Οι ασφαλιστές ζωής που αγοράζουν ασφαλιστήρια συμβόλαια ζωής από τους κατόχους ασφαλιστηρίων συμβολαίων που χρειάζονται μετρητά τώρα αρχίζουν να εκδίδουν έναν νέο τύπο ομολόγου στους επενδυτές. Γνωστά ως ομολογίες L, οι δεσμοί αυτοί προσφέρουν πολύ υψηλότερες αποδόσεις από τις προσφορές που διαπραγματεύονται δημόσια, σταθερού εισοδήματος. Εταιρείες όπως η GWG Holdings, η μητρική εταιρεία της GWG Life, προσφέρουν ομόλογα και προνομιούχες μετοχές σε επενδυτές που αναζητούν υψηλότερες αποδόσεις από ό, τι στην παραδοσιακή αγορά.
Πώς λειτουργούν τα ομόλογα L
Αυτά τα ομόλογα δεν αξιολογούνται από τους οργανισμούς αξιολόγησης και έχουν προθεσμίες διάρκειας δύο έως πέντε ετών. Το διετές χρέος της GWG έχει σήμερα απόδοση 5, 5%, ενώ το τριετές ομολογιακό δάνειο έχει απόδοση 6, 25% και το πενταετές ομόλογο έχει απόδοση 8, 5%. Ωστόσο, αυτά τα ομόλογα δεν είναι ρευστοποιήσιμα και οι επενδυτές δεν έχουν κανένα τρόπο να αποκτήσουν πρόσβαση στον κύριό τους σε αυτά μέχρι την ωριμότητα. (Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε: Εναλλακτικές λύσεις για ομόλογα χαμηλής απόδοσης .)
Η εταιρεία εξέδωσε επίσης προνομιούχο μετοχικό κεφάλαιο με δικαίωμα μετατροπής και μερίσματος 7%. Αυτά τα ομόλογα μπορούν επίσης να καλούνται ανά πάσα στιγμή από τον εκδότη και οι πληρωμές τους να συσχετίζονται με τα έσοδα από τα ασφαλιστήρια συμβόλαια ζωής που έχει αγοράσει η εταιρεία από τους ηλικιωμένους. Εάν ο ασφαλιστικός αερομεταφορέας δεν προβλέπει με ακρίβεια το προσδόκιμο ζωής των πωλητών του ή εάν οι άλλες ασφαλιστικές εταιρείες που θα πληρώσουν αυτά τα οφέλη θανάτου χρεοκοπήσουν, τότε η εταιρεία ενδέχεται να μην είναι σε θέση να καταβάλει τους τόκους της, γεγονός που θα μπορούσε να επηρεάσει τις τιμές των ομολόγων L και των προνομιούχων μετοχών.
Το ενημερωτικό δελτίο της GWG για τις επενδύσεις αυτές αναφέρει ότι: «Η επένδυση σε ομόλογα L μπορεί να θεωρηθεί κερδοσκοπική και υπόκειται σε υψηλό βαθμό κινδύνου, συμπεριλαμβανομένου του κινδύνου απώλειας ολόκληρης της επένδυσης». Το φύλλο προειδοποιεί επίσης τους επενδυτές ότι η επένδυση κεφαλαίων στην ασφάλιση ζωής στη δευτερογενή αγορά φέρει υψηλότερο κίνδυνο επειδή η αγορά εξακολουθεί να μην έχει αναπτυχθεί και η ικανότητα της εταιρείας να επενδύει σε αυτά τα περιουσιακά στοιχεία σε καλή τιμή εξαρτάται από τη συνεχή ανάπτυξη της αγοράς.
Παρ 'όλα αυτά, τα ομόλογα L είναι ελκυστικά για τους επενδυτές όχι μόνο λόγω των υψηλών αποδόσεών τους και των σχετικά σύντομων προθεσμιών αλλά και επειδή δεν συσχετίζονται ούτε με τις αγορές μετοχών ούτε με σταθερό εισόδημα. Αυτό έρχεται σε αντίθεση με άλλους τύπους εναλλακτικών επενδύσεων που σχετίζονται σε μεγάλο βαθμό με ορισμένα τμήματα της αγοράς, όπως η συσχέτιση μεταξύ των εταιρειών REIT και της αγοράς ακινήτων ή των επιχειρήσεων ανάπτυξης επιχειρήσεων και της αγοράς υψηλής απόδοσης. Δεδομένου ότι οι αποδόσεις των ομολόγων L οδηγούνται από την αγορά ασφάλισης ζωής, δεν υπάρχει συσχέτιση με κανένα από τους σημαντικότερους δείκτες της αγοράς. (Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε: Τα μερίσματα μετοχών αποτελούν καλό υποκατάστατο για τα ομόλογα; )
Παραγωγή ατμού
Η GWG εξέδωσε ομόλογα L αξίας δισεκατομμυρίων δολαρίων τον Ιανουάριο του 2015 μετά την έκδοση 250 εκατομμυρίων δολαρίων από αυτούς τον Αύγουστο του 2012. Το πρώτο τεύχος εγγράφηκε πλήρως μέχρι τον Δεκέμβριο του 2014. Η εταιρεία κατάφερε να πουλήσει περίπου 400 εκατομμύρια δολάρια αξίας αυτών των ομολόγων με χρησιμοποιώντας τον ανεξάρτητο διαμεσολαβητή με τους 5.000 συμβούλους. Τα ομόλογα πωλούνται με προμήθεια και υπάρχει συνήθως μια ελάχιστη επένδυση ύψους 25.000 δολαρίων.
Οι πωλήσεις των εν λόγω ομολόγων ενδέχεται να επιταχυνθούν επειδή είναι τώρα διαθέσιμες μέσω της εταιρείας καταθέσεων (DTC), η οποία θα προσφέρει στους πωλητές πρόσβαση σε μια πολύ μεγαλύτερη αγορά. Η GWG δεν θεωρεί ότι ο νέος καταπιστευματικός κανόνας του Τμήματος Εργασίας θα εμποδίσει την πώληση των ομολόγων τους, αλλά σημείωσε ότι οι μεσίτες που τα πωλούν θα πρέπει να το κάνουν σύμφωνα με τις απαιτήσεις του BICE, σύμφωνα με τον Thinkadvisor.
Η κατώτατη γραμμή
Οι ομολογίες L μπορούν να παρέχουν στους επενδυτές σταθερού εισοδήματος μια ωραία εναλλακτική λύση προς τις προσφορές χαμηλής απόδοσης που είναι διαθέσιμες στις συμβατικές αγορές. Αλλά αυτά τα ομόλογα έρχονται με δική τους σειρά κινδύνων, και η δευτεροβάθμια αγορά ασφάλισης ζωής εξακολουθεί να είναι σε μεγάλο βαθμό στα σπάργανα. (Για σχετική ανάγνωση, δείτε: Τι Σύμβουλοι, οι Πελάτες πρέπει να περιμένουν από ένα μέλλον Χαμηλής Επιστροφής .)
