Τα αποθέματα τεχνολογίας πληροφορικής θεωρήθηκαν επικίνδυνα υπερεκτιμημένα πριν από ένα χρόνο, αλλά έχουν το καλύτερο έτος από το 2009, φθάνοντας το 40% από το κλείσιμο στις 20 Νοεμβρίου 2019, έναντι 24% για το S & P 500. "Αυτό είναι όπου η ανάπτυξη είναι μακροπρόθεσμα, έτσι θα έχετε πάντα μια αρκετά καλή προσφορά" για τα αποθέματα τεχνολογίας, όπως είπε η Katie Nixon, επικεφαλής επενδυτικού γραφείου (CIO) για τη διαχείριση του Wealth Trust Northern Trust, στην The Wall Street Journal σε μια λεπτομερή έκθεση που συνοψίζεται παρακάτω.
Οι μετοχές τεχνολογίας έχουν σημειώσει καλύτερες επιδόσεις ακόμη και όταν τα αποθέματα αξίας έχουν αρχίσει να ανακάμπτουν. Επιπλέον, οι μετοχές τεχνολογίας που έχουν δημοσιεύσει ιδιαίτερα μεγάλα κέρδη είναι μια διαφορετική ομάδα. Ορισμένα παραδείγματα με τα κέρδη YTD είναι: τα μέλη της FAAMG Apple Inc. (AAPL), + 67% και η Microsoft Corp. (MSFT), + 47%, οι γίγαντες πιστωτικών καρτών Visa Inc. (+ 38% (AMAT), + 82%, ASML Holding NV (ASML), + 73%, και Lam Research Corp. (LRCX), + 101%, όλα τρία εκ των οποίων κατασκευάζουν τον κεφαλαιουχικό εξοπλισμό που χρησιμοποιούν οι κατασκευαστές ημιαγωγών.
Βασικές τακτικές
- Τα αποθέματα τεχνολογίας οδηγούν την αγορά με ευρύ περιθώριο το 2019. Ωστόσο, η τεχνολογία είναι μεταξύ των χειρότερων τομέων για το τρίτο τρίμηνο του 2019. Οι εκτιμήσεις παραμένουν υψηλές, αυξάνοντας τους κινδύνους.
Σημασία για τους επενδυτές
"Αυτό είναι ένα περιβάλλον όπου βρίσκουμε ευκαιρίες", λέει ο Eric Wiegand, διευθυντής χαρτοφυλακίου στο τμήμα ιδιωτικής περιουσίας της US Bank. Η εταιρεία του επικεντρώθηκε σε εταιρείες λογισμικού και παροχής υπηρεσιών μεταξύ των τεχνολογικών εκμεταλλεύσεών του.
Μεταξύ των μετοχών της FAANG, σημειώστε ότι το 2018 από τον τομέα των τεχνολογιών πληροφορικής στον τομέα των νέων υπηρεσιών επικοινωνιών, το Facebook Inc. (FB), η Netflix Inc. (NFLX) και το Google Alphabet Inc. (GOOGL) μετατοπίστηκαν το 2018 % YTD. Η Amazon.com Inc. (AMZN) είναι στον τομέα της διακριτικής ευχέρειας των καταναλωτών, δεδομένου ότι η λιανική πώληση είναι η κύρια δραστηριότητά της.
Τα αποθέματα τεχνολογίας αυξάνονται, παρά τα σημαντικά προειδοποιητικά σημάδια. Από τους 11 τομείς του S & P 500, η τεχνολογία της πληροφορίας είχε ασθενέστερη αύξηση των κερδών του τρίτου τριμήνου του 2009 από τους 8 άλλους τομείς, με μείωση κατά 5, 4% ανά σύστημα έρευνας FactSet. Ωστόσο, αυτό σημείωσε βελτίωση από τις ακόμη χαμηλότερες προσδοκίες που εξέφρασαν οι αναλυτές στις 30 Ιουνίου, όταν η συναίνεση ζήτησε μείωση κατά 9, 4%.
Οι υπηρεσίες επικοινωνίας βρίσκονται σε καλό δρόμο για να αναφέρουν τα κέρδη του τριμήνου που είναι περίπου επίπεδα YOY, ενώ τα κέρδη για διακριτική ευχέρεια των καταναλωτών μειώνονται κατά περίπου 2%. Για το S & P 500 στο σύνολό του, η πτώση των κερδών του τριμήνου παρουσιάζει τάση προς το 2, 3%.
Ένα άλλο πρόβλημα είναι ότι μερικά από τα μεγαλύτερα ονόματα στην τεχνολογία, με ευρεία έννοια, παρουσιάζουν μειωμένη ορμή. Η Amazon.com ανακοίνωσε την πρώτη τριμηνιαία πτώση των κερδών της σε περισσότερα από δύο χρόνια, ενώ η Netflix απέτυχε για ένα δεύτερο τρίμηνο για να επιτύχει τους στόχους της για την ανάπτυξη των συνδρομητών.
Μεταξύ των αποθεμάτων FAANG, μόνο οι Apple και το αλφάβητο, + 25% YTD, έχουν πληγεί από νέα υψηλά τους τελευταίους μήνες. Η Amazon είναι μια καθυστερημένη αγορά, με κέρδος 14% YTD, όπως και η Netflix, + 13%. Το Facebook, εν τω μεταξύ, έχει αυξηθεί κατά 51% παρά το γεγονός ότι αποτελεί το επίκεντρο έντονου ελέγχου στην Ουάσινγκτον.
Κοιτάω μπροστά
Οι μετοχές Tech εξακολουθούν να είναι ακριβές. Ο αναπροσαρμοσμένος λόγος P / E για τον τομέα της τεχνολογίας των πληροφοριών είναι περίπου 21 φορές προβλεπόμενο κέρδος για τους 12 μήνες, έναντι 18 φορές για το S & P 500 στο σύνολό του ανά FactSet. Οι υπηρεσίες επικοινωνιών αποτιμώνται επίσης σε περίπου 18 φορές προβλεπόμενες επόμενες 12 μηνιαίες αποδοχές. Μια τέτοια πριμοδότηση αποτίμησης για την τεχνολογία πληροφοριών συνεπάγεται προσδοκίες ότι η ανάπτυξη κέρδους θα συνεχιστεί. Εάν αυτό δεν συμβεί στο εγγύς μέλλον, ο τομέας μπορεί να οδηγεί για πτώση.
