Σύμφωνα με το Γραφείο Οικονομικής Ανάλυσης (BEA), η συνολική παραγωγή στην αμερικανική οικονομία αυξήθηκε σε κλιμάκιο 2, 1% το τρίτο τρίμηνο του 2015. Το δεύτερο τρίμηνο, το πραγματικό ΑΕΠ αναθεωρήθηκε σε αύξηση 3, 9%. Υπάρχουν ορισμένα προβλήματα με την αξιοποίηση του ΑΕγχΠ για να εκτιμηθεί η οικονομική υγεία, αλλά αυτά εξακολουθούν να είναι ενθαρρυντικά σημάδια για μια χώρα που αγωνίζεται μέσω της πιο αργής ανάκαμψης μετά την ύφεση στην ιστορία της.
Οι θετικοί οικονομικοί αριθμοί προσθέτουν μόνο στις προσδοκίες για πιθανή αύξηση των επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ προς το 2016. Η Fed δεν έχει αυξήσει τα επιτόκια πριν από τη Μεγάλη ύφεση και κανείς δεν είναι σίγουρος για το πώς θα αντιδράσουν οι αγορές όταν τελικά θα φτάσει η αύξηση.
Μια σημαντική αύξηση 0, 25 μονάδων Fed είναι μόνο μία πρόκληση που αντιμετωπίζει η οικονομία των ΗΠΑ καθώς πλησιάζει το νέο έτος. Η συμμετοχή του εργατικού δυναμικού εξακολουθεί να είναι ιστορικά χαμηλή. Οι πολιτικοί συνεχίζουν να καταλαμβάνουν τεράστια ελλείμματα και να τους χρηματοδοτούν με φθηνή πίστωση. Και ολόκληρο το παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό σύστημα υποχωρεί, επειδή η οικονομία της Κίνας επιβραδύνθηκε τελικά μετά από χρόνια κακομεταχείρισης. Οι ακόλουθες είναι τρεις προκλήσεις τις οποίες οι αμερικανικές επιχειρήσεις και οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής θα αντιμετωπίσουν πιθανώς το επόμενο έτος.
Ο δύσκολος νόμος εξισορρόπησης της Fed
Η Ομοσπονδιακή Επιτροπή Ανοικτής Αγοράς (FOMC) άνοιξε ανοιχτά την ιδέα της αύξησης των επιτοκίων τουλάχιστον από το 4ο τρίμηνο του 2013. Γιατί δεν έχει τραβήξει το σκανδάλη; Είναι πιθανό επειδή η Fed αιχμαλωτίζεται μεταξύ ενός βράχου και αρκετών σκληρών θέσεων.
Υπάρχουν αρκετά ιστορικά στοιχεία που υποδεικνύουν ότι τα χαμηλά επιτόκια είναι τα επιτόκια των ομολόγων, των ιδίων κεφαλαίων και των τιμών των κατοικιών. Το αντίθετο συμβαίνει όταν αυξάνονται τα ποσοστά. Η τρέχουσα ανάκαμψη, αν και ξεκίνησε, βασίζεται πιθανώς σε υψηλότερες τιμές ενεργητικού και σε χαμηλότερο ενεργειακό κόστος. Η αύξηση των επιτοκίων δεν θα οδηγήσει σε πτώση των τιμών του πετρελαίου, αλλά θα μπορούσε να οδηγήσει σε μείωση του ενεργητικού. Εάν συμβεί αυτό, μια μικρή ανάκαμψη θα μπορούσε να μετατραπεί σε συστολή.
Και πάλι, τα επιτόκια δεν μπορούν να παραμείνουν στο μηδέν για πάντα. Η οικονομία ήδη υπέστη τα τρομερά αποτελέσματα της ανεξέλεγκτης στέγασης και της αύξησης της χρηματιστηριακής αγοράς το 2007-2008 και η Fed δεν θέλει να διπλασιάσει το λάθος αυτό. Επιπλέον, οι αποταμιευτές και οι συνταξιούχοι έχουν παραβιαστεί από ρεκόρ χαμηλών πληρωμών στις παραδοσιακές συσκευές εισοδήματος, όπως τα CD και τα ομόλογα.
Εξίσου κριτικά, η ομοσπονδιακή κυβέρνηση δεν θέλει να αυξηθούν τα ποσοστά. Πρώτον, η φαινομενική ανάπτυξη από τις πολιτικές χαμηλού επιτοκίου είναι πολιτικά δημοφιλής. Δεύτερον, οι Ηνωμένες Πολιτείες έχουν τεράστια πληρωμή τόκων για το χρέος. Αυτές οι πληρωμές τόκων ξαφνικά γίνονται πολύ μεγαλύτερες όταν η κυβέρνηση πρέπει να εκδώσει νέα ομόλογα με υψηλότερα δελτία.
Αδυναμία στην Ευρώπη και την Κίνα
Οι ΗΠΑ δεν είναι ανοσοποιημένες έναντι των περιθωρίων και των ροών μιας πολύπλοκης παγκόσμιας οικονομίας και οι δυο μεγαλύτερες ξένες αγορές, η Ευρώπη και η Κίνα, φαίνονται έτοιμες να αγωνιστούν το 2016. Όταν το χρηματιστήριο της Σαγκάης υπερδιπλασιάστηκε από τον Οκτώβριο του 2014 έως τον Αύγουστο του 2015, πολλοί δήλωσαν την Κίνα ως την οικονομική υπερδύναμη του μέλλοντος. Όμως η αισιοδοξία εξαφανίστηκε αμέσως μετά την πτώση των κινεζικών μετοχών κατά σχεδόν 40% τους επόμενους δύο μήνες, παρά τις μαζικές αγορές των προβληματικών εταιρειών από την κινεζική εταιρεία χρηματοδότησης της ασφάλειας.
Αποδεικνύεται ότι η Κίνα είχε μια φούσκα ακινήτων και χρηματιστηριακών αγορών που αισθάνθηκε ανησυχητικά παρόμοια με την αμερικανική εμπειρία το 2007-2008. Η «κόκκινη οικονομία», φαινομενικά αδιαπέραστη από την επιβράδυνση μόλις πριν από ένα χρόνο, βρίσκεται τώρα στο χείλος ενός πολυετούς αγώνα.
Τα νέα από την Ευρώπη δεν είναι πολύ καλύτερα. Η καταγραφόμενη αύξηση στην ευρωζώνη ήταν μόλις 0, 5% το αΓ τρίμηνο του 2015 και οι αριθμοί ήταν ακόμη χειρότεροι για το δεύτερο και τρίτο τρίμηνο. Η Γερμανία και το Ηνωμένο Βασίλειο απλώνουν απρόθυμα το υπόλοιπο της ηπείρου από το κόκκινο για χρόνια, αλλά οι οικονομικές και πολιτικές ανησυχίες είναι πολλές στο νέο έτος.
Μικρή αγορά εργασίας
Η οικονομία των ΗΠΑ έχει προσθέσει θέσεις εργασίας κάθε μήνα το 2015. Αυτό είναι τα καλά νέα. Τα κακά νέα είναι ότι πολύ λίγες από αυτές τις θέσεις εργασίας είναι πλήρους απασχόλησης, παραγωγικές θέσεις εργασίας στην ιδιωτική οικονομία. Η μεσαία τάξη εξακολουθεί να αγωνίζεται και η οικονομία δεν φαίνεται καλά εξοπλισμένη για να προσφέρει νέες, διαρκούς και υψηλού επιπέδου ευκαιρίες.
Η συνολική κυβερνητική απασχόληση αυξήθηκε κατά περισσότερο από 1, 1 εκατομμύρια από το Νοέμβριο του 2014 έως το Νοέμβριο του 2015. Κατά το ίδιο χρονικό διάστημα προστέθηκαν περίπου 500.000 θέσεις εργασίας σε όλο και πιο γραφειοκρατικό τομέα υγείας. Και όπως επισημαίνει η έκθεση εργασίας του Νοεμβρίου του Γραφείου Εργατικών Στατιστικών, «ο αριθμός των ατόμων που απασχολούνται με μερική απασχόληση για οικονομικούς λόγους, που μερικές φορές αναφέρεται και ως ακούσιοι εργαζόμενοι με μερική απασχόληση, αυξήθηκε κατά 319.000 σε 6, 1 εκατομμύρια».
Το ποσοστό συμμετοχής στο εργατικό δυναμικό ήταν σχεδόν χαμηλό για ολόκληρη τη δεκαετία, με ποσοστό κάτω του 63%. Και παρόλο που προστέθηκαν 211.000 θέσεις εργασίας τον Νοέμβριο του 2015, υπήρχαν 2.3 εκατομμύρια εργαζόμενοι μόνο "οριακά συνδεδεμένοι με το εργατικό δυναμικό" ή οι οποίοι αποθαρρύνονταν και δεν πίστευαν ότι υπάρχουν θέσεις εργασίας γι 'αυτούς. Αυτό σημαίνει ότι, με τον παράγοντα οκτώ προς ένα, περισσότεροι άνθρωποι εγκατέλειψαν την αναζήτηση εργασίας παρά τους βρήκαν.
