Τι είναι το Ακαθάριστο Κόστος Κεφαλαίου;
Το μη διατεταγμένο κόστος κεφαλαίου είναι μια αξιολόγηση που χρησιμοποιεί είτε ένα υποθετικό είτε ένα πραγματικό σενάριο χωρίς χρέη για να υπολογίσει το κόστος μιας εταιρείας για την υλοποίηση ενός συγκεκριμένου έργου κεφαλαίου. Το αδιάθετο κόστος του κεφαλαίου πρέπει να καταδεικνύει ότι το σχέδιο είναι μια λιγότερο δαπανηρή εναλλακτική λύση από το κόστος του επενδυτικού κεφαλαίου. Το μη διαχωρισμένο κόστος κεφαλαίου είναι μια διακύμανση του υπολογισμού του κόστους κεφαλαίου. Οι επενδυτές μπορούν επίσης να χρησιμοποιήσουν το αδιάθετο κόστος της μεθόδου κεφαλαίου για να προσδιορίσουν αν η εταιρεία είναι μια καλή επένδυση.
Κατανόηση του μη διαχωρισμένου κόστους κεφαλαίου
Η επένδυση σε μη διατεταγμένο κόστος κεφαλαιουχικών δαπανών είναι μια λιγότερο δαπανηρή εναλλακτική λύση για την επένδυση σε ένα έργο με χαμηλό κόστος κεφαλαίου. Με έργα με χαμηλό κόστος, η σύνδεση υψηλότερων εξόδων οφείλεται στην έκδοση χρεών ή προνομιούχων μετοχών. Ορισμένα περιθωριακά κόστη για τα προγράμματα που έχουν ληφθεί υπόψη περιλαμβάνουν τα έξοδα αναδοχής, τα μεσιτικά τέλη και τις πληρωμές μερισμάτων και τοκομεριδίων.
Σπουδαίος
Το μη διατεταγμένο κόστος κεφαλαίου μπορεί να χρησιμοποιηθεί για τον προσδιορισμό του κόστους ενός συγκεκριμένου έργου, το οποίο διαχωρίζεται από το κόστος προμηθειών.
Το αδιάθετο κόστος κεφαλαίου αντιπροσωπεύει το κόστος μιας επιχείρησης που χρηματοδοτεί το ίδιο το έργο χωρίς να χρεώνει. Παρέχει ένα τεκμαρτό ποσοστό απόδοσης, το οποίο βοηθά τους επενδυτές να λαμβάνουν τεκμηριωμένες αποφάσεις σχετικά με το εάν θα επενδύσουν. Εάν μια εταιρεία δεν ανταποκρίνεται στις αναμενόμενες αδιάθετες αποδόσεις, οι επενδυτές ενδέχεται να απορρίψουν την επένδυση.
Μη διαχωρισμένο κόστος υπολογισμού του κεφαλαίου
Αρκετοί παράγοντες είναι απαραίτητοι για τον υπολογισμό του μη διατεταγμένου κόστους κεφαλαίου, το οποίο περιλαμβάνει το μη επιτόκιο beta, το ασφάλιστρο κινδύνου αγοράς και το μηδενικό ποσοστό απόδοσης. Αυτός ο υπολογισμός μπορεί να χρησιμοποιηθεί ως πρότυπο για τη μέτρηση της αξιοπιστίας της επένδυσης.
Η μη επιλεγμένη βήτα αντιπροσωπεύει τη μεταβλητότητα της επένδυσης σε σύγκριση με την αγορά. Το untevered beta, γνωστό και ως asset beta, προσδιορίζεται με τη σύγκριση της εταιρείας με παρόμοιες εταιρείες με γνωστά levered betas, συχνά με τη χρήση μέσου όρου πολλαπλών betas για την εξαγωγή μιας εκτίμησης. Ο υπολογισμός του ασφαλίστρου κινδύνου αγοράς είναι η διαφορά μεταξύ των αναμενόμενων αποδόσεων της αγοράς και του ποσοστού απόδοσης χωρίς κίνδυνο.
Μόλις είναι γνωστές όλες οι μεταβλητές, το μη διατεταγμένο κόστος του κεφαλαίου μπορεί να υπολογιστεί με τον τύπο, μη διατεταγμένο κόστος κεφαλαίου = μηδενικό ποσοστό κινδύνου + μη εκχωρημένο Beta (premium κινδύνου αγοράς)
Εάν το αποτέλεσμα του υπολογισμού δημιουργεί ένα μη διατεθειμένο κόστος κεφαλαίου 10% και η απόδοση της εταιρείας πέφτει κάτω από το ποσό αυτό, τότε μπορεί να μην είναι μια σοφή επένδυση. Η σύγκριση του αποτελέσματος με το τρέχον κόστος του χρέους της εταιρείας μπορεί να καθορίσει τις πραγματικές αποδόσεις.
