Η Apple Inc. (AAPL) είναι η μεγαλύτερη και αναμφισβήτητα πιο επιτυχημένη εταιρεία του 21ου αιώνα. Από την ταπεινή της εκκίνηση σε ένα γκαράζ της Καλιφόρνιας το 1976 με την μεγαλύτερη εταιρεία των 1, 1 τρισεκατομμυρίων δολαρίων που είναι σήμερα, η επιτυχία της Apple προήλθε από το γεγονός ότι είναι πρωτοπόρος καινοτόμος, όχι μόνο στον τομέα της τεχνολογίας, αλλά και στα οικονομικά. Κάποιος πρέπει μόνο να εξετάσει τη μετατόπιση της κεφαλαιακής διάρθρωσης της εταιρείας για να δει πόσο γρήγορα η Apple μπορεί να προσαρμοστεί στο περιβάλλον της.
Βασικές τακτικές
- Η κεφαλαιοποίηση των μετοχών είναι ένα μέτρο της ποσότητας μετοχών ή / και χρεών που χρησιμοποιεί μια επιχείρηση για τη χρηματοδότηση των δραστηριοτήτων της. Ο λόγος χρέους προς μετοχικό κεφάλαιο της Apple καθορίζει το ύψος της ιδιοκτησίας σε μια εταιρεία έναντι του ποσού των οφειλών προς τους πιστωτές, ο λόγος χρέους προς μετοχικό κεφάλαιο της Apple αυξήθηκε από 50% το 2016 σε 112% από το 2019. Η αξία της επιχείρησης μετρά την αξία μιας επιχείρησης, όπου η Apple διπλασιάστηκε σε μόλις δύο χρόνια στα 1, 12 τρισεκατομμύρια δολάρια. Η Apple έχει 95 δισεκατομμύρια δολάρια σε μετρητά και βραχυπρόθεσμες επενδύσεις, καθιστώντας το χρέος της λιγότερο ανησυχητικό.
Κεφαλαιοποίηση μετοχικού κεφαλαίου
Η δομή του κεφαλαίου είναι απλώς ένα μέτρο της ποσότητας μετοχών και / ή χρεών που χρησιμοποιεί μια επιχείρηση για τη χρηματοδότηση των δραστηριοτήτων της. Το μετοχικό κεφάλαιο αντιπροσωπεύει την κυριότητα σε μια εταιρεία και υπολογίζεται με την εύρεση του αθροίσματος των κοινών μετοχών και των κερδών εις νέον, μείον το ποσό των ιδίων μετοχών.
Το συνολικό μετοχικό κεφάλαιο της Apple ανέρχεται σε 96, 5 δισεκατομμύρια δολάρια από τις 29 Ιουνίου 2019. Αυτό αποτελείται από 43, 4 δισεκατομμύρια δολάρια κοινών μετοχών ονομαστικής αξίας και πρόσθετο καταβεβλημένο κεφάλαιο και 53, 7 δισεκατομμύρια δολάρια σε αδιανέμητα κέρδη μείον συσσωρευμένα άλλα συνολικά έσοδα ύψους 639 εκατομμυρίων δολαρίων. Η Apple κατέχει περίπου 4, 57 δισ. Μετοχές σε κυκλοφορία.
Η Apple ήταν εξαιρετικά επιτυχημένη με την κεφαλαιακή της δομή, αξιοποιώντας το χρέος και αυξάνοντας το μετοχικό κεφάλαιο.
Κεφαλαιοποίηση χρεών
Η δεύτερη συνιστώσα της κεφαλαιακής διάρθρωσης μιας εταιρείας είναι το χρέος, που αντιπροσωπεύει πόσο η εταιρεία οφείλει στους πιστωτές. Το χρέος ταξινομείται αρχικά ανά χρονική περίοδο. Οι βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις περιλαμβάνουν το χρέος που λήγει εντός ενός έτους και είναι σημαντικό για τους επενδυτές να λάβουν υπόψη τους όταν καθορίζουν την ικανότητα μιας εταιρείας να παραμείνει διαλυτή.
Οι τρέχουσες υποχρεώσεις της Apple στις 29 Ιουνίου 2019 ανήλθαν σε 89, 7 δισ. Δολάρια, αποτελώντας 29, 1 δισ. Δολάρια σε λογαριασμούς πληρωτέους σε βραχυπρόθεσμα δάνεια και ομολογίες ύψους 13, 5 δισ. Δολαρίων. Το μακροπρόθεσμο χρέος και οι λοιπές μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις ανέρχονται σε 136 δισ. Δολάρια, με αποτέλεσμα οι συνολικές υποχρεώσεις της Apple να φθάνουν στα 225, 8 δισ. Δολάρια, σημειώνοντας αύξηση σχεδόν 63% την τελευταία τριετία.
Μόχλευση
Λόγω του περιβάλλοντος μηδενικού επιτοκίου (ZIRP), η Apple άρχισε να εκδίδει τα πρώτα της ομόλογα και χαρτονομίσματα το 2013, αναλαμβάνοντας συνολικά χρέη αξίας 64, 46 δισ. Δολαρίων. Η Apple έκανε αυτή την κίνηση όχι επειδή χρειαζόταν το κεφάλαιο, αλλά γιατί ουσιαστικά έλαβε δωρεάν χρήματα.
Με πολλά από τα ομόλογα της Apple που έχουν ονομαστικά επιτόκια χαμηλότερα από 3%, οι πραγματικές αποδόσεις σε αυτά τα μέσα μόλις κέρδισαν τον πληθωρισμό. Ωστόσο, η συσσώρευση χρεών από την Apple έχει αλλάξει σημαντικά την κεφαλαιακή διάρθρωσή της. Οι τρέχουσες και γρήγορες αναλογίες της Apple αυξήθηκαν κατά 33% και 59%, αντίστοιχα, τα τελευταία πέντε χρόνια. Το μακροπρόθεσμο χρέος της έχει σχεδόν διπλασιαστεί τα τελευταία τρία χρόνια.
Χρέος έναντι ιδίων κεφαλαίων
Επιπλέον, ο δείκτης χρέους προς ίδια κεφάλαια της εταιρείας έχει αυξηθεί. Αυτή η μέτρηση χρησιμοποιείται καλύτερα για τον προσδιορισμό του ποσοστού ιδιοκτησίας σε μια εταιρεία έναντι του ποσού των οφειλών προς τους πιστωτές. Υπολογίζεται διαιρώντας τις συνολικές υποχρεώσεις μιας εταιρείας με τα ίδια κεφάλαια των μετόχων της. Στο τέλος του 2016, η Apple είχε δείκτη χρέους προς ίδια κεφάλαια 50%. Κατά τη διάρκεια των τριών ετών, ο δείκτης αυτός αυξήθηκε στο 112%, δείχνοντας πόσο γρήγορα μπορεί να αλλάξει η κεφαλαιακή διάρθρωση.
Επιχειρησιακή αξία
Η αξία των επιχειρήσεων (EV) είναι ένας δημοφιλής τρόπος μέτρησης της αξίας μιας επιχείρησης και χρησιμοποιείται συχνά από επενδυτικούς τραπεζίτες για τον προσδιορισμό του κόστους αγοράς μιας επιχείρησης. Το EV υπολογίζεται με την εύρεση του αθροίσματος του ανώτατου ορίου της εταιρείας και του συνολικού χρέους της και την αφαίρεση αυτού του ποσού από τα συνολικά μετρητά και ταμειακά ισοδύναμα.
Η EV της Apple ξεπέρασε τα 600 δισεκατομμύρια δολάρια στο τέλος του 2017 στα 1, 12 τρισεκατομμύρια δολάρια, διπλασιάζοντας. Αυτό έρχεται ως ανώτατο όριο της αγοράς της εταιρείας και τα μετρητά έχουν αυξηθεί σταθερά. Με αυτό, το καθαρό χρέος της Apple μειώθηκε από σχεδόν 50 δισεκατομμύρια δολάρια πέρυσι σε 14 δισεκατομμύρια δολάρια από το δεύτερο τρίμηνο του 2019.
Οι επενδυτές δεν μπορούν να ξεχνούν ότι η Apple είναι η πλουσιότερη εταιρία στην Αμερική. Με περισσότερα από 50 δισεκατομμύρια δολάρια σε μετρητά και 45 δισεκατομμύρια δολάρια σε βραχυπρόθεσμους εμπορεύσιμους τίτλους, από τις 29 Ιουνίου 2019, η δομή κεφαλαιουχικών κεφαλαίων της Apple δεν πρέπει να αποτελεί απειλή για τη φερεγγυότητα της εταιρείας για το άμεσο μέλλον.
