Τα αποθέματα και τα λοιπά χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία έχουν αυξηθεί σε υψηλά επίπεδα, προσθέτοντας σε μεγάλο βαθμό στον προσωπικό πλούτο των επενδυτών. Ωστόσο, αυτό μπορεί να αποτελέσει κίνδυνο για την οικονομία, σύμφωνα με τον Joe LaVorgna, επικεφαλής οικονομολόγος της Natixis CIB Americas, όπως ανέφερε το CNBC. Υποδεικνύει ότι ο λόγος της καθαρής θέσης των νοικοκυριών προς το διαθέσιμο προσωπικό εισόδημα είναι υψηλός. Όσον αφορά τις προηγούμενες κορυφές του το 2000 και το 2006, παρατήρησε, σε σημείωμα στους πελάτες που ανέφερε το CNBC: "Μία ύφεση ξεκίνησε τέσσερα τέταρτα από την κορυφή των πρώτων και οκτώ τέταρτα από το ζενίθ στην τελευταία."
Τιμές αυξομείωσης περιουσιακών στοιχείων
Από τη Μεγάλη ύφεση που έληξε τον Ιούνιο του 2009, η αξία των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων των αμερικανικών νοικοκυριών αυξήθηκε κατά 33, 9 τρισεκατομμύρια δολάρια, έναντι αύξησης 10, 9 τρισεκατομμυρίων δολαρίων σε μη χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία όπως κατοικίες και αυτοκίνητα, σύμφωνα με τα στοιχεία της Federal Reserve που ανέφερε η LaVorgna.. Από το τέταρτο τρίμηνο, σύμφωνα με τις ίδιες πηγές, τα αμερικανικά νοικοκυριά είχαν συνδυασμένη καθαρή αξία 98, 75 τρισεκατομμυρίων δολαρίων, ρεκόρ 6, 79 φορές το συνδυασμένο διαθέσιμο εισόδημα των 14, 55 τρισεκατομμυρίων δολαρίων.
Τα προηγούμενα υψηλά επίπεδα για αυτόν τον λόγο ήταν 6, 12 το πρώτο τρίμηνο του 2000 και 6, 51 το πρώτο τρίμηνο του 2006. Από τα τέλη της δεκαετίας του 1940 έως τα τέλη της δεκαετίας του 1990 ο λόγος κυμαινόταν μεταξύ 4, 5 και 5, 5, τις ίδιες πηγές.
Από το τέλος της τελευταίας αγοράς μεριδίων στο τέλος της 9ης Μαρτίου 2009, μέσα στο κλείσιμο στις 21 Μαρτίου 2018, ο δείκτης S & P 500 (SPX) αυξήθηκε κατά 301%. Η LaVorga σημειώνει ότι η Μεγάλη Ύφεση έληξε τον Ιούνιο του 2009. Από το χαμηλό της κλείσιμο τον μήνα αυτό, στις 22 Ιουνίου 2009, το S & P 500 κέρδισε 204%.
Ο πληθωρισμός των περιουσιακών στοιχείων που προκαλείται από την Fed
Μεγάλο μέρος της δραματικής αύξησης της αξίας των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων οφείλεται στην ποσοτική χαλάρωση που επιδιώκει η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ και άλλες κεντρικές τράπεζες σε όλο τον κόσμο. Το πρόγραμμα αυτό έστειλε τα επιτόκια σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα κοντά στο μηδέν μέσω επιθετικών αγορών ομολόγων και σχεδιάστηκε για να εξαλείψει την οικονομική κρίση του 2008 και να καταπολεμήσει τη μεγάλη ύφεση που ξεκίνησε το 2007.
Τώρα η Fed δεσμεύεται να αντιστρέψει την πορεία, μειώνοντας τη μαζική κατοχή ομολόγων της, η οποία θα πρέπει να στείλει τα επιτόκια προς τα πάνω. Εν τω μεταξύ, ο πρώην πρόεδρος της Fed, Alan Greenspan, προειδοποίησε για μια επικίνδυνη φούσκα στην αγορά ομολόγων που δημιουργήθηκε με την ποσοτική χαλάρωση και η οποία είναι υποχρεωμένη να αναδυθεί όταν το πρόγραμμα ξεπεραστεί. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ. Επίσης: Μεγάλη απειλή για μετοχές είναι κατάρρευση ομολόγων: Greenspan .)
Τώρα η Fed Σφίγγει
Στις 21 Μαρτίου, η Fed ανήγγειλε την αύξηση του επιτοκίου των επιτοκίων των Fed Funds (τριμηνιαία αύξηση), ορίζοντας ένα νέο στόχο 1, 5% έως 1, 75% ανά άλλη έκθεση CNBC. Πρόκειται για την έκτη αύξηση των επιτοκίων από το Δεκέμβριο του 2015, προσθέτει η CNBC, σημειώνοντας επίσης ότι η αγορά προβλέπει τρεις ακόμη αυξήσεις το 2018.
"Δεδομένης της σημασίας των τιμών των περιουσιακών στοιχείων στην οικονομία και της διαμόρφωσης της νομισματικής πολιτικής, οι λαοί της Fed πρέπει να είναι προσεκτικοί όταν δεν στέλνουν υπερβολικά γελοίο μήνυμα όταν αυξάνουν τα επίσημα επιτόκια", ανέφερε η LaVorgna, ανά CNBC. Συνέχισε: "Ο Powell πρέπει να έχει επίγνωση του σημερινού σκηνικού και να μην σηματοδοτήσει επιθετικές αυξήσεις των επιτοκίων, αλλιώς οι τιμές των μετοχών και η οικονομία είναι προβληματικές".
Πολλές κόκκινες σημαίες
Υπάρχουν διάφοροι άλλοι δείκτες ότι η χρηματιστηριακή αγορά μπορεί να είναι κοντά στην κορυφή και ότι μια αγορά αρκούδων μπορεί να είναι επικείμενη. Σύμφωνα με το δείκτη CAPE που ανέδειξε ο οικονομολόγος Nobel Laureate Robert Shiller, η αποτίμηση των αμερικανικών αποθεμάτων βρίσκεται τώρα στο δεύτερο υψηλότερο επίπεδό τους, ξεπερνώντας μόνο τα έτη Dotcom Bubble. (Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε επίσης: Γιατί η κρίση του χρηματιστηρίου του 1929 θα μπορούσε να συμβεί το 2018. )
Δεύτερον, τα καυτά αποθέματα και οι καυτοί τομείς, κυρίως η τεχνολογία, έχουν γίνει υπερπληθυσμένοι. Ακόμη και ο μακροπρόθεσμος ταύρος της τεχνολογίας, ο Paul Meeks βλέπει τους κινδύνους που κρύβονται. (Για περισσότερες πληροφορίες, ανατρέξτε επίσης στην ενότητα: Τεχνικός Αναλυτής Long-Time Advises Sector Overvalued .)
Τρίτον, η επένδυση δυναμικής έχει γίνει όλο και πιο δημοφιλής. Τα αποθέματα που έχουν αυξηθεί τα περισσότερα έχουν κυνηγηθεί μόνο για το λόγο αυτό, ανεξάρτητα από τις βασικές αρχές. (Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε επίσης: Γιατί οι επενδυτές του Χρηματιστηρίου Παίρνουν το Παιχνίδι Κινδύνου 'Momentum' ).
Τέταρτον, οι επενδυτές με υπερβολική μόχλευση με ρεκόρ επιτοκίου δανεισμού δημιουργούν κινδύνους για τον εαυτό τους και την ευρύτερη αγορά, προειδοποιεί ο δισεκατομμυριούχος επενδυτής γκουρού Warren Buffett. Το προηγούμενο υψηλό περιθώριο οφειλών ήταν κατά τη διάρκεια της φούσκας Dotcom. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλέπε επίσης: Buffett προειδοποιεί επενδυτές να αποφύγουν να δανειστούν χρήματα για να αγοράσουν αποθέματα .)
Πέμπτον, η πρώην επικεφαλής της FDIC Sheila Bair είναι μεταξύ εκείνων που φοβούνται την επανάληψη της οικονομικής κρίσης του 2008. Βρίσκει πρόσφατη τραπεζική απορρύθμιση ως άσχημη και άσχημη αντίληψη και βλέπει προβλήματα από την ταχεία αύξηση του χρέους μεταξύ των καταναλωτών, των φοιτητών και της ομοσπονδιακής κυβέρνησης. Άλλοι παρατηρητές ανησυχούν ότι ορισμένες αιτίες της κρίσης δεν είχαν καθοριστεί ποτέ. (Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε επίσης: Η απορύθμιση της τράπεζας θα μπορούσε να προκαλέσει επανάληψη της κρίσης του 2008 ) .
Τέλος, υπάρχουν πολλές ενδείξεις ότι η παγκόσμια οικονομική ανάπτυξη μπορεί να είναι κορυφαία. Η εμφάνιση μιας ύφεσης είναι συνήθως καταλύτης για τις συνθήκες της αγοράς. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ. Επίσης: Ένα οικονομικό «σοκ» θα μπορούσε να εκτροχιάσει την αγορά των ταύρων .)
