Παρά τη χειραψία στη Wall Street σχετικά με την επιβράδυνση των εταιρικών κερδών, η Goldman Sachs αναφέρει ότι τα κέρδη είναι υγιέστερα από ό, τι φαίνονται - και μπορεί ακόμη και να γυρίσουν το δεύτερο εξάμηνο του έτους. "Οι επενδυτές εξέφρασαν την ανησυχία τους για την πιθανότητα μιας« ύφεσης των κερδών »το 2019», λέει η Goldman. "Υπάρχουν τρεις λόγοι για τους οποίους είμαστε λιγότερο ενδιαφερόμενοι από πολλούς επενδυτές για το ενδεχόμενο ύφεσης των κερδών".
Τι σημαίνει για τους επενδυτές
Πρώτον, η Goldman αναμένει ότι η βραδεία αύξηση των κερδών θα είναι βραχύβια και θα βελτιωθεί το τέταρτο τρίμηνο του 2019. Δεύτερον, οι αναθεωρήσεις των κερδών, οι οποίες οδηγούν τις τιμές των μετοχών, έχουν φθάσει στο χαμηλότερο επίπεδο και η αγορά έχει ήδη τιμολογηθεί στην επιβράδυνση των κερδών. Τρίτον, η Goldman εκτιμά εκτιμήσεις συναίνεσης για αύξηση εσόδων κατά 4% φέτος, καλύπτοντας εν μέρει την υποκείμενη δύναμη στις πωλήσεις S & P 500, τα κέρδη προ φόρων και επίσης τα μεσαία κέρδη. Η Goldman προβλέπει αύξηση της κερδοφορίας κατά 7% για τη διάμεση εταιρεία S & P 500 και αύξηση των εσόδων κατά 5% το 2019. Η εταιρεία παρουσίασε το επιχείρημά της στην τελευταία έκθεση της εβδομαδιαίας εκστρατείας των ΗΠΑ.
3 λόγοι για την αισιοδοξία στα κέρδη
· Τα κέρδη που παρατηρήθηκαν κατά το δεύτερο εξάμηνο
· Οι αναθεωρήσεις των κερδών έχουν ως εξής:
· Οι εκτιμήσεις συναίνεσης παραβλέπουν την ισχύ των πωλήσεων, τα κέρδη προ φόρων
Πηγή: Goldman Sachs
Η θέα του Goldman
Πολλοί επενδυτές είναι σκεπτικοί για τις προβλέψεις ότι τα κέρδη θα σημειώσουν πτώση 9% στο τέταρτο τρίμηνο του τρέχοντος έτους, αφού αυξήθηκαν μόνο κατά 1% τα τρία πρώτα τρίμηνα. Αλλά η Goldman λέει ότι οι βασικές δυνάμεις θα υποστηρίξουν αυτή την άνοδο των κερδών στο τέλος του έτους. «Το μοντέλο μας υποδηλώνει την αναμενόμενη πορεία της αύξησης του ΑΕΠ των ΗΠΑ, τις τιμές του πετρελαίου και το εμπορικό σταθμισμένο δολάριο ΗΠΑ θα στηρίξει την ανάκαμψη της αύξησης του EPS το 4ο τρίμηνο του 2019», λέει ο Goldman
Η εταιρεία αναφέρει επίσης ότι μια ισχυρότερη από την αναμενόμενη περίοδο κέρδους του τέταρτου τριμήνου θέτει την εταιρική Αμερική σε ισχυρότερη βάση για αύξηση του κέρδους το 2019. Για την αρχή, τα αποτελέσματα του τέταρτου τριμήνου ξεπέρασαν τις χαμηλές προσδοκίες και παρείχαν στήριξη για την ανάκαμψη 18% Δεκέμβριο μετά από μια βουτιά 20%. Επιπρόσθετα, η μεσαία εταιρεία που έχασε τις προσδοκίες ξεπέρασε το S & P 500 την ημέρα μετά την υποβολή εκθέσεων από το 2009 περισσότερο. Τα κέρδη της S & P 500 αυξήθηκαν κατά 14% το τέταρτο τρίμηνο και κατά 22% για το έτος, Goldman.
Κοιτάω μπροστά
Η θετική άποψη της Goldman έχει αρκετές προειδοποιήσεις για το 2019. Αναφέρεται ότι οι αυξανόμενοι μισθοί, τα χαμηλότερα περιθώρια και οι ευρύτερες μακροοικονομικές τάσεις θα μπορούσαν να καταλήξουν να αυξήσουν το κέρδος ξυρίσματος σε μόλις 3%, πράγμα που ουσιαστικά είναι η υπόθεση της επιχείρησης. Ωστόσο, η γενικά αισιόδοξη άποψη της Goldman είναι αντίθετη με τους άλλους παρατηρητές της αγοράς, συμπεριλαμβανομένων των αρκούδων της Morgan Stanley οι οποίοι προβλέπουν την ύφεση των κερδών, γεγονός που καταδεικνύει την έντονη συζήτηση της Wall Street σχετικά με την κατεύθυνση της χρηματιστηριακής αγοράς. Δεδομένου ότι τα κέρδη αποτελούν σημαντική κινητήρια δύναμη των τιμών των μετοχών, η ικανότητα των επενδυτών να αποφασίσουν ποια άποψη είναι σωστή μπορεί να καθορίσει πόσο κέρδισαν κατά τη διάρκεια της καθυστερημένης φάσης της αγοράς ταύρων.
