Τι είναι μια συμφωνία επαναγοράς λιανικής
Μια συμφωνία επαναγοράς λιανικής είναι μια εναλλακτική λύση από την παραδοσιακή αποταμίευση. Σύμφωνα με μια τραπεζική συμφωνία επαναγοράς λιανικής πώλησης, ένας επενδυτής αγοράζει ένα σύνολο τίτλων, συνήθως χρέους των ΗΠΑ ή πρακτορείων, για περίοδο μικρότερη των 90 ημερών.
Μετά την περίοδο των 90 ημερών, η τράπεζα επαναγοράζει την εν λόγω ομάδα αξιών με ασφάλιστρο. Το πρόσθετο εισόδημα που αποκτάται από τη συναλλαγή είναι ανάλογο με το ενδιαφέρον που ένας επενδυτής θα κέρδιζε από μια παραδοσιακή αποταμίευση. Η ομάδα τίτλων αντιπροσωπεύει ασφάλεια που διασφαλίζει τη μελλοντική αποπληρωμή.
ΔΙΑΚΡΙΣΗ ΤΗΣ ΣΥΜΒΑΣΗΣ επαναγοράς λιανικής
Μια συμφωνία επαναγοράς λιανικής πωλείται σε μικρές ονομαστικές αξίες των $ 1.000 ή λιγότερο. Τα περιουσιακά στοιχεία πωλούνται και επαναγοράζονται από το δανειοδοτικό ίδρυμα. Αντίθετα, μια χονδρική συμφωνία επαναγοράς (Repo), πωλείται σε μεγάλους επενδυτές και ιδρύματα σε ονομαστικές αξίες ύψους 1 εκατομμυρίου δολαρίων ή περισσότερο. Εδώ, τα περιουσιακά στοιχεία λειτουργούν ως εξασφάλιση και δεν αλλάζουν τα χέρια. Το πιο συνηθισμένο υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο είναι τα χρεόγραφα του αμερικανικού Δημοσίου, αλλά οι εξασφαλίσεις μπορούν να περιλαμβάνουν το χρέος της Ομοσπονδιακής Υπηρεσίας, τα ενυπόθηκα στεγαστικά χρεόγραφα και τα εταιρικά αξιόγραφα
Οι αγορές επαναγοράς λιανικής και χονδρικής αναπτύχθηκαν στη δεκαετία του 1970 και του 1980. Ήταν ένας τρόπος για τις μεγάλες εταιρείες τίτλων και τις τράπεζες να αντλούν βραχυπρόθεσμα κεφάλαια σε μια εποχή σταθερής αύξησης των επιτοκίων. Η αγορά repo έχει γίνει όλο και πιο αναπόσπαστο μέρος των υδραυλικών εγκαταστάσεων του αμερικανικού χρηματοπιστωτικού συστήματος. Είναι ένας τόπος όπου μεγάλα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα με σημαντική κατοχή κρατικών ομολόγων μπορούν να χρησιμοποιήσουν αυτά τα περιουσιακά στοιχεία ως εξασφάλιση για την κάλυψη των βραχυπρόθεσμων χρηματοδοτικών αναγκών τους.
Η ανάπτυξη και οι κίνδυνοι των συμφωνιών επαναγοράς
Το 1979, οι αμερικανικές τραπεζικές ρυθμιστικές αρχές εξαιρούν τις συμφωνίες επαναγοράς λιανικής από τα ανώτατα όρια επιτοκίων. Το 1981 οι τράπεζες, τα ιδρύματα αποταμίευσης και δανείων άρχισαν να προσφέρουν αυτές τις επενδύσεις σε ιδιώτες επενδυτές με επιτόκια. Οι συμφωνίες επαναγοράς λιανικής επιχειρούν να ανταγωνιστούν τα αμοιβαία κεφάλαια της αγοράς χρήματος για τους καταθέτες. Μέχρι τον Σεπτέμβριο του 1981, το συνολικό ποσό των συμφωνιών επαναγοράς λιανικής πώλησης ήταν 13, 3 δισ. Δολάρια.
Το 2017, η Ένωση Αγορών Κινητών Αξιών και Χρηματοπιστωτικών Αγορών (SIFMA) διαπίστωσε ότι υπάρχουν εθνικά ποσά ύψους 2, 3 τρισεκατομμυρίων δολαρίων σε συμφωνίες επαναγοράς.
Σε αυτό το περιβάλλον ταχέως αυξανόμενων επιτοκίων, οι συμφωνίες επαναγοράς λιανικής ενδέχεται να είναι ένας βολικός τρόπος για τους μικροεπενδυτές να κερδίζουν υψηλότερες αποδόσεις των επενδύσεων, οι οποίες ήταν ακόμη σχετικά υγρές και ασφαλείς. Ωστόσο, σε αντίθεση με τις παραδοσιακές καταθέσεις, οι συμφωνίες επαναγοράς λιανικής δεν προστατεύονται από την ασφάλιση της Federal Insurance Corporation Corporation (FDIC).
Ενώ οι ασφαλείς κρατικές και άλλες οφειλές πίσω από τις συμφωνίες επαναγοράς λιανικής πώλησης, η απαίτηση του επενδυτή σε αυτή την εξασφάλιση δεν είναι πάντοτε σαφής. Συνεπώς, οι επενδυτές στις συμφωνίες επαναγοράς λιανικής θα πρέπει πάντα να εμπιστεύονται την αξιοπιστία των εκδοτών χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων.
Συμφωνίες επαναγοράς λιανικής έναντι χρηματαγορών
Μια δημοφιλής εναλλακτική λύση στις συμφωνίες επαναγοράς λιανικής είναι ένα ταμείο χρηματαγοράς. Ένα ταμείο χρηματαγοράς είναι μια επένδυση που έχει στόχο να κερδίσει τόκους για μετόχους διατηρώντας ταυτόχρονα καθαρή αξία ενεργητικού (NAV) $ 1 ανά μετοχή. Η σύνθεση χαρτοφυλακίου ενός αμοιβαίου κεφαλαίου είναι βραχυπρόθεσμη ή λιγότερο από ένα χρόνο, τίτλους που αντιπροσωπεύουν υψηλής ποιότητας, ρευστό χρέος και νομισματικά μέσα. Οι επενδυτές μπορούν να αγοράσουν μετοχές από αμοιβαία κεφάλαια, χρηματιστηριακές εταιρείες και τράπεζες.
Τα κεφάλαια χρηματαγοράς επιτρέπουν στους επενδυτές να επενδύουν σε κρατικά χρεόγραφα, δημοτικούς τίτλους απαλλαγμένους από φόρους ή εταιρικά χρεόγραφα βραχυπρόθεσμα. Το συνολικό μέγεθος της βιομηχανίας αμοιβαίων κεφαλαίων χρηματαγοράς έχει αυξηθεί σε πάνω από 2.8 τρισεκατομμύρια δολάρια το 2017, σύμφωνα με την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς.
