Η εκπληκτική επιστροφή της χρηματιστηριακής αγοράς φέτος προκαλεί σε ορισμένους επενδυτές και αναλυτές στην Wall Street να ανησυχούν ότι ο αγώνας οδηγείται από παράλογη ευφορία. Ωστόσο, αρκετοί βασικοί δείκτες υποδηλώνουν ότι οι ανησυχίες μιας υπερμεγέθης αγοράς είναι υπερβολικές και ότι μια κατάρρευση είναι απίθανη. Οι λόγοι: η πλειοψηφία των αποθεμάτων εξακολουθεί να βρίσκεται κάτω από τα υψηλά επίπεδα των 52 εβδομάδων, μια μειοψηφία των αποθεμάτων βρίσκεται σε υπερπληθωρισμένη περιοχή και η αστάθεια είναι υποτονική, σύμφωνα με το Bloomberg.
Η σχετική έλλειψη μεταβλητότητας είναι ιδιαίτερα αισθητή στον κύριο τομέα της αγοράς: η τεχνολογία. Αυτό συμβαίνει, αν και το υλικό και ο εξοπλισμός της τεχνολογίας, οι ημιαγωγοί, το λογισμικό και οι υπηρεσίες κατέγραψαν κέρδη άνω του 20% φέτος.
3 αποθέματα σημάτων δεν είναι υπερθερμανθεί
- Μόνο το 1 στα 10 αποθέματα είναι στα υψηλότερα των 52 εβδομάδων. Μόνο το 10% των αποθεμάτων έχει δείκτες σχετικού δείκτη αντοχής (RSI) που έφτασαν τα υψηλότερα επίπεδα διψήφιου δείκτη CBOE Volatility Index (VIX)
Τι σημαίνει
Το S & P 500 έπληξε το πιο πρόσφατο υψηλό του τον Σεπτέμβριο του περασμένου έτους, πριν βυθίσει σχεδόν το 20% μέχρι το τέλος Δεκεμβρίου. Έκτοτε, τα αποθέματα συσπειρώθηκαν, ωθώντας τον δείκτη απότομα. Ακόμη και με αυτά τα κέρδη, η μεγάλη πλειοψηφία των αποθεμάτων δεν έχει φθάσει ακόμα στα προηγούμενα επίπεδα, καθώς οι επενδυτές φαίνεται να ακολουθούν μια πολύ πιο προσεκτική προσέγγιση σε αυτό το ράλι. Αυτό περιλαμβάνει πιο διαφοροποιημένες στρατηγικές, με τους επενδυτές να βάζουν αρκετά χρήματα σε ομόλογα.
Ενώ η γρήγορη ανάκαμψη του φετινού έτους μπορεί να φανεί να φωνάζει πάρα πολύ γρήγορα, οι σχετικοί δείκτες δύναμης βοηθούν επίσης να διαλύσουν τις ανησυχίες. Αυτός ο δείκτης ορμής καταγράφει το μέγεθος των πρόσφατων μεταβολών των τιμών σε μια ασφάλεια. Μια ανάγνωση μεγαλύτερη από 70 ερμηνεύεται γενικά ως ένδειξη ότι ένα απόθεμα είναι υπερτιμημένο, ενώ μια χαμηλή ανάγνωση υποδεικνύει ότι το απόθεμα έχει υπερβεί. Μόνο το 10% των μετοχών της S & P 500 βρίσκονται σήμερα σε υπεραγορές.
Τα τρέχοντα επίπεδα μεταβλητότητας υποδηλώνουν επίσης σχετική ηρεμία. Ενώ τα τέλη του Δεκεμβρίου είδε το VIX να φτάσει σε επίπεδα συγκρίσιμα με το Φεβρουάριο του 2018, όταν οι αγορές έκαναν μια παρόμοια βύθιση, βρίσκεται σήμερα σε πολύ χαμηλότερα επίπεδα.
Αλλά δεν είναι μόνο τα γραφήματα που εκφράζουν αισιοδοξία. Η συντριπτική πλειοψηφία των επαγγελματιών της Wall Street λένε ότι δεν θα υπάρξει ύφεση κατά το επόμενο έτος, σύμφωνα με έρευνα της CNBC. Επίσης, πάνω από το ήμισυ των ερωτηθέντων δήλωσε ότι τα κέρδη του πρώτου τριμήνου θα είχαν κορυφαίες προσδοκίες και οι κυριότεροι τομείς θα είναι η τεχνολογία, η υγεία και η ενέργεια.
Κοιτάω μπροστά
Ενώ υπάρχουν λόγοι να είμαστε αισιόδοξοι, οι αναφορές κερδών Q1 αναμένεται να παρουσιάσουν πτώση κερδών για τις εταιρείες S & P 500 ως ομάδα, μια δραματική ανατροπή από τα τελευταία χρόνια. Ο τομέας της τεχνολογίας είναι ιδιαίτερα ευάλωτος. "Η καμπή στις περικοπές τεχνικών περιθωρίων δεν είναι καπνιστό όπλο, αλλά είναι ένα προειδοποιητικό σημάδι ότι οι εκτιμήσεις των κερδών μπορεί να είναι ακόμα πολύ υψηλές και παραμένουμε στην επιφυλακή για αποδυναμωμένη καθοδήγηση", γράφει ο επικεφαλής στρατηγικός της αμερικανικής κεφαλαιουχικής εταιρείας Morgan Stanley, Michael Wilson.
