Τι είναι ένα προαιρετικό απόθεμα;
Ένα προαιρετικό απόθεμα είναι εκείνο στο οποίο το απόθεμα έχει την απαραίτητη ρευστότητα έτσι ώστε ένας διαμορφωτής αγοράς, όπως μια τράπεζα ή ένα διαπιστευμένο χρηματοπιστωτικό ίδρυμα, να απαριθμεί τα δικαιώματα προαίρεσης αγοράς μετοχών αυτού του μετοχικού κεφαλαίου.
Βασικές τακτικές
- Ένα προαιρετικό απόθεμα είναι εκείνο στο οποίο το απόθεμα διαθέτει την απαραίτητη ρευστότητα, ώστε ένας διαμορφωτής αγοράς, όπως μια τράπεζα ή ένα διαπιστευμένο χρηματοπιστωτικό ίδρυμα, απαριθμεί τα δικαιώματα προαίρεσης αγοράς μετοχών.Συνεπώς, υπάρχουν περισσότερες από 5.000 εταιρείες με προαιρετικά αποθέματα, (ETF) με εισηγμένες επιλογές. Αν ένα απόθεμα δεν είναι προαιρετικό, είναι πιο δύσκολο να αντισταθμιστούν οι θέσεις σε αυτό το απόθεμα, πράγμα που καθιστά δυσκολότερο τον μετριασμό των σχετικών κινδύνων.
Κατανόηση των προαιρετικών αποθεμάτων
Ένα προαιρετικό απόθεμα είναι ένα που έχει επιλογές που είναι εισηγμένες και μπορούν να διαπραγματεύονται σε μια αγορά. Δεν έχουν όλες οι εταιρείες που προβαίνουν σε εμπορικές συναλλαγές στο χρηματιστήριο με ανταλλαγές συναλλάγματος. Αυτό οφείλεται εν μέρει σε ορισμένες ελάχιστες απαιτήσεις που πρέπει να πληρούνται, όπως η ελάχιστη τιμή μετοχής και το ελάχιστο ποσό των εκκρεμών μετοχών.
Επί του παρόντος, υπάρχουν περισσότερες από 5.000 εταιρείες με προαιρετικά αποθέματα, καθώς και αρκετές εκατοντάδες επιπλέον χρηματιστηριακές συναλλαγές (ETF) με εισηγμένες επιλογές. Ένα προαιρετικό απόθεμα επιτρέπει στους επενδυτές να αγοράζουν δικαιώματα προαίρεσης επί του υποκείμενου μετοχικού κεφαλαίου, δίνοντάς τους το δικαίωμα να αγοράζουν ή να πωλούν μετοχές του εν λόγω αποθέματος σε καθορισμένη τιμή.
Αν ένα απόθεμα δεν είναι προαιρετικό, είναι πιο δύσκολο να αντισταθμιστούν οι θέσεις σε αυτό το απόθεμα, γεγονός που καθιστά δυσκολότερο τον μετριασμό των σχετικών κινδύνων. Για τα αποθέματα όπως αυτά, ένας επενδυτής μπορεί να κανονίσει τη σύναψη μιας σύμβασης προαιρετικής εξόφλησης (OTC) με τον μεσίτη-αντιπρόσωπο. Είναι αρκετά εύκολο αυτές τις μέρες να κοιτάξουμε σε απευθείας σύνδεση αν ένα απόθεμα έχει εισηγμένες επιλογές σε αυτό ή όχι. Ο ευκολότερος τρόπος για να ελέγξετε αν ένα απόθεμα είναι προαιρετικό είναι να μεταβείτε στον ιστότοπο Chicago Board Options Exchange (CBOE) και να ελέγξετε αν υπάρχουν επιλογές που παρατίθενται για ένα συγκεκριμένο απόθεμα.
Ελάχιστα κριτήρια για ένα προαιρετικό απόθεμα
Προκειμένου να υπάρχουν επιλογές που παρατίθενται για ένα απόθεμα, πρέπει να πληρούνται ορισμένα κριτήρια. Σύμφωνα με τους ισχύοντες κανόνες CBOE, υπάρχουν πέντε βασικά κριτήρια τα οποία πρέπει να πληροί μια επιχείρηση πριν να μπορέσουν να διακινηθούν οι επιλογές στο απόθεμά της στην ανταλλαγή των δικαιωμάτων προαίρεσης:
- Η υποκείμενη ασφάλεια συμμετοχών πρέπει να είναι εισηγμένη σε αναγνωρισμένο χρηματιστήριο όπως το NYSE, AMEX ή NASDAQ. Δεν μπορεί να πραγματοποιήσει συναλλαγές πέραν του μετρητή, όπως στα ροζ φύλλα ή σε πίνακα ανακοινώσεων, όπως το over-the-counter-board (OTCBB). Η τιμή κλεισίματος των μετοχών της εταιρείας στην αγορά πρέπει να έχει μια ελάχιστη τιμή ανά μετοχή για την πλειοψηφία των ημερών διαπραγμάτευσης κατά τους τρεις προηγούμενους ημερολογιακούς μήνες. Η τρέχουσα ελάχιστη τιμή είναι 3.00 δολάρια ανά μετοχή για «καλυμμένα χρεόγραφα» ή 7.50 δολάρια ανά μετοχή για μη καλυπτόμενους τίτλους. Πρέπει να υπάρχουν τουλάχιστον 7.000.000 μετοχές της υποκείμενης ασφάλειας που ανήκουν σε πρόσωπα διαφορετικά από εκείνα που απαιτούνται για την αναφορά των μετοχών τους Η Εταιρεία πρέπει να έχει τουλάχιστον 2.000 μοναδικούς μετόχους. Ο όγκος συναλλαγών (σε όλες τις αγορές στις οποίες διαπραγματεύεται η υποκείμενη αξία) ήταν, κατά μέσο όρο, τουλάχιστον 2.400.000 μετοχές της προηγούμενους δώδεκα μήνες.
Εάν μια εταιρεία δεν πληροί κανένα από αυτά τα κριτήρια, οι ανταλλαγές δικαιωμάτων προαίρεσης, όπως και το CBOE, δεν θα επιτρέψουν την επιλογή συναλλαγών επί της υποκείμενης ασφάλειας. Επιπλέον, λόγω της δεύτερης προϋπόθεσης που αναφέρεται παραπάνω, μια εταιρεία δεν μπορεί να έχει δικαιώματα προτίμησης που διαπραγματεύονται σε αυτήν μέχρι τουλάχιστον τρεις μήνες μετά την ημερομηνία της αρχικής δημόσιας προσφοράς (IPO).
