Το επιτόκιο των ομοσπονδιακών κεφαλαίων είναι το βραχυπρόθεσμο επιτόκιο στο οποίο οι τράπεζες μπορούν να δανειστούν χρήματα το ένα από το άλλο. Το χαμηλό ποσοστό των ομοσπονδιακών κεφαλαίων συνεπάγεται την επεκτατική νομισματική πολιτική από μια κυβέρνηση. ένα περιβάλλον χαμηλών επιτοκίων για τις επιχειρήσεις και τους καταναλωτές · και σχετικά υψηλό πληθωρισμό. Τα περιβάλλοντα χαμηλού επιτοκίου ενθαρρύνουν τη συνολική ζήτηση και την απασχόληση.
Στις ΗΠΑ, για παράδειγμα, οι κανονισμοί που ορίζει η Federal Reserve (Fed) καλούν τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα να διατηρούν ένα ορισμένο ποσό αποθεματικών κεφαλαίων στον λογαριασμό της Federal Reserve κάθε μέρα. Εάν μια τράπεζα αναμένει ένα έλλειμμα στην τήρηση αυτών των υποχρεωτικών ελάχιστων αποθεματικών στο τέλος μιας εργάσιμης ημέρας, ένα άλλο ίδρυμα που έχει πλεόνασμα για εκείνη την ημέρα μπορεί να εισέλθει και να δανείσει χρήματα. Το επιτόκιο που χρεώνει η τράπεζα δανεισμού για τα χρήματα είναι το επιτόκιο της ολονύκτιας ομοσπονδιακής χρηματοδότησης ή το βραχυπρόθεσμο επιτόκιο μίας ημέρας.
Επιπτώσεις του ποσοστού των ομοσπονδιακών κεφαλαίων
Το ποσοστό των ομοσπονδιακών κεφαλαίων έχει μεγάλη επιρροή και συχνά έχει άμεσο αντίκτυπο στην οικονομία των ΗΠΑ, επειδή χρησιμεύει ως βάση για τα επιτόκια που προσφέρονται από διάφορα χρηματοπιστωτικά και πιστωτικά ιδρύματα σε επιχειρήσεις και καταναλωτές. Οι διακυμάνσεις του βασικού επιτοκίου - το επιτόκιο που οι τράπεζες χρεώνουν τους πιο αξιόπιστους πελάτες τους για δάνεια, πιστώσεις και στεγαστικά δάνεια - ακολουθούν εκείνες του επιτοκίου των ομοσπονδιακών κεφαλαίων, που γενικά τρέχουν μερικά σημεία παραπάνω.
Για παράδειγμα, οι πελάτες της πιστωτικής κάρτας με υψηλή πιστοληπτική ικανότητα μπορούν να λάβουν το βασικό επιτόκιο. Εάν το ποσοστό των ομοσπονδιακών κεφαλαίων είναι 2%, τότε το βασικό επιτόκιο θα είναι περίπου 5%, καθώς τρέχει περίπου 3 μονάδες πάνω από το ποσοστό των ομοσπονδιακών κεφαλαίων. Αν το ποσοστό των ομοσπονδιακών κεφαλαίων μειωθεί από 2% σε 1, 5%, η τράπεζα μπορεί να μειώσει ανάλογα το επιτόκιο της πιστωτικής κάρτας.
Ποιος καθορίζει το ποσοστό των ομοσπονδιακών κεφαλαίων;
Το ποσοστό των ομοσπονδιακών κεφαλαίων καθορίζεται από την προσφορά χρήματος, η οποία ελέγχεται από την Fed. Η Fed επιδιώκει να δημιουργήσει μακροοικονομική σταθερότητα μέσω της νομισματικής πολιτικής, ενεργώντας σύμφωνα με την εντολή του Κογκρέσου των ΗΠΑ για τη διευκόλυνση της μέγιστης απασχόλησης, των σταθερών τιμών και των μετριοπαθών μακροπρόθεσμων επιτοκίων.
Το χαμηλό ποσοστό των ομοσπονδιακών κεφαλαίων υποδεικνύει την επεκτατική νομισματική πολιτική και συμβαίνει σε μια σχετικά υψηλή περίοδο πληθωρισμού. Για να θέσει σε ισχύ τη νομισματική πολιτική, η Fed συμμετέχει συνήθως σε πράξεις ανοικτής αγοράς, καθορίζει το ομοσπονδιακό προεξοφλητικό επιτόκιο ή θέτει την υποχρέωση τήρησης ελάχιστων αποθεματικών. Οι πράξεις ανοικτής αγοράς, η αγορά και πώληση κρατικών ομολόγων και άλλων τίτλων, είναι το πιο συχνά χρησιμοποιούμενο εργαλείο από την Fed. Η Ομοσπονδιακή Επιτροπή Ανοικτής Αγοράς (FOMC), διεξάγει αυτές τις συναλλαγές για να επιτύχει μια στοχοθετημένη προσφορά χρήματος.
Σύμφωνα με μια επεκτατική πολιτική, η FOMC αγοράζει κρατικά χρεόγραφα, γεγονός που αυξάνει την προσφορά χρήματος που κυκλοφορεί στην οικονομία και εξασφαλίζει λειτουργικό τραπεζικό σύστημα. Η υψηλότερη προσφορά χρήματος οδηγεί σε υψηλότερο πληθωρισμό, μειώνοντας το ποσοστό των ομοσπονδιακών κεφαλαίων. Ένα χαμηλό ποσοστό ομοσπονδιακών κεφαλαίων μπορεί επίσης να επιτευχθεί εάν η Fed καθορίσει χαμηλότερο προεξοφλητικό επιτόκιο. Εάν οι τράπεζες μπορούν να δανειστούν κεφάλαια από την κεντρική κυβέρνηση με χαμηλότερο επιτόκιο, το επιτόκιο με το οποίο οι τράπεζες μπορούν να δανειστούν αποθεματικά μεταξύ τους είναι επίσης χαμηλότερο. Η Fed μπορεί επίσης να αλλάξει τις ελάχιστες απαιτήσεις των τραπεζών, γεγονός που επηρεάζει το ποσό των χρημάτων που πρέπει να κατέχουν νόμιμα οι τράπεζες. Με τη μείωση της υποχρέωσης τήρησης ελάχιστων αποθεματικών, οι τράπεζες είναι σε θέση να δανείζουν μεγαλύτερο ποσοστό των μετρητών τους. Αυτό αυξάνει την προσφορά χρήματος, οδηγώντας σε υψηλότερο πληθωρισμό και χαμηλότερο ποσοστό ομοσπονδιακών κεφαλαίων.
Ένα παράδειγμα επεκτατικής πολιτικής της Fed σε δράση είναι οι τρεις κύκλοι ποσοτικής χαλάρωσης που ανακοινώθηκαν τον Νοέμβριο του 2008, τον Νοέμβριο του 2010 και τον Σεπτέμβριο του 2012, αντίστοιχα. Σύμφωνα με τα Οικονομικά Στοιχεία του Ομοσπονδιακού Αποθεματικού του St. Louis, το πραγματικό επιτόκιο των ομοσπονδιακών κονδυλίων ήταν 4, 76% τον Οκτώβριο του 2008 και μειώθηκε σε 0, 16% τον Ιούλιο του 2009. Αυτό οφειλόταν στην απόφαση της FOMC να συμμετάσχει σε ένα μεγάλο πρόγραμμα αγοράς κυβερνητικής ασφάλειας, πολιτική.
Σε ένα περιβάλλον με υψηλό πληθωρισμό και χαμηλά επιτόκια, γίνεται σχετικά ακριβότερη η εξοικονόμηση και σχετικά λιγότερο δαπανηρή κατανάλωση. Οι τράπεζες που δανείζονται κεφάλαια με χαμηλά επιτόκια μπορούν να περάσουν χαμηλότερο κόστος χρέους σε καταναλωτές που έχουν υποθήκες, δάνεια αυτοκινήτων ή πιστωτικές κάρτες. Σε ένα περιβάλλον χαμηλότερων επιτοκίων, οι επιχειρήσεις είναι πιο πιθανό να προβούν σε κεφαλαιουχικές επενδύσεις, όπως η επέκταση εγκαταστάσεων ή μηχανολογικού εξοπλισμού, οι οποίες και οι δύο δίνουν ώθηση στην απασχόληση. Το χαμηλότερο κόστος του χρέους προς τις επιχειρήσεις ενθαρρύνει επίσης την επέκταση και τους εμποδίζει να συμπεριφέρονται πολύ συντηρητικά σε περιόδους χαμηλής αθροιστικής ζήτησης.
