Κύριες κινήσεις
Η αγορά συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης σηματοδοτούσε μια πολύ δύσκολη αρχή για την εβδομάδα την Κυριακή το βράδυ. Σε ένα σημείο, τα συμβόλαια S & P 500 μειώθηκαν περισσότερο από 2% πριν από την έναρξη της Δευτέρας. Ευτυχώς, έχουν επανέλθει σε πολλές από αυτές τις απώλειες καθώς οι επενδυτές αγόρασαν μικρά καπάκια, υγειονομική περίθαλψη και ενεργειακά αποθέματα από τα χαμηλά.
Η μεταβλητότητα προέκυψε από ένα τιτίβισμα που έστειλε ο Πρόεδρος Trump στους οπαδούς του, απειλώντας ότι τα τιμολόγια που καταβάλλουν οι αμερικανοί εισαγωγείς σε κινεζικά προϊόντα ύψους 200 δισ. Δολ. Θα αυξάνονταν από 10% σε 25%. Ο Πρόεδρος Trump πρόσθεσε ότι άλλα προϊόντα που δεν φορολογούνται επί του παρόντος θα εφαρμόζουν τιμολόγια εάν η πρόοδος στις τρέχουσες εμπορικές συνομιλίες συνεχίσει να σημειώνει πρόοδο πολύ αργά. Το Bloomberg αναφέρει ότι οι εκρήξεις Twitter του Trump ήταν πιθανό να ανταποκριθούν στις προσπάθειες των κινεζικών εμπορικών διαπραγματευτών να επιβραδύνουν ή να αποκαταστήσουν κάποιες επιδιωκόμενες εμπορικές παραχωρήσεις από τις ΗΠΑ.
Παρόλο που δεν ήταν τόσο κακό όσο υποδεικνύουν τα συμβόλαια της Κυριακής, το S & P 500 άνοιξε κοντά σε 2.900. Αυτό είναι 1% έκλεισε την Παρασκευή κοντά. Οι περισσότεροι δείκτες της αγοράς είχαν ανακάμψει σημαντικά από το κλείσιμο, αλλά οι επιπτώσεις των tweets του Trump δεν περιορίστηκαν μόνο στις τιμές των μετοχών.
Οι τιμές των ομολόγων συσπειρώθηκαν στα νέα και ήταν πιο αργά να παραιτηθούν από τα κέρδη τους από ό, τι τα αποθέματα ήταν για την ανάκτηση ζημιών. Οι επενδυτές αγοράζουν συχνά ομόλογα ως αποθήκη αξίας όταν είναι αβέβαιοι. Όπως βλέπετε στον παρακάτω πίνακα του ETF (TLT) του 20ετούς ομολόγου iShares 20+ έτους, ο σημερινός αγώνας ήταν μια συνέχεια των προηγούμενων κερδών τις τελευταίες εβδομάδες. Εάν συνεχιστεί η αγορά ομολόγων, θα μπορούσε να οδηγήσει σε πιο σημαντική μείωση των αποθεμάτων βραχυπρόθεσμα.
S & P 500
Το S & P 500 έρχεται αντιμέτωπο με το επίπεδο αντίστασης του προηγούμενου υψηλού υψηλού του ύψους, το οποίο βοηθά στην εξήγηση της υπερμεγέθης αντίδρασης στην αγορά στα tweets του Trump. Οι επενδυτές τείνουν να αγκυροβολούν σε προηγούμενα υψηλά και χαμηλά επίπεδα που δημιουργούν επίπεδα υποστήριξης ή αντοχής.
Η δύναμη των ομολόγων είναι πολύ μεγαλύτερη ανησυχία από μια παύση στο S & P 500. Η εδραίωση στην αντίσταση είναι φυσιολογική και ο επόμενος αγώνας σήμερα το απόγευμα ήταν ένα καλό σημάδι ότι οι αγοραστές εξακολουθούν να ελέγχονται. Από τεχνική άποψη, το S & P 500 δεν μπόρεσε να σπάσει την κατώτατη γραμμή τάσης του πρόσφατου αναδυόμενου σχεδίου σφήνας που εξακολουθεί να λειτουργεί ως υποστήριξη.
:
Τα τιμολόγια της Trump για την Κίνα: Ποια είναι τα στοιχήματα για τις ΗΠΑ;
Τα ETF μικρής κεφαλαιοκής εμφάνισης θέλουν να επαναλάβουν το 2019 Uptrend
Sinclair Χρηματιστήριο Breaks μετά από Disney Deal
Δείκτες κινδύνου - Ο Russell 2000 φαίνεται ακόμα καλύτερος
Αν και η σημερινή αστάθεια προκαλεί ανησυχίες, βλέπω επίσης στοιχεία ότι η ανοδική πορεία δημιουργείται σε μια κατηγορία κρίσιμης επένδυσης: τα αποθέματα μικρής κεφαλαιοποίησης.
Ο δείκτης μικρού κεφαλαιοποίησης Russell 2000 είχε ξεσπάσει από το μακροπρόθεσμο αντίστροφο σχέδιο κεφαλής και ώμων την Παρασκευή. Καταρχάς, ανησυχούσα ότι η αστάθεια θα έριχνε τις τιμές πίσω κάτω από το λαιμόκομμα και θα παρατηρούμε μια μεγαλύτερη ενοποίηση. Ωστόσο, τα αποθέματα μικρής κεφαλαιοποίησης ήταν η κατηγορία με τις καλύτερες επιδόσεις στην σημερινή αγορά, η οποία θεωρείται συνήθως ως θετικό σήμα για την ανάληψη κινδύνων. Όπως βλέπετε στον παρακάτω πίνακα, το Russell 2000 άνοιξε χαμηλά με την υπόλοιπη αγορά, αλλά έκλεισε ψηλά από την υψηλότερη της Παρασκευής.
Εάν υπάρχουν περισσότερες ενοχλητικές tweets από τον πρόεδρο, η αγορά μπορεί να εξακολουθεί να είναι επιρρεπής σε μια αντιστροφή? Ωστόσο, τα μικρά καπάκια ενδέχεται να ξεπεράσουν βραχυπρόθεσμα, ούτως ή άλλως. Τα αποθέματα μεγάλης κεφαλαιοποίησης τείνουν να έχουν την μεγαλύτερη έκθεση στην έλξη που δημιουργείται από κρατικές παρεμβάσεις και προστατευτικές στρατηγικές όπως τα τιμολόγια. Τα μικρά ανώτατα όρια επικεντρώνονται δυσανάλογα στις εγχώριες επιχειρήσεις και έχουν μικρότερο κίνδυνο εάν οι εμπορικές συνομιλίες ΗΠΑ-Κίνας συνεχίσουν να αγωνίζονται.
:
Τα δεδομένα για τις θέσεις εργασίας προκαλούν μικρές απολήξεις
S & P 500 εναντίον Russell 2000 ETF: Ποια είναι η διαφορά;
Σύντομη ιστορία των διεθνών εμπορικών συμφωνιών
Κατώτατη γραμμή - Τα τιμολόγια θα μπορούσαν να αποφευχθούν ακόμα
Οι αναφορές ροής εσόδων συνεχίζονται αυτή την εβδομάδα, αλλά σύντομα θα αρχίσουν να μειώνονται. Με περισσότερα από 80% των μετοχών του S & P 500 να έχουν ήδη αναφερθεί, είναι απίθανο να λάβουμε οποιαδήποτε στοιχεία που αλλάζουν τη μέση εκτίμηση για αυτόν τον γύρο.
Πρόκειται επίσης να είναι μια σχετικά ήσυχη εβδομάδα για προγραμματισμένες οικονομικές εκθέσεις. Ο Δείκτης Τιμών Παραγωγού (ΔΤΠ) και ο Δείκτης Τιμών Καταναλωτή (ΔΤΚ) για τις Η.Π.Α. θα ανακοινωθούν την Πέμπτη και την Παρασκευή αντίστοιχα και ενδέχεται να αλλάξουν ελαφρά τις προοπτικές για τα επιτόκια αν είναι εκπληκτικά υψηλές. Βραχυπρόθεσμα, η πιθανότητα για απροσδόκητες εμπορικές ειδήσεις είναι ο σημαντικότερος παράγοντας X που θα μπορούσε να χαλάσει μια κατά τα άλλα θετική αγορά.
