Ποια είναι η απόδοση του νέου επενδυμένου κεφαλαίου (RONIC);
Η απόδοση του νέου επενδεδυμένου κεφαλαίου (RONIC) είναι ένας υπολογισμός που χρησιμοποιούν οι επιχειρήσεις ή οι επενδυτές για τον προσδιορισμό του αναμενόμενου ποσοστού απόδοσης για την ανάπτυξη νέου κεφαλαίου. Ένα υψηλό RONIC δείχνει μια αποδοτικότερη χρήση του κεφαλαίου, ενώ ένα χαμηλότερο ποσοστό μπορεί να αντικατοπτρίζει την κακή κατανομή των πόρων. Όταν το νέο κεφάλαιο τίθεται σε λειτουργία, βοηθά τις εταιρείες να χρηματοδοτούν νέα προϊόντα που αυξάνουν τις πωλήσεις και τα κέρδη.
Βασικές τακτικές
- Η απόδοση του νέου επενδεδυμένου κεφαλαίου (RONIC) μετρά την αναμενόμενη απόδοση για την ανάπτυξη νέων κεφαλαίων. Το RONIC μπορεί να υπολογιστεί διαιρώντας την αύξηση των κερδών πριν από τους τόκους από την προηγούμενη περίοδο στην τρέχουσα περίοδο κατά το ποσό των καθαρών νέων επενδύσεων κατά τη διάρκεια της τρέχουσας περιόδου. Εάν το RONIC είναι υψηλότερο από το σταθμισμένο μέσο κόστος κεφαλαίου, η εταιρεία θα πρέπει να αναπτύξει νέο κεφάλαιο. Το RONIC δεν είναι το ίδιο με την απόδοση του επενδεδυμένου κεφαλαίου (ROIC), όπου εάν μια εταιρεία έχει σταθερό ROIC τότε είναι απίθανο να χρειαστεί να αναπτύξει νέο κεφάλαιο.
Πώς λειτουργεί η απόδοση του νέου επενδεδυμένου κεφαλαίου (RONIC)
Η απόδοση του νέου επενδεδυμένου κεφαλαίου (RONIC) είναι μια χρήσιμη μέτρηση για να συγκριθεί με το σταθμισμένο μέσο κόστος κεφαλαίου (WACC) μιας επιχείρησης. Το τελευταίο συνοψίζει το κόστος των κεφαλαίων που αποκτήθηκαν μέσω της έκδοσης μετοχών ή χρεών. Εάν η εταιρεία RONIC ή / και η απόδοση του επενδεδυμένου κεφαλαίου (ROIC) είναι υψηλότερη από το WACC, η εταιρεία θα πρέπει να προχωρήσει με το πρωτεύον έργο επειδή δημιουργεί αξία. Με άλλα λόγια, η υψηλότερη απόδοση του νέου επενδεδυμένου κεφαλαίου δείχνει μια ευρεία ή στενή οικονομική τάφρο.
Ο υπολογισμός μετράει ειδικά τις αποδόσεις που παράγονται όταν μια εταιρεία μετατρέπει το κεφάλαιό της σε δαπάνη για να δημιουργήσει νέα αξία από τις βασικές λειτουργίες. Μια απλή φόρμουλα για την επιστροφή νέων επενδεδυμένων κεφαλαίων χωρίζει την ανάπτυξη από τις αποδόσεις των επενδύσεων. Αυτό προκύπτει από τα κέρδη προ τόκων στην τρέχουσα και την προηγούμενη περίοδο και τις καθαρές νέες επενδύσεις στην τρέχουσα περίοδο. Εάν οι νέες κεφαλαιουχικές δαπάνες (CapEx) αποτύχουν να διευκολύνουν την ανάπτυξη, οι επιχειρήσεις θα πρέπει να αναζητήσουν έναν καλύτερο τρόπο για την ανάπτυξη περιουσιακών στοιχείων.
Οι εταιρείες χωρίς ανταγωνιστικό πλεονέκτημα θα εμφανίσουν παρόμοιες αποδόσεις στο νέο επενδεδυμένο κεφάλαιο στο σταθμισμένο μέσο κόστος κεφαλαίου. Οι εταιρείες με RONIC κάτω από το WACC μπορούν να αναλάβουν αρνητικά κέρδη πριν από την αύξηση του επιτοκίου. Όταν τα δύο μέτρα είναι ίσα, προτείνει ότι μια εταιρεία δεν είναι σε θέση να επενδύσει νέο κεφάλαιο με ένα ποσοστό απόδοσης που υπερβαίνει το κόστος κεφαλαίου. Αυτό σημαίνει ότι κάθε τάφρο έχει διαβρωθεί ή είναι σχεδόν εξάντληση. Εδώ, η εταιρεία θα μπορούσε επίσης να αποπληρώσει το 100% των κερδών ως μερίσματα για να δημιουργήσει αξία για τους μετόχους. Διαφορετικά, οι επενδυτές θα λάβουν χλιαρή ανατίμηση των τιμών μετοχών με περιορισμένη θεμελιώδη υποστήριξη.
RONIC έναντι απόδοσης του επενδεδυμένου κεφαλαίου (ROIC)
Παρά το γεγονός ότι μοιράζονται παρόμοιες συμβάσεις ονομασίας, η απόδοση του νέου επενδεδυμένου κεφαλαίου δεν πρέπει να συγχέεται με την απόδοση του επενδεδυμένου κεφαλαίου (ROIC). Ο τελευταίος αξιολογεί πόσο αποτελεσματικά μια εταιρεία κατανέμει τα τρέχοντα κεφάλαια και τους πόρους της. Στην πράξη, το ROIC μετρά την απόδοση των επενδύσεων κεφαλαίου για όλα τα προγράμματα που έχουν εγγραφεί.
Ο υπολογισμός του ROIC λαμβάνει υπόψη τέσσερα βασικά στοιχεία: έσοδα εκμετάλλευσης, φορολογικούς συντελεστές, λογιστική αξία και χρόνο. Ο τύπος ROIC είναι καθαρό λειτουργικό κέρδος μετά από φόρους διαιρούμενο με επενδεδυμένο κεφάλαιο. Οι εταιρείες με σταθερή ή βελτιωμένη απόδοση κεφαλαίου είναι απίθανο να τοποθετήσουν σημαντικά ποσά νέας κεφαλαιακής εργασίας.
