Τι είναι η μέση τιμή διαπραγμάτευσης (TAPO)
Μια συναλλακτική επιλογή μέσης τιμής (TAPO) είναι μια σύμβαση προαιρετικής προτίμησης στην οποία το κέρδος ή η ζημία του επενδυτή έχει ως βάση όχι μόνο την τιμή του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου κατά τη λήξη αλλά τη διαφορά μεταξύ της τιμής προειδοποίησης και της μέσης τιμής.
Πρώτα προσφέρονται το 1987, από την Trust Banker στο Τόκιο, οι TAPOs, είναι επίσης γνωστές ως ασιατικές επιλογές. Οι πρώτες επιλογές ήταν για το πετρέλαιο, αλλά το όργανο τώρα ασχολείται κυρίως με τα μέταλλα.
ΔΙΑΓΡΑΦΗ Μέση τιμή τιμής διαπραγμάτευσης (TAPO)
Η μέση τιμή διαπραγμάτευσης (TAPO) είναι ένα εξωχρηματιστηριακό (OTC) προϊόν. Η πληρωμή τους βασίζεται στη μέση τιμή του υποκείμενου στοιχείου σε συγκεκριμένο χρονικό διάστημα. Ο καθορισμός της μέσης τιμής είναι κατά τη σύναψη της σύμβασης. Για παράδειγμα, οι αξίες διακανονισμού προέρχονται από τη διαφορά μεταξύ της τιμής προειδοποίησης και της μέσης τιμής του υποκείμενου στοιχείου σε ημερομηνίες που επιλέχθηκαν κατά τη διάρκεια της σύμβασης δικαιωμάτων προαιρέσεως.
Σε σύγκριση με τις τυποποιημένες συμβάσεις δικαιωμάτων προαίρεσης, τα TAPOs έχουν χαμηλότερο ασφάλιστρο λόγω της συχνά μικρής διάρκειας ζωής τους. Η πριμοδότηση είναι επίσης μικρότερη από τις συμβάσεις που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήριο λόγω του τρόπου με τον οποίο οι συγκεκριμένες συμβάσεις αντλούν την αξία τους. Αντί μια σύμβαση με ημερήσια τιμή, λαμβάνετε μια μέση τιμή καθ 'όλη τη διάρκεια συγκεκριμένου αριθμού ημερών. Οι ασιατικές επιλογές έχουν υψηλότερο κίνδυνο, γεγονός που αντανακλά τα χαμηλότερα ασφάλιστρα.
Ποιος χρησιμοποιεί τις μέσες επιλογές τιμής
Τα TAPOs επιτρέπουν στους εμπόρους να διαχειρίζονται τον κίνδυνο μεταβλητότητας και να προσφέρουν μια οικονομικά αποδοτική εναλλακτική λύση στις τυπικές επιλογές που παρατίθενται. Πρόκειται για συμβάσεις δικαιωμάτων προαιρέσεως με τιμή η οποία καθορίζεται από την τιμή του υποκείμενου στοιχείου κατά τη διάρκεια μιας περιόδου, σε αντίθεση με μια τιμή που καθορίζεται κατά τη λήξη. Τα TAPOs κοστίζουν λιγότερο από τις τακτικές επιλογές και προστατεύουν τους επενδυτές από τον κίνδυνο μεταβλητότητας της αγοράς. Έχοντας αμερικανική εκτέλεση, οι κάτοχοι μπορούν να ασκήσουν οποιαδήποτε στιγμή κατά τη διάρκεια της σύμβασης στις καθορισμένες ημερομηνίες. Οι ασιατικές επιλογές εμπίπτουν στην κατηγορία των εξωτικών επιλογών και η χρήση τους ευνοεί τους προμηθευτές βασικών προϊόντων.
Οι κοινές χρήσεις των ασιατικών επιλογών περιλαμβάνουν:
- Μια επιχείρηση που ανησυχεί για τη μέση συναλλαγματική ισοτιμία για μεγάλο χρονικό διάστημαΕάν μια τιμή σε συγκεκριμένο χρονικό σημείο μπορεί να είναι επιρρεπής σε χειραγώγησηΣε περίπτωση που η αγορά για ένα υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο γίνει ιδιαίτερα ασταθήςΕάν η τιμολόγηση αποδειχθεί αναποτελεσματική εξαιτίας της λεπτής διαπραγμάτευσης, ρευστότητα, αγορές
Ανταλλαγές συναλλαγών για TAPOs
Ένα χρηματιστήριο όπου τα TAPOs είναι συνήθως διαπραγματεύονται είναι το London Metal Exchange (LME), μια αξιοσημείωτη αγορά για συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης σε μη σιδηρούχα μέταλλα όπως το αλουμίνιο, ο χαλκός, ο μόλυβδος και ο ψευδάργυρος. Αυτές οι επιλογές κλήσεων και πώλησης διατίθενται σε συμβόλαια μήκους από ένα έως 27 ημερολογιακούς μήνες και η μηνιαία μέση τιμή διακανονισμού καθορίζει την τιμή διακανονισμού τους. Τα TAPOs, οι διαπραγματεύσιμες επιλογές και τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης χρησιμοποιούνται όλα ως εργαλεία αντιστάθμισης κινδύνου.
