Τι είναι η επιλογή Ladder;
Μια επιλογή κλίμακας είναι μια εξωτική επιλογή που κλειδώνει στα μερικά κέρδη όταν το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο φτάσει σε προκαθορισμένα επίπεδα τιμών ή "βαθμίδες". Αυτό εγγυάται τουλάχιστον κάποιο κέρδος, ακόμη και αν το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο επανέλθει πέραν αυτών των επιπέδων πριν λήξει η επιλογή. Επιλογές σκαλοπατιών έρχονται σε ποικιλίες put και call.
Μην μπερδεύετε τις επιλογές της κλίμακας, οι οποίες είναι συγκεκριμένες συμβάσεις επιλογών, με μακροχρόνιες κλίμακες κλήσεων, μακροχρόνιες σκάλες και τους σύντομους ομολόγους τους, οι οποίες αποτελούν στρατηγικές επιλογών που περιλαμβάνουν ταυτόχρονα την αγορά και πώληση πολλαπλών συμβάσεων επιλογής.
Πώς λειτουργεί η επιλογή Ladder
Οι επιλογές κλίμακας είναι παρόμοιες με τις συμβατικές συμβάσεις επιλογής που δίνουν στον κάτοχο το δικαίωμα αλλά όχι την υποχρέωση να αγοράζει ή να πωλεί το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο σε προκαθορισμένη τιμή κατά ή σε προκαθορισμένη ημερομηνία. Ωστόσο, μια επιλογή κλίμακας προσθέτει ένα χαρακτηριστικό που επιτρέπει στον κάτοχο να κλειδώνει μερικά κέρδη σε προκαθορισμένα χρονικά διαστήματα.
Αυτά τα διαστήματα ονομάζονται "στροφές" και τα περισσότερα στρώματα διασχίζουν την τιμή του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου, τόσο περισσότερο κερδίζουν τα κέρδη. Ο κάτοχος κερδίζει τα κέρδη βάσει του υψηλότερου βαθμού επιτυχίας (για κλήσεις) ή του χαμηλότερου βαθμού επιτυχίας αν η τιμή του υποκείμενου στοιχείου περνά πίσω από κάτω (για κλήσεις) ή παραπάνω (για βάζει) τα βήματα πριν τη λήξη.
Επειδή ο κάτοχος κερδίζει μη επιστρεφόμενα μερικά κέρδη καθώς αναπτύσσεται το εμπόριο, ο συνολικός κίνδυνος είναι πολύ χαμηλότερος από ό, τι για τις παραδοσιακές επιλογές βανίλιας. Το εμπόριο, φυσικά, είναι ότι οι επιλογές κλίμακας είναι ακριβότερες από ό, τι παρόμοιες επιλογές βανίλιας.
Παράδειγμα επιλογής σκάλας
Εξετάστε μια επιλογή αγοράς, όπου η τιμή του υποκείμενου στοιχείου είναι 50 και η τιμή άσκησης είναι 55. Οι βαθμοί είναι 60, 65 και 70. Εάν η υποκείμενη τιμή φτάσει το 62, το κέρδος κλειδώνει σε 5 (βαθμός μείον απεργία ή 60 - 55). Εάν το υποκείμενο μέσο φτάσει τα 71, τότε το κλειδωμένο κέρδος αυξάνεται σε 15 (νέα παρτίδα μείον απεργία ή 70 - 55), ακόμη και αν το υποκείμενο υποχωρεί κάτω από αυτά τα επίπεδα πριν από την ημερομηνία λήξης.
Όπως και με τις επιλογές βανίλιας, υπάρχει χρονική τιμή που σχετίζεται με επιλογές σκάλας. Ως εκ τούτου, η τιμή διαπραγμάτευσης για τα δικαιώματα προαίρεσης είναι συνήθως υψηλότερη από την τιμή κλεισίματος και μειώνεται καθώς πλησιάζει η ημερομηνία λήξης.
Εάν η τιμή του υποκείμενου στοιχείου πέσει κάτω από οποιοδήποτε από τα σκανδαλισμένα σκαλοπάτια, και πάλι για κλήσεις, σχεδόν δεν έχει σημασία στην τιμή του δικαιώματος προαίρεσης επειδή το μερικό κέρδος είναι εγγυημένο. Παρόλο που πρόκειται για υπεραπλούστευση, επειδή όσο χαμηλότερες είναι οι υποκείμενες κινήσεις κάτω από το υψηλότερο σκανδαλισμένο σκαλοπάτι, τόσο λιγότερο πιθανό είναι να συσπειρώσουμε πίσω για να ξεπεράσουμε αυτό το σκαλοπάτι και να φτάσουμε στην επόμενη βαθμίδα.
