Όσο συνεχίζεται η αγορά των ταύρων, η αγορά από τις αποδόσεις θα είναι μια στρατηγική που θα επιτρέψει στους επενδυτές να επωφεληθούν από τις προσωρινές συμφωνίες. Το πρόβλημα είναι ότι κανείς δεν μπορεί να προβλέψει με σιγουριά εάν η επόμενη βουτιά είναι μια φευγαλέα πτώση στις τιμές των μετοχών ή αν είναι στην πραγματικότητα η αρχή μιας παρατεταμένης διόρθωσης που μειώνει την αγορά κατά τουλάχιστον 10% μια αγορά αρκούδων που μειώνει τις τιμές κατά 20% ή περισσότερο.
Ωστόσο, αρκετοί εξέχοντες επενδυτές και στρατηγικοί επενδυτές προβλέπουν ότι οι τιμές των μετοχών θα «λιώσει», σύμφωνα με τα The Wall Street Journal. Σύμφωνα με αυτή τη σχολή σκέψης, ανά Περιοδικό, η ισχυρότερη ανοδική τάση στις τιμές των μετοχών συμβαίνει συχνά κοντά στο τέλος ενός κύκλου αγοράς του ταύρου.
Μεταξύ των υποστηρικτών αυτής της άποψης είναι ο φημισμένος επενδυτής Τζέρεμι Γκράνθαμ, ο οποίος έγραψε νωρίς τον Ιανουάριο ότι αναμένει μια απότομη διόγκωση στις τιμές των μετοχών που διαρκούν από έξι μήνες έως δύο χρόνια, ακολουθούμενη από απότομη πτώση, προσθέτει το περιοδικό. Οι θεμελιώδεις παράγοντες που προστίθενται σε αυτές τις ροδοπαθείς προσδοκίες είναι η ισχυρή παγκόσμια οικονομική ανάπτυξη και τα αυξανόμενα εταιρικά κέρδη, ενώ οι αυξήσεις των κερδών στις ΗΠΑ επιταχύνθηκαν από τη φορολογική μεταρρύθμιση.
Πρόσφατες Απώλειες
Από το κλείσιμο των ρεκόρ της στις 26 Ιανουαρίου, ο δείκτης S & P 500 (SPX) υποχώρησε 6, 2% στο κλείσιμο στις 6 Φεβρουαρίου. Την ίδια περίοδο, ο Dow Jones Industrial Average (DJIA) υποχώρησε επίσης από το ιστορικό ρεκόρ, %. Ενώ αυτοί οι δείκτες δημοσίευσαν κέρδη την Τρίτη, οι οποίοι αποκατέστησαν μερικές από τις μεγάλες απώλειές τους τη Δευτέρα, είναι ακόμα πολύ νωρίς για να πούμε εάν το πρόσφατο ξεκίνημα έχει ξεκινήσει.
Ορισμένα στοιχεία της Dow έκαναν ακόμα χειρότερα από τους μέσους όρους της αγοράς σε αυτή τη χρονική περίοδο, όπως: Chevron Corp. (CVX), μειωμένα κατά 11, 0%. Η Exxon Mobil Corp. (XOM), μειωμένη κατά 11, 9%. Johnson & Johnson (JNJ), μειωμένη κατά 9, 4%. Η Intel Corp. (INTC), μειωμένη κατά 7, 3%. και η 3Μ Co. (MMM), μειωμένη κατά 8, 6%.
Δεν υπάρχουν σίγουρα στοιχήματα
Όπως αναφέρθηκε παραπάνω, η αγορά με την εμβάπτιση δεν εγγυάται ότι θα υπάρξει ανάκαμψη της τιμής σύντομα, είτε για δείκτες της αγοράς είτε για μεμονωμένα αποθέματα. Όσον αφορά τα πέντε αποθέματα που αναφέρθηκαν παραπάνω, το γεγονός ότι οι τιμές τους μειώθηκαν περισσότερο από το Dow ή το S & P 500 υποδηλώνει ότι υπήρχαν άλλοι παράγοντες που σχετίζονται με την συγκεκριμένη εταιρεία ή τον κλάδο.
Αντί να αδειάσει τα αποθέματα που έχουν πέσει τα μέγιστα, ο σοφός επενδυτής θα έκανε καλά να διερευνήσει τα βασικά στοιχεία πίσω από κάθε μετοχή, για να μην αγοράσουν μακροπρόθεσμες μειώσεις. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ. Επίσης: Αγοράζοντας αποθέματα 'On The Dip' είναι η νέα 'Παράλογη Εξέγερση' ).
Η επιστροφή της μεταβλητότητας
Η πρόσφατη κάμψη των τιμών των μετοχών συνοδεύτηκε από απότομη αύξηση της μεταβλητότητας της αγοράς, όπως μετράται με τον δείκτη μεταβλητότητας CBOE (VIX). Στοίχημα για τη συνέχιση της ασυνήθιστα χαμηλής μεταβλητότητας που σημάδεψε το μεγαλύτερο μέρος του 2017, οι κερδοσκόποι έχουν εμπλακεί σε ριψοκίνδυνα στοιχήματα που θα συνεχίσουν, όπως περιγράφεται σε άλλο άρθρο του περιοδικού. Αυτό το δήθεν σίγουρο στοίχημα που ονομάζεται "short-vol" εμπόριο έχει ξετυλίξει με μια εκδίκηση από τις 26 Ιανουαρίου, και με ιδιαίτερη vehemence κατά τη διάρκεια της απότομης selloff τη Δευτέρα.
"Δύο χρόνια τεράστιων κερδών έως και 800% σε αυτά τα προϊόντα έχουν μετατραπεί σε καταστροφικές και ακόμη και συνολικές απώλειες σε μόλις δύο εβδομάδες", δήλωσε ο Blaze Tankersley, συνεργάτης της εμπορικής εταιρείας ThreeFive Global Analytics στην Εφημερίδα. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ. Επίσης: 6 δυνάμεις που μπορούν να ωθήσουν το Χρηματιστήριο ακόμη χαμηλότερο .)
Μάθημα νούμερο ένα: δεν υπάρχει κάτι τέτοιο που να είναι σίγουρο για την επένδυση. Μάθημα δύο: οι στρατηγικές επένδυσης μπορούν να ξεπεραστούν σε κάποιο σημείο. Μάθημα 3: κανείς δεν μπορεί να προβλέψει το μέλλον με βεβαιότητα. Οι επενδυτές πρέπει να θυμούνται αυτές τις τίγρεις είτε συμμετέχουν σε στρατηγικές τόσο νέες όσο το "short-vol" εμπόριο, ή τόσο παλιές όσο η αγορά των βουημάτων.
