Ο σωστός χρονοδιάγραμμα των βουτιών και των κορυφών της αγοράς είναι ο πολυπόθητος στόχος κάθε επενδυτή. Σε μια αγορά ταύρων, η αγορά των απορροών είναι η κυρίαρχη στρατηγική, καθώς υπάρχει μικρότερο περιθώριο για σφάλματα στο χρονοδιάγραμμα κάποιου, όταν τα αποθέματα, κατά μέσο όρο, κινούνται υψηλότερα. Αλλά όταν η συμπεριφορά κλίνει προς πώληση των κορυφών, αυτό είναι ένα σημάδι, αν όχι ένας καταλύτης, μιας αγοράς αρκούδων. Σε αυτό το σημείωμα, ο έμπορος Keith Bliss, σε συνέντευξή του στο CNBC, εξέφρασε την ανησυχία του ότι "ίσως μετατοπίζουμε από αγορά buy-the-dips σε αγορά τύπου sell-the-rallies" και ο διάσημος επενδυτής David Tice προβλέπει αγορά να μειωθεί μεταξύ 20% και 25% μέχρι το τέλος του έτους.
Ups και Downs εν μέσω αβεβαιότητας
Από τότε που έφτασε σε νέο υψηλό κοντά στα τέλη Ιανουαρίου, το S & P 500 υποχώρησε το 10% σε λίγες εβδομάδες και η αστάθεια σημείωσε άνοδο. Ενώ η αγορά έχει ξανακερδίσει κάποιες απώλειες από την κατάδυση, η ανάβαση δεν ήταν εύκολη και έχει λίγους τρόπους για να πάει πριν να επιστρέψουμε στο υψηλό του Ιανουαρίου. Από το κλείσιμο της Παρασκευής, το S & P 500 εξακολουθεί να μειώνεται περισσότερο από 4% από το υψηλό. (Για να δείτε: Η διακύμανση αγοράς προκαλεί μαζική ταλάντευση στα VIX Futures. )
Μεγάλο μέρος της συμπεριφοράς της αγοράς μπορεί να αποδοθεί στις αβεβαιότητες στο μακροοικονομικό περιβάλλον, σύμφωνα με την Stephanie Link, διευθυντή χαρτοφυλακίου μετοχών στο Nuveen. Είπε στο CNBC ότι είναι τα άγνωστα στοιχεία σχετικά με τον πληθωρισμό, τα επιτόκια και την Fed, στην οποία αντιδρά η αγορά.
Κοιτάω μπροστά
Ενώ η Bliss έδειξε ότι η πρόσφατη αγορά κλείνει ότι ήταν πολύ μακριά από τα καθημερινά υψηλά τους δείχνει μια στροφή προς πιο bearish συμπεριφορά, σημείωσε επίσης ότι μερικά από τα selloff ήταν υπερβολική και ότι η αγορά εξακολουθεί να έχει κάποιο περιθώριο να κινηθεί υψηλότερα. Εντούτοις, η επιστροφή σε υψηλά επίπεδα όλων των εποχών θα είναι δύσκολη αν η μετατόπιση της συμπεριφοράς έχει κρατηθεί. (Για να δείτε, γιατί η αγορά ταύρων είναι ζωντανή και καλά. )
Η Tice, από την άλλη πλευρά, είναι πολύ πιο απαισιόδοξη. Προβλέπει άλλες δύο ή τρεις ρήξεις, όπως αυτή που μόλις γνώρισε η αγορά, πριν από το τέλος του έτους. Έχοντας προειδοποιήσει τους επενδυτές τον Δεκέμβριο ότι «η αγορά πρόκειται να πιπιλιστεί» το 2018, η Tice ίσως να είναι κάτι. Αν είναι σωστό ότι η αγορά εξακολουθεί να έχει ακόμη 20% έως 25% να πέσει μπροστά της, αυτό θα έβαζε το S & P 500 κάπου μεταξύ 2028 και 2163, με βάση την κλειστή αγορά την Πέμπτη, την ημέρα που ο Tice προέβη στην πρόβλεψή του.
