, γεγονός που οδήγησε σε σημαντικές εκροές κεφαλαίων. Όπως προαναφέρθηκε, η SAFE μόλις άρχισε πρόσφατα να επανεξετάζει την έκδοση ποσοστώσεων.
Διάφοροι παράγοντες συνέβαλαν στην ύφεση της αγοράς πριν από αρκετά χρόνια, συμπεριλαμβανομένων των υπερβολικών δανείων από τα κινεζικά χρηματιστήρια. Αυτό πυροδότησε μια τεράστια πορεία στην αγορά. Μια επακόλουθη αύξηση των περιθωρίων κέρδους σε δανεισμένες θέσεις οδήγησε σε πτωτική πορεία πώλησης και αυξημένη μεταβλητότητα.
Μετά από δύο χρόνια, η Κίνα άρχισε και πάλι να χορηγεί άδειες σε περίπου δώδεκα δωδεκάδες παγκόσμιους διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων στο πλαίσιο του προγράμματος QLDP (παρόμοιο με το QDII). Αυτοί οι αλλοδαποί διαχειριστές είχαν τη δυνατότητα να συγκεντρώνουν χρήματα στην Κίνα για επενδύσεις στο εξωτερικό κατά τη διάρκεια περιόδου έξι μηνών. Στις επιχειρήσεις περιλαμβάνονταν οι εταιρείες JPMorgan Chase, Standard Life Aberdeen, Manulife Financial, Allianz, BNP Paribas, AXA και Robeco και Mirae Asset. Η κίνηση σήμανε δύναμη στην κινεζική οικονομία και άνοιξε το δρόμο για την αναβίωση του QDII.
