Τι είναι μια περιορισμένη αγορά;
Στην αγορά συναλλάγματος, μια περιορισμένη αγορά είναι αυτή που δεν επιτρέπει μια ελεύθερα κυμαινόμενη συναλλαγματική ισοτιμία για ένα συγκεκριμένο νόμισμα. Τα περισσότερα νομίσματα εμπορεύονται παγκοσμίως και κυμαίνονται στη σχετική αξία με βάση την προσφορά, τη ζήτηση και άλλους παράγοντες της αγοράς. Ωστόσο, κάποια χρήματα έχουν καταπιεστικό κυβερνητικό έλεγχο με συναλλαγματικές ισοτιμίες που δεν αντικατοπτρίζουν τις οικονομικές μεταβλητές. Αντίθετα, αυτά τα νομίσματα έχουν τεχνητή τιμολόγηση σε επίπεδα που ποικίλλουν πολύ από το πώς θα ανταλλάσσονταν εάν ανταλλάσσονταν σε ελεύθερες αγορές.
Σε πολλές περιπτώσεις, εμφανίζονται μαύρες αγορές όταν περιορίζεται ένα νόμισμα. Αυτές οι μαύρες αγορές έχουν συναλλαγματικές ισοτιμίες που διαφέρουν πολύ από τα επίπεδα που ορίζονται από την κυβέρνηση.
Κατανόηση των Περιορισμένων Αγορών
Οι περιορισμένες αγορές μπορούν να λάβουν πολλές μορφές ανάλογα με το επίπεδο ελέγχου που μπορεί να λάβει η κυβέρνηση μιας χώρας για τη διαχείριση του νομίσματός της. Ορισμένα νομίσματα αποκλείονται πλήρως και δεν μετατρέπονται σε άλλα νομίσματα. Άλλα έθνη θα απαγορεύσουν την εξαγωγή του νομίσματός τους, θα θεσπίσουν νόμους που θα καταστήσουν την εγχώρια χρήση άλλων νομισμάτων παράνομη και θα απαγορεύσουν στους πολίτες να κατέχουν περιουσιακά στοιχεία στα νομίσματα άλλων εθνών.
Τα μη μετατρέψιμα νομίσματα είναι συχνά εκείνα στα έθνη που δεν έχουν οικονομική σταθερότητα. Σε διαφορετικές χρονικές στιγμές τέτοια νομίσματα όπως το Βόρειο Κορεάτης κέρδισε, η Αγκόλα Kwanza και το Χιλή πέσο έχουν μπλοκαριστεί. Οι έλεγχοι αυτοί είναι λιγότερο συχνές από ό, τι πριν από αρκετές δεκαετίες, καθώς πολλά έθνη είναι διατεθειμένα να επιτρέψουν την ευελιξία και την ελευθερία στο εξωτερικό εμπόριο.
Άλλοι κυβερνητικοί έλεγχοι είναι λιγότερο αυστηροί, επιτρέποντας τη διαπραγμάτευση του νομίσματός τους, αλλά συνδέοντάς το με το νόμισμα άλλης χώρας. Επίσης, το εμπόριο μπορεί να επιτρέπεται μόνο εντός στενών ζωνών. Άλλοι περιορισμοί περιλαμβάνουν το επιτρεπόμενο χρηματικό ποσό που εξάγεται και τις απαιτήσεις που επιτρέπουν τη διαπραγμάτευση μόνο σε κυβερνητικά εγκεκριμένα χρηματιστήρια. Παραδείγματα νομισμάτων όπου μπορεί να συμβούν μετατροπές, τα οποία υπόκεινται σε περιορισμούς ή συνδέονται με άλλα νομίσματα, συμπεριλαμβανομένης της ρουπίας του Νεπάλ, του δηνίου της Λιβύης και του ϋορδανικού δηναρίου.
Βασικές τακτικές
- Στην αγορά συναλλάγματος, μια περιορισμένη αγορά είναι αυτή που δεν επιτρέπει μια ελεύθερα κυμαινόμενη συναλλαγματική ισοτιμία για ένα συγκεκριμένο νόμισμα. Οι περιορισμένες αγορές μπορούν να πάρουν πολλές μορφές ανάλογα με το επίπεδο ελέγχου που μπορεί να λάβει η κυβέρνηση μιας χώρας στη διαχείριση του νομίσματός της. με ελέγχους στη θέση τους, είναι δυνατό να ανοίξει μια θέση σε ένα περιορισμένο νόμισμα με τη χρήση ενός συμβολαίου επιλογής μη προμηθειών προς τα εμπρός (NDF). Σε πολλές περιπτώσεις, οι μαύρες αγορές εμφανίζονται όταν ένα νόμισμα είναι περιορισμένο. Αυτές οι μαύρες αγορές έχουν συναλλαγματικές ισοτιμίες που διαφέρουν πολύ από τα επίπεδα που ορίζονται από την κυβέρνηση.
Διαπραγμάτευση συναλλάγματος με ΝΡΔ
Ο περιορισμός του εμπορίου ενός νομίσματος μπορεί να αποτρέψει τη δυνητική οικονομική αστάθεια και την αναστάτωση σε περιπτώσεις όπου πολλοί πολίτες αποφασίζουν να μεταφέρουν περιουσιακά στοιχεία εκτός της χώρας. Παραδείγματα τέτοιας μεταβλητότητας είναι σε χώρες που έχουν παρουσιάσει περιόδους υπερπληθωρισμού που προέρχονται από κυβερνητική νομισματική ή δημοσιονομική πολιτική.
Παρόλο που το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο (ΔΝΤ) ενθαρρύνει την παγκόσμια νομισματική συνεργασία και τη σταθερότητα των συναλλαγματικών ισοτιμιών, το άρθρο του 14 επιτρέπει τους ελέγχους των συναλλαγματικών ισοτιμιών για τις "μεταβατικές οικονομίες". Οι χώρες του άρθρου 14 είναι γενικά φτωχότερες χώρες με ασθενέστερες οικονομίες.
Ωστόσο, ακόμα και με τους ελέγχους στη θέση τους, είναι δυνατό να ανοίξετε μια θέση σε ένα περιορισμένο νόμισμα χρησιμοποιώντας ένα συμβόλαιο επιλογών που δεν μπορεί να παραδοθεί προς τα εμπρός (NDF).
Όπως και οι συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, τα συμβόλαια NDF επιτρέπουν σε δύο μέρη να συμφωνήσουν να ανταλλάξουν ένα λεπτότατο ή μη μετατρέψιμο νόμισμα με όρους που περιλαμβάνουν συγκεκριμένη ημερομηνία καθορισμού και διακανονισμού. Ωστόσο, σε αντίθεση με τα τυποποιημένα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, οι NDF δεν απαιτούν παράδοση, επειδή τα περιορισμένα νομίσματα ενδέχεται να μην είναι παραδοτέα. Αντ 'αυτού, το κέρδος ή η ζημία από μια τέτοια ρύθμιση έχει τον διακανονισμό σε άλλο νόμισμα ελευθέρων συναλλαγών.
Παράδειγμα περιορισμένης αγοράς
Για παράδειγμα, ας υποθέσουμε ότι ένας Αμερικανός αντισυμβαλλόμενος ενδιαφέρεται να αγοράσει το ισοδύναμο 100.000 δολαρίων κουβανικών πέσων (CUP). Το αμερικανικό δολάριο έπαψε να γίνεται δεκτό από τις κουβανικές επιχειρήσεις τον Νοέμβριο του 2004 και η χώρα απέσυρε το αμερικανικό δολάριο ως αντίποινα για συνεχείς αμερικανικές κυρώσεις. Οι Ηνωμένες Πολιτείες είχαν εμπορικό εμπάργκο εναντίον της Κούβας, η οποία τέθηκε σε ισχύ από το 1961 και παραμένει σε ισχύ μέχρι σήμερα.
Επειδή αυτό το νόμισμα μπορεί να ελεγχθεί και δεν μπορεί να παραδοθεί, οποιαδήποτε διαφορά αξίας έχει τον διακανονισμό σε δολάρια ΗΠΑ ή σε άλλο μη ελεγχόμενο νόμισμα. Αυτές οι συμβάσεις NDF συχνά διακινούνται εκτός μιας περιορισμένης αγοράς, επειδή ενδέχεται να είναι παράνομες στις αγορές αυτές.
