Ήδη από την επέκταση του εμπορικού πολέμου μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας, οι παγκόσμιες χρηματιστηριακές αγορές έλαβαν ακόμη ένα χτύπημα την Παρασκευή από την έκπληξη της ανακοίνωσης του Προέδρου Trump για τιμολόγηση 5% για όλες τις εισαγωγές από το Μεξικό, στις 10 Ιουνίου, εκτός εάν η χώρα αυξήσει τις προσπάθειες για την αποτροπή παράνομων διαβάσεων τα σύνορα των ΗΠΑ. Ακόμη και πριν από την κατάρρευση των ειδήσεων, ο Vincent Deluard, επικεφαλής της παγκόσμιας μακροοικονομικής στρατηγικής στο INTL FCStone Financial, είχε προειδοποιήσει ότι οι αγορές είναι ήδη τόσο αποσταθεροποιημένες ώστε οποιοδήποτε από τα τρία πιθανά γεγονότα μαύρου κύκνου θα μπορούσε να προκαλέσει συντριβή.
"Δεν είναι δύσκολο να οραματιστούμε ένα σενάριο όπου αυτό το τραντέρ του Twitter μετατρέπεται σε μια πλήρως ανεπτυγμένη αγορά αρκούδων", προειδοποίησε ο Deluard σε πρόσφατο σημείωμα στους πελάτες, όπως ανέφερε η Business Insider. Στις αρχές της Παρασκευής, ο δείκτης S & P 500 (SPX) μειώθηκε κατά 6, 9% κάτω από το ρεκόρ του.
Ο παρακάτω πίνακας συνοψίζει τα τρία πιθανά γεγονότα του μαύρου κύκνου που προβλέπει ο Deluard, πολλά από τα οποία ενδέχεται να μην βρίσκονται στις οθόνες ραντάρ των περισσότερων επενδυτών.
3 Μαύροι κύκνοι που θα μπορούσαν να κλονίσουν μια αποσταθεροποιημένη αγορά
- Οι απογοητευτικές αποτιμήσεις ιδιωτικών εταιρειών που προκάλεσαν οι Uber και Lyft μειώνονται μετά από IPOsEscalating κρίσεις στο Ιράν και τη Βενεζουέλα που σπέρνουν τις τιμές του πετρελαίου αυξάνονταςΦάρος αριστερός υποψήφιος γίνεται σοβαρός υποψήφιος για την αμερικανική προεδρία το 2020
Σημασία για τους επενδυτές
Οι ανησυχίες της Deluard για τις εκτιμήσεις της ιδιωτικής αγοράς εξηγούνται από τις πρόσφατες δημόσιες εγγραφές της Uber Technologies Inc. (UBER) και της Lyft Inc. (LYFT). Στα χρηματιστήρια της πρώτης Παρασκευής, είχαν πέσει κατά 12, 4% και 38, 4%, αντίστοιχα, κάτω από τα υψηλά επίπεδα προσφοράς τους. Η απογοητευτική απόδοση αυτών των εξαιρετικά δημοφιλών πρωτοβουλιών IPO υποδηλώνει ότι οι εκτιμήσεις ιδιωτικών αγορών ενδέχεται να διογκωθούν σοβαρά. Με τη σειρά τους, οι αποτιμήσεις της δημόσιας αγοράς θα μπορούσαν τελικά να αντιμετωπίσουν σοβαρές πιέσεις προς τα κάτω.
"Οι εκτιμήσεις θα πρέπει να αποσυρθούν", έγραψε ο Deluard. "Οι αυξήσεις κεφαλαίου θα επιβραδυνθούν. Οι επενδυτές που χρηματοδοτούν γύρους σε παράλογα πολλαπλάσια θα χρειαστεί να γράψουν τα ποσοστά τους", πρόσθεσε.
Ο δεύτερος δυνητικός μαύρος κύκνος είναι δύο από τους μεγαλύτερους παραγωγούς πετρελαίου παγκοσμίως, το Ιράν και η Βενεζουέλα, οι οποίοι ασκούν τεράστια επιρροή στις παγκόσμιες τιμές πετρελαίου. Το Ιράν αντιμετωπίζει πολιτικές αναταραχές και διεθνείς κυρώσεις, με τον Πρόεδρο Τρούμ να κοιτάζει προς τα επάνω. Επίσης, η Βενεζουέλα υποχωρεί από την πολιτική αναταραχή, συνοδευόμενη από μια γενική οικονομική κατάρρευση. Αν οι προμήθειες από ένα ή και τα δύο από αυτά τα έθνη πέφτουν πτωτικά, αυτό θα μπορούσε να οδηγήσει τις τιμές του πετρελαίου να φτάσουν στα αποσταθεροποιητικά επίπεδα.
Η τρίτη απειλή θα μπορούσε να προέλθει από τους μακρινά αριστερούς Αμερικανούς Δημοκρατικούς που ζητούν διευρυμένη υγειονομική περίθαλψη και άλλες μεταρρυθμίσεις, σύμφωνα με την Deluard. "Η δημογραφική στροφή από τους boomers σε χιλιετίες και το Gen Z θα οδηγήσει σε μεγαλύτερη ζήτηση για αναδιανομιστικές και πληθωριστικές πολιτικές στις εκλογές του 2020", παρατηρεί ο Deluard και αυτό έχει οδηγήσει σε μια έντονη κλίση προς τα αριστερά μεταξύ των υποψηφίων του Δημοκρατικού Κόμματος των ΗΠΑ. Πολλοί υποψήφιοι προτείνουν την ανακατανομή μέσω υψηλότερων φόρων, μαζικής επέκτασης της κρατικής υγειονομικής περίθαλψης και αντικυπολογιστικών μέτρων όπως ο περιορισμός ή η απαγόρευση των αγορών αποθεμάτων.
Κοιτάω μπροστά
Εκτός από τον Deluard, αρκετοί επενδυτές γκουρού προβλέπουν - ακόμη και χωρίς μαύρα γεγονότα κύκνου - ότι τα αποθέματα είναι ήδη έτοιμα να μειωθούν κατά 20% ή περισσότερο λόγω του εμπορικού πολέμου μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας, επιβραδύνοντας τα εταιρικά κέρδη και την επιβράδυνση της παγκόσμιας οικονομίας. Η Bank of America προειδοποιεί ότι οι συνεχιζόμενες εμπορικές εντάσεις θα μπορούσαν να προκαλέσουν πτώση των αποθεμάτων έως και 30%. Ωστόσο, άλλοι προειδοποιούν ότι μια επικίνδυνη φούσκα εταιρικού χρέους δημιουργεί επίσης μια τεράστια απειλή τόσο για τα ομόλογα όσο και για τις χρηματιστηριακές αγορές, καθώς και για την οικονομία.
