Μερικοί αγοραστές της αγοράς θα υποστηρίξουν ότι, όταν ένα απόθεμα γίνει πολύ δημοφιλές μεταξύ των επενδυτών, πιθανότατα κατευθύνθηκε προς πτώση. Μεταξύ των ενεργών διαχειριστών αμοιβαίων κεφαλαίων, τα πιο υπέρβαρα αποθέματα μετοχών είναι, κατά φθίνουσα σειρά, Visa Inc. (V), Alibaba Group Holding Ltd. (BABA), Google parent Alphabet Inc. (GOOGL), Microsoft Corp. (MSFT) και Mastercard Inc. (MA), σύμφωνα με την πιο πρόσφατη έρευνα για τις "συνωστισμένες συναλλαγές" της UBS, όπως αναφέρθηκε στο Barron's. Η απόδοση του 2019 παρουσιάζεται στον παρακάτω πίνακα.
Οι 5 πιο υπερβολικές θέσεις Stock Picker θέσεις
(Κέρδη YTD Μέχρι 25 Απριλίου 2019)
- Visa, + 22, 3% Alibaba, + 37, 1% αλφάβητο, + 21, 3% Microsoft, + 27, 7% Mastercard, + 29, 8% S & P 500, + 16, 7%
Σημασία για τους επενδυτές
Η βαριά αγορά μπορεί να στείλει τις αποτιμήσεις των αποθεμάτων. Στη συνέχεια, δεδομένου ότι πολλοί διαχειριστές αμοιβαίων κεφαλαίων ακολουθούν μια νοοτροπία των αγελών, μπορεί να προκύψει ένα παλιρροϊκό κύμα πώλησης όταν τα αποθέματα αυτά υποχωρήσουν, χάνοντας τις τιμές τους. "Μόλις οι συναλλαγές φθάσουν στην κρίσιμη αξία τους ή συμβαίνει εξωγενές σοκ, αναμένουμε μια έντονη αναστροφή των τιμών, καθώς οι επενδυτές χαλαρώνουν την έκθεση τους παράλληλα", προειδοποίησε η UBS σε μια έκθεση του 2016 που ανέφερε η Barron.
Μετά την ολοκλήρωση στις 24 Απριλίου, τόσο η Visa όσο και η Microsoft ανακοίνωσαν τα κέρδη 1Q του 2019, τα οποία χτυπούν τις εκτιμήσεις των αναλυτών, ωστόσο η Visa υποχώρησε κατά 0, 3%, ενώ η Microsoft αυξήθηκε κατά 3, 3% στις 25 Απριλίου. Όπως σημειώθηκε παραπάνω, στρέφεται εναντίον τους.
Η UBS προσδιόρισε επίσης τα πιο χαμηλά διαθέσιμα αποθέματα μεταξύ των ενεργών διαχειριστών. Αυτά είναι, πάλι κατά φθίνουσα τάξη, η Apple Inc. (AAPL), η Nestle SA (NSRGY), η Exxon Mobil Corp. (XOM), η Tencent Holdings Ltd. (TCEHY) και η Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd. (TSM). Οι ετήσιες επιδόσεις τους παρατίθενται παρακάτω.
Οι 5 πιο υποκείμενες μετοχές Picker Holdings
(Κέρδη YTD Μέχρι 25 Απριλίου 2019)
- Apple, + 30, 7% Nestle, + 20, 9% Exxon Mobil, + 21, 9% Tencent, + 23, 3% Taiwan Semiconductor, + 20, 5% S & P 500, + 16, 7%
Περίπου το 50% της αύξησης του Απριλίου στο tech-heavy Nasdaq 100 Index έχει προωθηθεί από μόλις τέσσερα αποθέματα τεχνολογίας mega cap. Αυτές είναι η Apple, η Amazon.com Inc. (AMZN), η Microsoft και η Facebook Inc. (FB), σύμφωνα με το Bloomberg.
Οι αισιόδοξοι που αντιμετωπίζουν αυτές τις πολυπληθείς συμμετοχές μεταξύ των διαχειριστών κεφαλαίων αντικατοπτρίζουν την υψηλή πεποίθηση. Ο κ. David Kostin, επικεφαλής στρατηγικής των αμερικανικών μετοχών της Goldman Sachs, εξέφρασε την άποψη αυτή, σύμφωνα με άλλη έκθεση του Bloomberg. Επιπλέον, σύμφωνα με τα στοιχεία της Goldman Sachs που αναφέρθηκαν από το Bloomberg, τα αποθέματα FANG αναμένεται να επιτύχουν μέση αύξηση κέρδους 15% το 2019, σχεδόν τριπλάσιο του S & P 500 στο σύνολό του.
Ένα ισόποσο χαρτοφυλάκιο μετοχών που ευνοούνται ταυτόχρονα τόσο από τα αμοιβαία κεφάλαια όσο και από τους διαχειριστές των αμοιβαίων κεφαλαίων, επανισορροπημένο μηνιαίως, έχει χτυπήσει το S & P 500 κατά περίπου 5 ποσοστιαίες μονάδες ετησίως από το 2013, υπολογίζει το Bloomberg. Από τις παραπάνω μετοχές, το Αλφάβητο είναι ένα σημερινό φαβορί των αμοιβαίων κεφαλαίων αντιστάθμισης κινδύνου και των αμοιβαίων κεφαλαίων, όπως αναλύει η Goldman Sachs, η οποία αναφέρεται από το Bloomberg.
Κοιτάω μπροστά
"Όταν όμως η αγορά αναστρέφεται, έχετε την ίση και αντίθετη αντίδραση όπως όλοι τρέχουν για τις εξόδους ταυτόχρονα. Αυτό συμβαίνει στα τέλη του 2018 και δεν βλέπουμε να υπάρχει μικρός κίνδυνος στην αγορά σήμερα", δήλωσε ο Christopher Hillary, Διευθύνων Σύμβουλος και διευθυντής χαρτοφυλακίου στο Denver με έδρα το Robaix Capital, είπε στο Bloomberg. Κατά τη διάρκεια της εξαγοράς της αγοράς το τέταρτο τρίμηνο του 2018, δεν ήταν ασυνήθιστο να βρεθούν αποθέματα που είχαν ρίξει 20%, 30% ή και περισσότερο της αξίας τους στη διαδικασία.
