Οι επενδυτές μετοχών που αναζητούν ασφάλεια μέσα σε μια περίοδο αυξημένης αστάθειας της αγοράς μπορεί να είναι σοφοί για να εξετάσουν προσεκτικά ορισμένους παραδοσιακούς λιανοπωλητές. Ενώ οι έμποροι λιανικής πώλησης επανέλαβαν ή άκουσαν την καθοδήγησή τους προς το τέλος του έτους, οι μετοχές τους υποχώρησαν στο τέταρτο τρίμηνο, καθιστώντας τους ελκυστικές για τους επενδυτές που αναζητούν αξία, σύμφωνα με τους αναλυτές της Cowen & Co, ανά Barron's.
Το λιανικό εμπόριο πέφτει στο τέταρτο τρίμηνο
Σε μια πρόσφατη σημείωση, ο αναλυτής της Cowen, Oliver Chen, ανέδειξε τις Target Corp. (TGT), την Kohl's Corp. (KSS) και την Ulta Beauty Inc. (ULTA) ως λιανικά αποθέματα που βλέπουν ως καλύτερη θέση για να ξεπεράσουν τους συμμαθητές τους. Ενώ η βιομηχανία λιανικής πώλησης αντιμετωπίζει ανοιχτά, συμπεριλαμβανομένων των δύσκολων συγκρίσεων με το τρίμηνο διακοπών του 2017, την πίεση περιθωρίου και τις ανησυχίες σχετικά με την ασθενέστερη δύναμη των καταναλωτών, ο Chen είναι αισιόδοξος για την ιστορικά χαμηλή ανεργία και την ισχυρή αύξηση των μισθών.
Περαιτέρω, βλέπει αυτές τις τρεις εταιρείες τούβλων και κονιαμάτων ως κατάλληλες για να διατηρήσουν το μερίδιο αγοράς τους στη νέα εποχή ηλεκτρονικού εμπορίου που κυριαρχείται από την Amazon.com Inc. (AMZN).
Ενώ και τα τρία αποθέματα έχουν χτυπήσει τις αποδόσεις της ευρύτερης αγοράς (YTD), έχουν μειωθεί σημαντικά προς τα τέλη του 2018. Την τελευταία τριμηνιαία περίοδο, οι μετοχές Target μειώθηκαν κατά 23, 3%, η Ulta 10, 2% και Το 23, 6% της Kohl έναντι 9, 9% για το S & P 500. Οι συναλλαγές στοχεύουν σε δείκτη τιμής προς κέρδη περίπου 11, 2 φορές, έναντι 23, 1 για την Ulta, 10, 2 για την Kohl και 21, 3 για την μέση εταιρεία S & P 500.
"Πιστεύουμε ότι οι επενδυτές αναζητούν ευκαιρίες για αμυντικούς, λιγότερο κυκλικούς, βασικούς καταναλωτές ως σχετικά ασφαλέστερα μέρη για να κρύβονται σε αυτή τη εποχή της γεωπολιτικής και οικονομικής αστάθειας και αβεβαιότητας", έγραψε ο Chen. "Μας αρέσουν αυτά τα τρία αποθέματα δεδομένου του ισχυρού υποκείμενου καταναλωτή, όχι εύκολα αναδιπλούμενα προϊόντα, ψηφιακές επενδύσεις και καινοτομία."
Στοχεύστε στο Ράλλυ Κοντά στο 50%
Η Target, της οποίας τα μερίδια ανήλθαν σε 3, 4% στα YTD έναντι της πτώσης 2, 1% του S & P 500, θα μπορούσε να δει το άλμα των μετοχών της το επιβλητικό 48% σε 12 μήνες για να φτάσει στο στόχο των $ 100, σύμφωνα με τον Chen. Θεωρεί την πώληση του Target ως "υπερβολική", παρουσιάζοντας μια ευκαιρία για τους επενδυτές να αγοράσουν στη βουτιά.
"Έχουμε την πεποίθηση ότι τα επενδυτικά σχέδια της διαχείρισης κερδίζουν έλξη με τους αγοραστές και αναμένουμε συνεχιζόμενη φυσική και ψηφιακή ορμή», έγραψε ο Chen.
Από τότε που ανακοινώνει τις προσπάθειες αναδιάρθρωσης στις αρχές του 2017, ο Target έχει διπλασιάσει τις πρωτοβουλίες όπως η εκπλήρωση των πωλήσεων στο χώρο αποθήκευσης και η παραλαβή σε βασικά σημεία, καθώς και η στόχευση στις εύπορες αστικές αγορές και η επένδυση στα ψηφιακά κανάλια.
Kohl να κεφαλαιοποιήσει την λιανική εξάρθρωση
Ο Chen χειροκρότησε τον Kohl's για τις στρατηγικές του πρωτοβουλίες, όπως το "best-in-class πρόγραμμα αφοσίωσης", έναν πιλότο που συνθέτει και ενσωματώνει ανταμοιβές και καινοτόμες συνεργασίες με την Amazon. Η Kohl επίσης «στρέφεται σε ενεργές κατηγορίες τάσης και βελτιώνει την γυναικεία ποικιλία», έγραψε ο Τσεν, ο οποίος βλέπει την παρουσία του λιανοπωλητή εκτός εμπορικού καταστήματος και τη δυναμική μεταμόρφωση του προφίλ του ακινήτου του ως άλλους διαφοροποιητές. Χάρη στην ταχύτητα του Kohl για να προχωρήσει στην επίθεση κατά της διακοπής της λιανικής, ο Cowen βλέπει την επιχείρηση ως "καλά τοποθετημένη για να επωφεληθεί από την εξάρθρωση του λιανικού εμπορίου".
Ο στόχος τιμών των 82 δολαρίων της Cowen για τις μετοχές της Kohl υποδηλώνει ένα σχεδόν 34% αντίθετο από το πρωί της Παρασκευής.
Επιλέξτε βιομηχανία καλλυντικών
Νωρίτερα αυτή την εβδομάδα, η Ulta Beauty ανακοίνωσε εντυπωσιακές αυξήσεις πωλήσεων, πωλήσεων και κερδών το τρίτο τρίμηνο και επιβεβαίωσε την καθοδήγηση του έτους 2018. Η άσχημη πτώση του μετοχικού κεφαλαίου μετά τα σταθερά αποτελέσματά του αντικατοπτρίζει το στρογγυλό συναίσθημα για το λιανικό εμπόριο αυτή τη στιγμή, στο οποίο οι επενδυτές ανησυχούν για τα μέγιστα περιθώρια κέρδους και το μειωμένο καταναλωτικό κλίμα.
Υπό το φως της επιτυχημένης στρατηγικής της Ulta Beauty και της συνεχούς αντοχής του καταναλωτή, ο Cowen βλέπει την Ulta Beauty ως αγορά ευκαιρίας σε καταθλιπτικό περιβάλλον λιανικής.
Ο Chen θεωρεί την Ulta Beauty ως την καλύτερη θέση να ξεπεράσει τους συμμαθητές της στο ολοένα και πιο ανταγωνιστικό χώρο καλλυντικών, αρωμάτων και περιποίησης. Αναφέρθηκε στο "κυρίαρχο και ενημερωμένο πρόγραμμα αφοσίωσης" της Bolingbrook, που βασίζεται στην IL, με 30, 6 εκατομμύρια χρήστες, παράλληλα με μια μοναδική συλλογή "mass-tige" και ανώτερες σχέσεις προμηθευτών.
Η πρόβλεψη τιμών του για τις μετοχές της ULTA, ύψους 340 δισεκατομμυρίων δολαρίων, ανέρχεται σε 36, 7% έναντι των σημερινών επιπέδων.
Τι είναι επόμενο για τη λιανική πώληση
Προχωρώντας προς τα εμπρός, όσο μεγαλώνει η αβεβαιότητα της αγοράς και ο καταναλωτής παραμένει ισχυρός, οι επενδυτές μπορεί να είναι έξυπνοι να κρυφτούν στα λιανικά αποθέματα. Τούτου λεχθέντος, οποιαδήποτε ανάκαμψη στον καταναλωτή θα μπορούσε να οδηγήσει σε εξάλειψη του τομέα. Εντός του ίδιου του τομέα, οι επενδυτές θα μπορούσαν να αντισταθμίσουν τη διατάραξη του ηλεκτρονικού εμπορίου επιλέγοντας εταιρείες που έχουν ελπιδοφόρες ψηφιακές επιχειρήσεις και άλλους διαφοροποιητές όπως προγράμματα αφοσίωσης και στρατηγικές εταιρικές σχέσεις.
