Ενώ όλοι οι επενδυτές πρέπει να εμπορεύονται, ένας «έμπορος» από το επάγγελμα δεν πραγματοποιεί τεχνικά επενδύσεις. Σύμφωνα με τον Μπέντζαμιν Γκράχαμ, ιδρυτικό πατέρα του επενδυτικού κινήματος αξίας, μια επένδυση πρέπει να υπόσχεται "ασφάλεια του κεφαλαίου και επαρκή απόδοση". Οι επενδυτές λαμβάνουν τεκμηριωμένες αποφάσεις μετά από προσεκτική ανάλυση των θεμελιωδών επιχειρησιακών στοιχείων μιας επιχείρησης. Οι έμποροι, από την άλλη πλευρά, χρησιμοποιούν την τεχνική ανάλυση για την τοποθέτηση στοιχημάτων που έχουν σχεδιαστεί για να ωφεληθούν από τη βραχυπρόθεσμη μεταβλητότητα της αγοράς.
Στις αρχές της δεκαετίας του 2000, δεν ήταν ασυνήθιστο οι άνθρωποι να εγκαταλείψουν τη δουλειά τους, να αδειάσουν τα σχέδιά τους 401 (k) και να ζήσουν ενεργά για να ζήσουν από την άνεση των σπιτιών τους. Υποστηριζόμενο από τη μαζική χρηματιστηριακή αγορά και τις φούσκες των ακινήτων, ήταν δύσκολο να χάσεις χρήματα. Ωστόσο, αυτή η χρυσή εποχή έχει έρθει και φύγει. Το έτος 2007 έφερε μαζί του μια παγκόσμια ύφεση και την επακόλουθη διάδοση των δημοσιονομικών κανονισμών. Οι συναλλαγές υψηλής συχνότητας, που εκτελούνται από υπολογιστές που λειτουργούν με εξαιρετικά περίπλοκους αλγορίθμους, αντιπροσωπεύουν σήμερα μεταξύ 50 και 70% του όγκου συναλλαγών σε μια δεδομένη ημέρα διαπραγμάτευσης.
Οι έμποροι χάνουν συχνά μεγάλα κομμάτια χρημάτων κατά τη διάρκεια μιας ημέρας διαπραγμάτευσης, ελπίζοντας ότι τα κέρδη τους θα αντισταθμίσουν τις απώλειες τους με την πάροδο του χρόνου. Πρέπει επίσης να ξεπεράσουν τα σημαντικά υψηλότερα κόστη συναλλαγών και τον ανταγωνισμό με τους υπερ-υπολογιστές. Ενώ τα χαρτιά στοιβάζονται ενάντια στους εμπόρους εν γένει, υπάρχουν αρκετοί έμποροι με αρκετούς εγκεφάλους, τόλμη και κεφάλαια για να αναλάβουν τις πιθανότητες.
Paul Tudor Jones (1954-παρόν)
Ο ιδρυτής της Tudor Investment Corporation, ενός hedge fund ύψους 12 δισεκατομμυρίων δολαρίων, ο Paul Tudor Jones έκανε την τύχη του να υποχωρεί από το κραχ. Ο Jones μπόρεσε να προβλέψει το πολλαπλασιαστικό αποτέλεσμα που θα είχε η ασφάλιση χαρτοφυλακίου σε μια αγορά αρκούδων. Η ασφάλιση χαρτοφυλακίου, ένα δημοφιλές εργαλείο διαχείρισης κινδύνου, περιλαμβάνει την αγορά δείκτη που θέτει σε κίνδυνο χαμηλότερο χαρτοφυλάκιο του χαρτοφυλακίου. Έτσι, σε μια αγορά bear, όλο και περισσότεροι επενδυτές θα επιλέξουν να χρησιμοποιήσουν τις επιλογές πώλησης τους και να οδηγήσουν την αγορά κάτω ακόμη περισσότερο. Το στοίχημα του Jones απέδωσε μεγάλο: τη Μαύρη Δευτέρα του 1987, κατάφερε να τριπλασιάσει το κεφάλαιό του από τις μικρές του θέσεις. Ο Jones αξίζει σήμερα περίπου 3, 6 δισεκατομμύρια δολάρια και τώρα διαχειρίζεται το hedge fund του.
Γιώργος Σωρός (1930-παρόν)
Ο Γιώργος Σόρος είναι αναμφισβήτητα ο πιο γνωστός έμπορος στην ιστορία της επιχείρησης, γνωστός ως "Ο άνθρωπος που έσπασε την Τράπεζα της Αγγλίας". Το 1992, ο Σόρος έκανε περίπου 1 δισεκατομμύριο δολάρια σε ένα στοίχημα ότι η βρετανική λίρα θα υποτιμηθεί σε αξία. Την εποχή εκείνη, η λίρα εισήχθη στο ευρωπαϊκό επιτόκιο ERM - ένας μηχανισμός συναλλαγματικών ισοτιμιών που έχει σχεδιαστεί για να διατηρεί τα εισηγμένα νομίσματά του σε ένα σύνολο καθορισμένων παραμέτρων για να αυξήσει τη συστημική οικονομική σταθερότητα. Με τη βοήθεια των συνεργατών του στο αμοιβαίο κεφάλαιό του, το Κβαντικό Ταμείο Επενδύσεων, ο Σόρος παρατήρησε ότι η λίρα δεν ήταν αρκετά ισχυρή ώστε να παραμείνει στον ΜΣΙ και δημιούργησε μια μικρή θέση ύψους 10 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Ο Σόρος αξίζει σήμερα περίπου 19 δισεκατομμύρια δολάρια και είναι συνταξιούχος.
John Paulson (1955-παρόν)
Εκτιμημένος από τους μερικούς για την εκτέλεση του "μεγαλύτερου εμπορίου ποτέ", ο John Paulson έκανε την τύχη του το 2007, υποσκάπτοντας την αγορά ακινήτων μέσω της αγοράς υποχρεωτικών χρεωστικών τίτλων. Ο Paulson ίδρυσε την Paulson & Co. το 1994 και ήταν σχετικά άγνωστος στη Wall Street, δηλαδή μέχρι την οικονομική κρίση που ξεκίνησε το 2007. Με την προοπτική της φούσκας των περιουσιακών στοιχείων στην ακίνητη περιουσία, τα κεφάλαια του Paulson σημείωσαν 15 δισεκατομμύρια δολάρια το 2007, ενώ ο ίδιος ο Paulson τσέπησε ένα καθαρό $ 3.7 δισεκατομμύρια. Για να εκμεταλλευτεί καταπληκτικά την παγκόσμια οικονομία, ο Paulson ήρθε υπό την εντατική εξέταση της αμερικανικής ομοσπονδιακής κυβέρνησης κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου. Σήμερα, ο Paulson συνεχίζει να διαχειρίζεται την Paulson & Co. και αξίζει περίπου 11 δισεκατομμύρια δολάρια.
Η κατώτατη γραμμή
Ο Jones, ο Soros και ο Paulson έχουν όλα ένα κοινό πράγμα: οι πιο προσοδοφόρες συναλλαγές τους ήταν τα σορτς με μεγάλη μόχλευση. Η σύγκρουση συμφερόντων είναι σαφής. Οι έμποροι έχουν κάθε κίνητρο να επωφεληθούν από μια ανισορροπημένη χρηματοπιστωτική αγορά, συχνά σε βάρος όλων των άλλων φορέων της αγοράς. Επιπλέον, οι ενέργειές τους τείνουν να παρατείνουν και να επιδεινώσουν την αρχική οικονομική ανισορροπία, μερικές φορές μέχρι το σημείο πλήρους και συνολικής αποτυχίας της αγοράς. Πρέπει να έχουν αυτή τη δυνατότητα; Λοιπόν, αυτό είναι για τις νομοθετικές εξουσίες να αποφασίσουν.
