Τι είναι η Πιστοποιημένη Θεσμική τοποθέτηση (QIP)
Μια εξειδικευμένη θεσμική τοποθέτηση (QIP) είναι, στον πυρήνα, ένας τρόπος για τις εισηγμένες εταιρείες να αντλούν κεφάλαια, χωρίς να χρειάζεται να υποβάλλουν νομικές πράξεις στις ρυθμιστικές αρχές της αγοράς. Είναι κοινός στην Ινδία και σε άλλες χώρες της νοτιοανατολικής Ασίας. Το Συμβούλιο Κεφαλαιαγοράς της Ινδίας (SEBI) δημιούργησε τον κανόνα για την αποφυγή της εξάρτησης των εταιρειών από ξένους κεφαλαιουχικούς πόρους.
Τα QIPs είναι χρήσιμα για μερικούς λόγους. Η χρήση τους εξοικονομεί χρόνο ως έκδοση QIP και η πρόσβαση στο κεφάλαιο είναι πολύ πιο γρήγορη από ό, τι μέσω ενός FPO. Η ταχύτητα είναι επειδή τα QIP έχουν πολύ λιγότερους νομικούς κανόνες και κανονισμούς που πρέπει να ακολουθούν, καθιστώντας τους πιο οικονομικούς. Επιπλέον, υπάρχουν λιγότερα νομικά έξοδα και δεν υπάρχει κόστος εγγραφής στο εξωτερικό.
Πώς λειτουργεί μια πιστοποιημένη θεσμική τοποθέτηση;
Μια εξειδικευμένη θεσμική τοποθέτηση ήταν αρχικά ένας προσδιορισμός μιας έκδοσης τίτλων που δόθηκε από το Συμβούλιο Κεφαλαιαγοράς της Ινδίας (SEBI). Το QIP επιτρέπει σε μια εισηγμένη στην Ινδία εταιρεία να αντλήσει κεφάλαια από τις εγχώριες αγορές χωρίς να χρειάζεται να υποβάλλει υποδείξεις πριν από την έκδοση προς τις ρυθμιστικές αρχές της αγοράς. Η SEBI περιορίζει τις εταιρείες να συγκεντρώνουν χρήματα μόνο μέσω της έκδοσης τίτλων.
Το SEBI εξέδωσε τις κατευθυντήριες γραμμές για αυτή τη μοναδική λεωφόρο της ινδικής χρηματοδότησης στις 8 Μαΐου 2006. Ο κύριος λόγος για την ανάπτυξη QIPs ήταν να παραμείνει η Ινδία να εξαρτάται πάρα πολύ από το ξένο κεφάλαιο για να χρηματοδοτήσει την οικονομική της ανάπτυξη. Πριν από το QIP, υπήρχαν αυξανόμενες ανησυχίες από τις ινδικές ρυθμιστικές αρχές ότι οι εγχώριες εταιρείες τους επωφελούνταν πολύ εύκολα από διεθνείς χρηματοδοτήσεις μέσω αμερικανικών αποδείξεων (ADR), μετατρέψιμων ομολόγων σε ξένο νόμισμα (FCCBs) και παγκόσμιων αποθετηρίων (GDR) πηγές. Οι αρχές πρότειναν τις κατευθυντήριες γραμμές του QIP για να ενθαρρύνουν τις ινδικές εταιρείες να αντλούν κεφάλαια στην εγχώρια αγορά αντί να χρεώνουν τις αγορές στο εξωτερικό.
Βασικές τακτικές
- Οι αναγνωρισμένες θεσμικές τοποθετήσεις είναι ένας τρόπος για την έκδοση μετοχών στο κοινό χωρίς να ακολουθήσετε την τυποποιημένη κανονιστική συμμόρφωση. Τα ΠΔΠ ακολουθούν ένα χαλαρότερο σύνολο κανονισμών, αλλά όπου οι αποφάσεις είναι πιο αυστηρά ρυθμισμένες. Η πρακτική χρησιμοποιείται κυρίως στην Ινδία και σε άλλες χώρες της Νοτιοανατολικής Ασίας.
Κανονισμοί για Ικανοποιημένες θεσμικές τοποθετήσεις
Για να μπορέσει να αντλήσει κεφάλαια μέσω ενός QPI, μια επιχείρηση πρέπει να είναι εισηγμένη στο χρηματιστήριο μαζί με τις ελάχιστες απαιτήσεις συμμετοχής όπως καθορίζονται στη συμφωνία εισαγωγής τους. Επίσης, η εταιρεία πρέπει να εκδώσει τουλάχιστον δέκα τοις εκατό των εκδιδόμενων τίτλων της σε αμοιβαία κεφάλαια ή καταθέσεις.
Υπάρχουν επίσης κανονισμοί για τον αριθμό των συμμετοχών σε ένα QIP, ανάλογα με τους συγκεκριμένους παράγοντες ενός προβλήματος. Επιπρόσθετα, δεν επιτρέπεται να κατέχει περισσότερο από το 50% του συνολικού χρέους. Επιπλέον, οι υποθέσεις δεν πρέπει να σχετίζονται με κανένα τρόπο με τους φορείς προώθησης του θέματος. Αρκετοί κανονισμοί υπαγορεύουν ποιοι μπορούν να πάρουν ή όχι να λάβουν εκδόσεις τίτλων QIP.
QIPs και πιστοποιημένοι θεσμικοί αγοραστές (QIBs)
Τα μόνα μέρη που είναι επιλέξιμα για την αγορά QPIs είναι εξειδικευμένοι θεσμικοί αγοραστές (QIBs), οι οποίοι είναι διαπιστευμένοι επενδυτές, όπως ορίζονται από οποιουσδήποτε τίτλους και οργανισμούς ανταλλαγής που προεδρεύουν. Αυτός ο περιορισμός οφείλεται στην αντίληψη ότι τα QIB είναι ιδρύματα με πείρα και χρηματοοικονομική εξουσία που τους επιτρέπει να αξιολογούν και να συμμετέχουν στις κεφαλαιαγορές σε αυτό το επίπεδο χωρίς τις νομικές εγγυήσεις μιας δημόσιας προσφοράς (FPO).
Παράδειγμα πραγματικού κόσμου
Σύμφωνα με τον Business Standard , έναν κορυφαίο πάροχο ειδησεογραφικού περιεχομένου στην Ινδία, 47 επιχειρήσεις από κοινού αύξησαν τα 551 δισεκατομμύρια RU (8 δισεκατομμύρια δολάρια) μέσω QIPs στη FY 2018. Ο αριθμός αυτός είναι ο υψηλότερος ποτέ σε ένα οικονομικό έτος. Ωστόσο, στις αρχές του 2019, 30 από τα 47 QIPs διαπραγματεύονταν κάτω από τις αρχικές τιμές έκδοσης.
