Τι είναι πίσω;
Μια επαναφορά είναι μια στρατηγική επιλογής ρολών, στην οποία ένας έμπορος εξέρχεται από μια υπάρχουσα θέση και εισάγει μια νέα με μια πιο κοντά ημερομηνία λήξης. Οι στρατηγικές εναλλακτικών κυλίνδρων, που μερικές φορές ονομάζονται ρολά ζελέ, μπορούν να λάβουν διάφορες μορφές, συμπεριλαμβανομένης της κύλισης προς τα εμπρός, της κύλισης και της κύλισης.
Πώς λειτουργεί το Roll Back
Μια roll back είναι μία από τις πολλές στρατηγικές εμπορικών συναλλαγών επιλογής με τίτλο Roll. Μια επαναφορά μπορεί επίσης να ονομάζεται κύλιση προς τα πίσω.
Η στρατηγική επαναφοράς κυλίνδρων κυμαίνεται από μια θέση επιλογής σε μια νέα θέση με μια πιο κοντά διάρκειας λήξη. Η συνιστώσα επαναφοράς της συναλλαγής απαιτεί ότι ο μήνας λήξης είναι πιο κοντά από την προηγούμενη θέση. Άλλες πτυχές της σύμβασης μπορούν να αλλάξουν ή να παραμείνουν οι ίδιες, κυρίως αναφορικά με την τιμή απεργίας. Οι περισσότερες επαναφορές κυλίνδρων μεταφέρονται ως είτε όλες τις τοποθετήσεις είτε όλες οι κλήσεις, αλλά ένας έμπορος θα μπορούσε ενδεχομένως να αλλάξει από το ένα στο άλλο. Σε όλους τους τύπους κυλίνδρων, ο ιδιοκτήτης της επιλογής θα πουλήσει τη σύμβαση προαίρεσης στην ελεύθερη αγορά για να κλείσει τη θέση και στη συνέχεια να χρησιμοποιήσει τα έσοδα για να κυλήσει στη νέα θέση. Μια ρολό προς τα πίσω χρησιμοποιείται για την αύξηση της μακράς ή μικρής έκθεσης γάμμα σε μια θέση επιλογών, όπου η γάμμα μιας επιλογής είναι η ευαισθησία της στο δέλτα της σε αλλαγές στην υποκείμενη τιμή. Ένας έμπορος θα ήθελε να αυξήσει μια μακρά θέση gamma εάν πιστεύει ότι το υποκείμενο θα είναι αρκετά ασταθές βραχυπρόθεσμα, ενώ θα προτιμούσαν να αυξήσουν μια μικρή θέση γάμμα εάν πιστεύουν ότι η υποκείμενη τιμή θα παραμείνει σταθερή και σταθερή.
Βασικές τακτικές
- Μια επαναφορά είναι μια στρατηγική επιλογών με την οποία ένα εμπόριο εξέρχεται από μια υπάρχουσα θέση προκειμένου να εισέλθει σε μια νέα θέση με μια πιο κοντά ημερομηνία λήξης. Μια roll back μπορεί να χρησιμοποιηθεί είτε με κλήσεις είτε με επιλογές πώλησης και χρησιμοποιείται για την αύξηση της μακράς ή μικρής gamma έκθεση σε μια θέση επιλογών. Άλλες στρατηγικές ρολών περιλαμβάνουν κύλιση προς τα εμπρός, κύλιση προς τα επάνω και κύλιση προς τα κάτω.
Επανάκληση κλήσης
Οι έμποροι χρησιμοποιούν ένα ρολό για να επωφεληθούν από τις μεταβαλλόμενες συνθήκες της αγοράς ή να αναθεωρήσουν θέσεις που δεν βλέπουν πλέον ως επικερδείς. Οι θέσεις κλήσης που έχουν κυλιστεί πίσω με υψηλότερες τιμές απεργίας θεωρούνται επίσης ως κύλιση προς τα επάνω ή σε ρολό προς τα πίσω και προς τα επάνω. Οι θέσεις κλήσης που επιστρέφονται με χαμηλότερη τιμή απεργίας θεωρούνται κυλίνδρους προς τα κάτω ή κυλίνδρων προς τα πίσω και προς τα κάτω. Οι επιλογές με την ίδια προειδοποίηση θα θεωρούνται απλώς ως κύλιση και θα εστιάζονται μόνο στη λήξη.
Για παράδειγμα, ένας έμπορος που αντικαθιστά την κλήση του στις 50 Οκτωβρίου με τηλεφωνική συνδιάλεξη τον Σεπτέμβριο του 2010 εκτελεί μια επαναφορά. Αυτός ο έμπορος μπορεί να πιστεύει ότι η προηγούμενη κλήση του Οκτωβρίου δεν αξίζει πλέον να κατέχει και η κλήση του Σεπτεμβρίου είναι ένα καλύτερο στοίχημα. Εάν ο επενδυτής είναι στρογγυλός στο απόθεμα, μπορεί να κάνει ένα κύλινδρο πίσω και κάτω, με μια 45η Σεπτεμβρίου.
Βάλτε πίσω
Μια περιστρεφόμενη περιστροφή θα κυλήσει μία θέση στην άλλη με μια πλησιέστερη λήξη. Ο έμπορος μπορεί να χρησιμοποιήσει τα έσοδα από την πώληση για να αγοράσει μια νέα σύμβαση πώλησης με τιμή πώλησης σε υψηλότερη, χαμηλότερη ή ίδια θέση με την προηγούμενη θέση. Η αλλαγή της τιμής προειδοποίησης θα περιλάμβανε επίσης ένα roll up ή roll down. Με την αποσυμφόρηση, ο επενδυτής πιστεύει ότι θα υπάρξει μεγαλύτερο κέρδος από τη σύμβαση σε πιο σύντομο χρονικό διάστημα.
Άλλες στρατηγικές επιλογής ρόλων
Οι στρατηγικές κυλίνδρων βοηθούν τους εμπόρους επιλογών να κλειδώνουν τα κέρδη, να περιορίζουν τις απώλειες και να μειώνουν τον κίνδυνο. Γενικά, οι επενδυτές συνήθως θα αναθέτουν συμβάσεις επειδή η σύμβαση που επιδιώκουν να κλείσουν απέχει πολύ από τα χρήματα. Η χρήση των ακόλουθων στρατηγικών ρολού μπορεί να βοηθήσει έναν επενδυτή να αυξήσει το δυναμικό του κέρδους και να αξιοποιήσει τις αλλαγές της αγοράς.
Συμπληρωματική επιλογή: Οι έμποροι μετακινούνται από μια σύμβαση επιλογής σε μια υποκείμενη ασφάλεια σε άλλη στην ίδια ασφάλεια με υψηλότερη τιμή.
Ρύθμιση επιλογής: Οι έμποροι μετακινούνται από μία σύμβαση επιλογής σε μια υποκείμενη ασφάλεια σε άλλη στην ίδια ασφάλεια με χαμηλότερη τιμή.
Μετακίνηση προς τα εμπρός: Μια κίνηση προς τα εμπρός είναι το αντίθετο μιας περιστροφής. Σε αυτό το εμπόριο, ένας έμπορος μεταβαίνει από μία σύμβαση προαίρεσης επί μιας υποκείμενης ασφάλειας σε άλλη με την ίδια ασφάλεια με μακρύτερη λήξη. Αυτό χρησιμοποιείται συχνά από τους εμπόρους που θέλουν να επεκτείνουν τη θέση τους.
