Οι συντρόφους ζωντανών παροχών έχουν γίνει αναπόφευκτο μέρος της αγοράς μιας μεταβλητής προσόδου. Αυτές οι επιλογές προσφέρονται συχνά ως ζώνες ασφαλείας που καθιστούν αυτές τις προσόδους ασφαλείς κατά τη διάρκεια περιόδων απόσβεσης της χρηματιστηριακής αγοράς.
Αλλά είναι; Συχνά, η απάντηση είναι όχι.
Οι αναβάτες είναι προαιρετικά πρόσθετα που μπορούν να επιλέξουν οι αγοραστές προσόδου, συνήθως με επιπλέον κόστος. Δύο δημοφιλείς τύποι εισοδήματος μεταβλητής απόδοσης ωφελημάτων ωφελούνται από εγγυημένα ελάχιστα οφέλη απόσυρσης (GMWB) και εγγυημένα οφέλη ελάχιστου εισοδήματος (GMIB) - θα ανακάμψουν μόνο το κόστος τους σε πολύ συγκεκριμένες περιστάσεις.
Βασικές τακτικές
- Οι αναβάτες είναι προαιρετικά πρόσθετα που μπορούν να επιλέξουν οι αγοραστές προσόδου, συνήθως με επιπλέον κόστος. Το κόστος των εγγυημένων κατώτατων αναβατορίων ωφελημάτων απόσυρσης μπορεί να συνεχιστεί ακόμα και αν δεν υπάρχει καμία πιθανότητα να αποπληρωθούν οι αναβάτες. Οι πληρωμές συνεχώς μεταβάλλονται με βάση τα επιτόκια, την εμπειρία θνησιμότητας των επιχειρήσεων και τον τρόπο με τον οποίο οι πεινασμένες εταιρείες πρέπει να προσελκύσουν τις επιχειρήσεις.
Η κατανόηση αυτών των περιστάσεων μπορεί να είναι δύσκολη. Παρά το γεγονός ότι όλα τα χρήματα σε ένα μετατρέψιμο ενημερωτικό δελτίο προσφέρονται σπάνια, υπάρχει σπάνια μια σαφής εξήγηση που περιγράφει πότε θα αποπληρωθεί ένα εγγυημένο ελάχιστο όφελος από την απόσυρση (GMWB) ή ο εγγυημένος ελάχιστος εισόδημα (GMIB).
Μια προειδοποίηση
Αγνοήστε τη διαφημιστική εκστρατεία που χρησιμοποιείται συχνά για την πώληση αυτών των αναβατών. Συχνά πωλούνται με αυτή τη λογική: "Όταν προσθέτετε ένα χαρακτηριστικό της ζώνης ασφαλείας στην πρόσοδο σας, μπορείτε να συμμετέχετε στο χρηματιστήριο χωρίς να διακινδυνεύσετε την αποχώρησή σας. Εάν η αγορά μειωθεί, είστε βέβαιοι ότι ο υποψήφιος για τη διαβίωση σας θα σας σώσει απώλειες ".
Ένας τέτοιος ισχυρισμός μπορεί να είναι παραπλανητικός επειδή η αναλογική ζώνη ασφαλείας είναι γεμάτη από τρύπες. Μόνο ειδικές καταστάσεις θα επιτρέψουν στους αγοραστές να αποκτήσουν ένα τόσο υψηλό επίπεδο προστασίας. Επειδή οι πωλήσεις των υποψήφιων για τις παροχές διαβίωσης είναι επικερδείς για τις ασφαλιστικές εταιρείες και δημιουργούν προμήθειες για τους πράκτορες, οι καταναλωτές καλούνται να είναι σκεπτικοί και να κάνουν τη δική τους έρευνα.
Επίσης, πολλά μπορούν να αλλάξουν κατά τη διάρκεια των ετών συνταξιοδότησης. Εάν η υγεία του ατόμου μειωθεί αρκετά χρόνια από τώρα, το κόστος αυτών των αναβάτες μπορεί να χαθεί. Οι ευκαιρίες μπορούν επίσης να εμφανιστούν, οι οποίες κάνουν την ανταλλαγή ή την εξαργύρωση σε σύμβαση μεταβλητής προσόδου χρήσιμη.
Για τους αναβάτες να έχουν νόημα, θα πρέπει να σχεδιάσετε την κατοχή μεταβλητής πρόσοδος για τουλάχιστον 20 χρόνια με εγγυημένο ελάχιστο όφελος από την απόσυρση (GMWB) ή για την απαιτούμενη περίοδο αναμονής (ίσως 10 χρόνια) με εγγυημένα οφέλη ελάχιστου εισοδήματος (GMIB) αναβάτη. Αυτοί οι αναβάτες θα πρέπει επίσης να είναι συμβατοί με τις ανάγκες προγραμματισμού του φόρου εισοδήματος.
Εγγυημένη Επιστροφή Παροχών Ελάχιστης Ανάληψης (GMWB)
Μια GMWB είναι εγγυημένη ότι θα επιστρέψει το 100% του ασφαλίστρου που καταβλήθηκε στη σύμβαση, ανεξάρτητα από τις επιδόσεις μιας επένδυσης, μέσω μιας σειράς ετήσιων αποσύρσεων. Οι αναλήψεις που καλύπτονται από αυτόν τον αναβάτη περιορίζονται σε ένα ποσοστό των ασφαλίστρων, συνήθως 5% έως 7% ετησίως. Εάν το ετήσιο όριο είναι 5%, για παράδειγμα, ένας ιδιοκτήτης της προσόδου θα πρέπει να λάβει 20 ετήσιες αποσύρσεις για να ανακτήσει το 100% των ασφαλίστρων.
Μια GMWB συνήθως πρέπει να εκλέγεται κατά την έκδοση της σύμβασης. Μερικές φορές, δεν μπορούν να ακυρωθούν, πράγμα που σημαίνει ότι το κόστος που συνεπάγεται συνεχίζεται ακόμη και αν δεν υπάρχει πιθανότητα να αποπληρωθούν ποτέ. Το κόστος χρεώνεται ετησίως ως ποσοστό ξεχωριστών στοιχείων ενεργητικού, συνήθως 40 έως 75 μονάδες βάσης.
Ας υποθέσουμε ότι η χρηματιστηριακή αγορά υποχωρεί και η απόδοση των επενδύσεων στην πρόσοδο είναι τρομερή; Πότε θα ανακτήσει το GMWB το κόστος του; Διάφοροι παράγοντες καθορίζουν την απάντηση.
Κάθε χρόνο, για ένα συνεχές χρονικό διάστημα πολλών ετών, ο κάτοχος της σύμβασης υποχρεούται να λαμβάνει αναλήψεις μέχρι το μέγιστο ποσοστό που καλύπτεται από το GMWB. Αναβολή της έναρξης των αναλήψεων, παρακάμπτοντας τις αναλήψεις ή απλά να ξεχάσετε να τις πάρετε δεν θα βοηθήσει τον αναβάτη να αποπληρωθεί.
Ο κάτοχος της σύμβασης πρέπει να διαμένει αρκετά για να λάβει την απαιτούμενη σειρά αποσύρσεων. Για παράδειγμα, αν ο κάτοχος πεθάνει 15 χρόνια μετά την αγορά της μεταβλητής πρόσοδος, η GMWB θα έχει ελάχιστες πιθανότητες να πληρώσει. Το εγγυημένο ελάχιστο όφελος θανάτου μπορεί να αποπληρωθεί στην περίπτωση αυτή. Ωστόσο, αυτό είναι ένα ξεχωριστό χαρακτηριστικό σύμβασης που μπορεί να συμπεριληφθεί αυτομάτως.
Η ευκαιρία να κερδίσετε έσοδα από φόρους είναι ένα σημαντικό σημείο πώλησης μεταβλητών προσόδων. Ωστόσο, ένα GMWB δεν έχει πολύ νόημα για τους αγοραστές που είναι άνω των 65 ετών και επιθυμούν την αναβολή του φόρου. Οι αγοραστές αυτοί θα πρέπει να αρχίσουν να λαμβάνουν άμεσες και συνεχείς ετήσιες αναλήψεις εάν αναμένουν από τον αναβάτη να αποπληρωθεί κατά τη διάρκεια της ζωής τους. Δυστυχώς, οι αποσύρσεις προσόδων κατά τα πρώτα έτη της ιδιοκτησίας της σύμβασης είναι 100% φορολογητέες στις περισσότερες περιπτώσεις.
Ενώ η GMWB μπορεί να προστατεύσει το 100% των καταβληθέντων ασφαλίστρων στη σύμβαση, δεν προσφέρει καμία προστασία από τον πληθωρισμό για το εισόδημα από τη συνταξιοδότηση. Βάσει της τρέχουσας αξίας, λαμβάνοντας υπόψη την χρονική αξία του χρήματος, ένα GMWB στην πραγματικότητα εγγυάται να επιστρέψει μόνο περίπου το 62% της αξίας της πριμοδότησης (υποθέτοντας ένα προεξοφλητικό επιτόκιο 5% και μια 20ετή περίοδο αναμονής).
Οι GMWB μπορούν να είναι χρήσιμες για όσους σχεδιάζουν να επενδύσουν τη μεταβλητή πρόσοδό τους σε επικίνδυνα αποθέματα. Σε αυτή την περίπτωση, η ασφαλιστική προστασία θα μπορούσε να αποπληρωθεί εάν ο κάτοχος της σύμβασης υπέστη σοβαρή απώλεια σε μια δραστική κάμψη της αγοράς, όπως η σύγκρουση της Nasdaq το 2000-2002. Ορισμένοι ασφαλιστές ενδέχεται να μην επιτρέπουν στους αγοραστές που επιλέγουν τα έμβια οφέλη να έχουν πρόσβαση στις πιο επικίνδυνες επενδυτικές επιλογές στα μεταβλητά τους προσόψεις. Από την άλλη πλευρά, η επένδυση σε ένα GMWB δεν έχει πολύ νόημα για τους συντηρητικούς επενδυτές που επιλέγουν ένα ισορροπημένο μείγμα μετοχών και ομολόγων.
Επίσης, ο κάτοχος της σύμβασης δεν πρέπει να προγραμματίζει την ανταλλαγή ή την παράδοση της σύμβασης για πολλά χρόνια.
Τέλος, σε ορισμένες συμβάσεις, το ποσό που προστατεύεται βάσει του GMWB μπορεί να «επιταχυνθεί» σε υψηλότερη συμβατική αξία μετά την έκδοση της σύμβασης. Εάν η απόδοση των επενδύσεων είναι καλή κατά τα πρώτα έτη, αυτός ο τύπος GMWB μπορεί να προστατεύσει περισσότερο από το 100% των ασφαλίστρων.
Για παράδειγμα, ας υποθέσουμε ότι μια προσφορά που αγοράστηκε για $ 50.000 αξίζει $ 60.000 πέντε χρόνια αργότερα. Εκείνη την εποχή, ο κάτοχος της σύμβασης επιλέγει να ενισχύσει την προστασία GMWB. Σε αυτή την περίπτωση, ο κάτοχος της σύμβασης θα είναι εγγυημένος ότι θα λάβει τουλάχιστον $ 60.000 μέσω μιας σειράς ετήσιων αναλήψεων (ξεκινώντας μετά την ημερομηνία επιτάχυνσης). Λάβετε υπόψη ότι αυτή η λειτουργία αύξησης μπορεί να αυξήσει μόνιμα το κόστος του GMWB σε ορισμένες περιπτώσεις.
Εγγυημένη Επισκόπηση Οφέλους Ελάχιστων Εισοδημάτων (GMIB)
Με συνεχή κόστος, η οποία κυμαίνεται από 50 έως 75 μονάδες βάσης της αξίας της σύμβασης, ένας οδηγός GMIB εγγυάται το δικαίωμα να ακυρώσει μια σύμβαση σε ένα πρόγραμμα πληρωμής. Η πληρωμή προσφέρει ένα συγκεκριμένο ελάχιστο περιοδικό εισόδημα μετά από μια περίοδο αναμονής, ανεξάρτητα από την επενδυτική απόδοση της μεταβλητής προσόδου.
Για παράδειγμα, μια GMIB μπορεί να εγγυηθεί ότι ο κάτοχος της σύμβασης μπορεί να ακυρώσει ένα συμβόλαιο ετήσιας προσφοράς 50.000 δολαρίων σε μηνιαίες πληρωμές ύψους τουλάχιστον 420 δολαρίων. Αυτό δημιουργεί ένα όριο μελλοντικών εσόδων από τη συνταξιοδότηση. Οι πληρωμές θα μπορούσαν να ξεκινήσουν όποτε ο κάτοχός τους επιλέγει μετά από αναμονή για προκαθορισμένο αριθμό ετών.
Κάτω από ποιες συνθήκες θα βοηθήσει αυτό το πάτωμα να αποδώσει το GMIB; Ο κάτοχος της σύμβασης θα πρέπει να ζήσει αρκετά και να κρατήσει τη σύμβαση αρκετά μεγάλο χρονικό διάστημα για να μπορέσει να χρησιμοποιήσει την εναλλακτική λύση. Συνήθως, απαιτείται δεκαετής περίοδος αναμονής μετά την αγορά της μεταβλητής προσόδου.
Αργότερα κατά τη συνταξιοδότησή του, ο κάτοχος της σύμβασης μπορεί να αποφασίσει ότι η ελάφρυνση είναι μια καλύτερη επιλογή από τη συνέχιση της συσσώρευσης χρημάτων στο συμβόλαιο ή την είσπραξή του. Εν προκειμένω, ορισμένες συμβάσεις περιορίζουν τις GMIBs στις μεθόδους απόσβεσης που περιλαμβάνουν μια πληρωμή κατά τη διάρκεια της ζωής τους. Για άτομα που αντιμετωπίζουν κακή υγεία κατά τη συνταξιοδότησή τους, η πληρωμή μιας διάρκειας ζωής μπορεί να μην είναι ελκυστική.
Το πιο σημαντικό είναι ότι η GMIB θα εξοφλήσει μόνο εάν εγγυάται περισσότερο περιοδικό εισόδημα από αυτό που μπορεί να αποκτηθεί από έναν συγκρίσιμο ασφαλισμένο μεταφορέα κατά τη στιγμή της απόσβεσης. Η σημερινή βιομηχανία άμεσων προσόδων είναι ιδιαίτερα ανταγωνιστική. Τα αποσπάσματα μπορούν εύκολα να ληφθούν από πολλές εταιρείες. Οι πληρωμές αλλάζουν συνεχώς με βάση τα επικρατούντα επιτόκια, την εμπειρία θνησιμότητας των επιχειρήσεων και τον τρόπο με τον οποίο οι πεινασμένοι μεταφορείς πρέπει να προσελκύσουν επιχειρήσεις.
Οι επιβάτες σε προσόδους μπορούν να επιστρέψουν το κόστος τους μόνο υπό συγκεκριμένες συνθήκες που μπορεί να εξαρτώνται περισσότερο από τις ανάγκες και την κατάσταση του αγοραστή σε σχέση με τις επιδόσεις της χρηματιστηριακής αγοράς.
Ένας οικονομικός επαγγελματίας μπορεί να σας βοηθήσει να μετατρέψετε οποιαδήποτε προσφορά προσόδου σε ισοδύναμο επιτόκιο. Για παράδειγμα, ας υποθέσουμε ότι ένας 65χρονος θέλει να ακυρώσει μια μεταβλητή πρόσοδο αξίας $ 100.000 σε εισόδημα ζωής $ 640 το μήνα. Εάν ένας τυποποιημένος πίνακας θνησιμότητας υποδεικνύει ότι το προσδόκιμο ζωής αυτού του προσώπου είναι 19, 2 χρόνια, ο εσωτερικός ρυθμός απόδοσης αυτής της αποζημίωσης για αυτό το προσδόκιμο ζωής είναι 4, 3%.
Γενικά, εάν αναλύεται άμεσα μια ποικιλία διαφορετικών συμβάσεων μεταβλητής πρόσοδος, καθίσταται σαφές ότι:
- Μεταξύ των ασφαλιστικών εταιρειών με συγκρίσιμη οικονομική ισχύ, οι προσφορές επιτοκίων στις καταβολές προσόδων κυμαίνονται συνήθως από 1% έως 2%. Οι ελάχιστοι συντελεστές που ενσωματώνονται στο GMIB συχνά δεν προσφέρουν τις πιο ελκυστικές πληρωμές που διατίθενται σε μια ανταγωνιστική αγορά.
Το GMIB μπορεί να ανακτήσει μόνο το κόστος του εάν ο κάτοχος της σύμβασης είναι διατεθειμένος να παραιτηθεί από το δικαίωμα αγοράς και να λάβει το σχέδιο πληρωμής εγγυημένο πολύ καιρό πριν.
Η κατώτατη γραμμή
Οι αναβάτες παροχών με μεταβλητή ετήσια πρόσοδος δεν είναι απαραιτήτως ζώνες ασφαλείας. Περιλαμβάνουν ξεχωριστές αποφάσεις αγοράς (εκτός από την ίδια την προσφορά) που πρέπει να έχουν νόημα με βάση τα δικά τους πλεονεκτήματα. Η αγορά ενός GMWB ή ενός GMIB δημιουργεί πάντα επιπλέον κόστος που συνεχίζεται με την πάροδο του χρόνου. Μπορούν μόνο να επιστρέψουν αυτό το κόστος πολλά χρόνια στο μέλλον υπό συγκεκριμένες συνθήκες που μπορεί να εξαρτώνται περισσότερο από τις ανάγκες και την κατάσταση του αγοραστή σε σχέση με τις επιδόσεις της χρηματιστηριακής αγοράς.
