Η αξία μιας προθεσμιακής σύμβασης προκύπτει από την αξία του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου σε μετρητά. Ενώ μια προθεσμιακή σύμβαση μπορεί να έχει πολύ υψηλή αξία, ένας έμπορος μπορεί να αγοράσει ή να πουλήσει τη σύμβαση με πολύ μικρότερο ποσό, το οποίο είναι γνωστό ως το αρχικό περιθώριο.
Το αρχικό περιθώριο είναι ουσιαστικά μια προκαταβολή επί της αξίας του συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης και των υποχρεώσεων που συνδέονται με τη σύμβαση. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης συναλλαγών είναι διαφορετικά από τα αποθέματα συναλλαγών λόγω του υψηλού βαθμού μόχλευσης. Αυτή η μόχλευση μπορεί να ενισχύσει τα κέρδη και τις ζημίες.
Αρχικό περιθώριο
Το αρχικό περιθώριο είναι το αρχικό χρηματικό ποσό που ένας έμπορος πρέπει να τοποθετήσει σε ένα λογαριασμό για να ανοίξει μια προθεσμιακή θέση. Το ποσό καθορίζεται από την ανταλλαγή και είναι ένα ποσοστό της αξίας του συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης.
Για παράδειγμα, ένα συμβόλαιο συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης με αργό πετρέλαιο είναι 1.000 βαρέλια πετρελαίου. Σε 75 δολάρια ανά βαρέλι, η πλασματική αξία της σύμβασης είναι $ 75.000. Ένας έμπορος δεν υποχρεούται να τοποθετήσει αυτό το ποσό σε έναν λογαριασμό. Αντίθετα, το αρχικό περιθώριο για μια σύμβαση αργού πετρελαίου θα μπορούσε να είναι περίπου $ 5.000 ανά σύμβαση, όπως καθορίζεται από την ανταλλαγή. Αυτό είναι το αρχικό ποσό που ο έμπορος πρέπει να τοποθετήσει στο λογαριασμό για να ανοίξει μια θέση.
Περιθώριο συντήρησης
Το ποσό του περιθωρίου συντήρησης είναι μικρότερο από το αρχικό περιθώριο. Αυτό είναι το ποσό που πρέπει να κρατήσει ο έμπορος στο λογαριασμό λόγω αλλαγών στην τιμή της σύμβασης.
Στο παράδειγμα λαδιού, υποθέστε ότι το περιθώριο συντήρησης είναι $ 4.000. Εάν ένας έμπορος αγοράσει ένα συμβόλαιο πετρελαίου, και στη συνέχεια η τιμή πέσει $ 2, η αξία της σύμβασης έχει μειωθεί $ 2.000. Εάν το υπόλοιπο του λογαριασμού είναι μικρότερο από το περιθώριο διατήρησης, ο έμπορος πρέπει να τοποθετήσει πρόσθετους πόρους για να καλύψει το περιθώριο συντήρησης. Εάν ο έμπορος δεν ανταποκριθεί στην κλήση περιθωρίου, ο μεσίτης ή η ανταλλαγή θα μπορούσε να ρευστοποιήσει μονομερώς τη θέση.
