Η Goldman Sachs Group Inc. (GS) δρομολογεί μια ευρεία στρατηγική με στόχο να αυξήσει το μερίδιό της στην αγορά ETF ύψους 4 τρισεκατομμυρίων δολαρίων, όπως αναφέρει η Bloomberg. Με την προσδοκία να ξεπεράσει την JPMorgan Chase & Co. (JPM), η Goldman θα δοκιμάσει την ίδια στρατηγική με τη συναδέλφια της ομότιτλας της Wall Street. Ο οικονομικός κολοσσός έχει καταθέσει μια σειρά εξαιρετικά χαμηλού κόστους, ευρείας βάσης προϊόντων δείκτη, που θα αρχίσει να διαπραγματεύεται ήδη την επόμενη εβδομάδα, ανά κανονιστική εγγραφή. Η στρατηγική είναι πιθανό να λάβει επιχειρήσεις από τους ηγέτες της αγοράς BlackRock Inc. (BLK), την State Street Corp. (STT), τον όμιλο Vanguard, καθώς και άλλους φορείς του κλάδου του ETF.
Οι μεγάλες τράπεζες απασχολούν τη στρατηγική «BYOA»
Η Goldman, η οποία έχει ήδη 18 ETF, συμπεριλαμβανομένου του εξαιρετικά επιτυχημένου παράγοντα που επενδύει στο ActiveBeta US Large Cap Equity Fund (GSLC), αντιγράφει την αμφιλεγόμενη στρατηγική της JPMorgan "bring your assets", με την οποία δημιουργεί ETF παρόμοια με τα πιο δημοφιλή στην αγορά, και κινεί δισεκατομμύρια δολάρια σε περιουσιακά στοιχεία από τους υπάρχοντες πλούσιους πελάτες της από αυτά, τα δικά της ETF.
Η Goldman εισήχθη για πρώτη φορά στην αγορά πριν από τέσσερα χρόνια, όταν ξεκίνησε το δικό της φθηνό ETF factor. Νωρίτερα φέτος, ο βραχίονας διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων της οικονομικής μεγαλοπρέπειας ανακοίνωσε σχέδια για την αγορά της Συμβουλευτικής Υπηρεσίας Επενδύσεων της Standard & Poor's (SPIAS), μια επιχειρηματική δραστηριότητα χαρτοφυλακίου που κατέχει το ETF και τα αμοιβαία κεφάλαια που έχουν γίνει πιο δημοφιλή στους χρηματοοικονομικούς συμβούλους.
"Καθώς συνεχίζουμε να μεγαλώνουμε και να οικοδομούμε τις επιχειρηματικές δραστηριότητες του ETF, μαζί με τις πρόσφατες εξαγορές μας, έχει νόημα σε μερικούς τομείς να διαθέτουμε τα δομικά στοιχεία που τροφοδοτούν αυτά τα χαρτοφυλάκια", δήλωσε ο Steve Sachs, επικεφαλής των κεφαλαιαγορών για τα ETFs Goldman.
Χρησιμοποιώντας τη μέθοδο "φέρνουν τα δικά σας περιουσιακά στοιχεία", η JPMorgan μπόρεσε να τριπλασιάσει τις δραστηριότητές της στο κεφάλαιο ETF σε περιουσιακά στοιχεία 30 δισεκατομμυρίων δολαρίων σε μόλις 14 μήνες.
Το JPM's Push σε ETFs
Η JPMorgan πραγματοποίησε την πρώτη μεγάλη εκτόξευσή της στην αγορά του ETF τον Ιούνιο του 2018, με την εκκίνηση της σουίτας ETF που ονομάζεται BetaBuilders, η οποία παρακολουθεί τα ευρείας κλίμακας αναπτυγμένες αγορές με χαμηλό τέλος. Από τότε, έχει εισέλθει στην αγορά ETF με σταθερό εισόδημα και έχει γίνει πρωτοπόρος στην ευρωπαϊκή αγορά, όπου διαθέτει περιουσιακά στοιχεία 2, 8 δισ. Δολ. Ανά Bloomberg.
"Η JPMorgan το είδε σαν μια έξυπνη κίνηση μπροστά σε κανέναν", δήλωσε ο αναλυτής της Bloomberg Intelligence Eric Balchunas. "Έχουμε δει πόσο δύσκολο είναι να πάρουμε τα περιουσιακά στοιχεία. Αλλά φέρνοντας τα δικά σας περιουσιακά στοιχεία σας παίρνει mojo, και mojo παίρνει τους ανθρώπους στην πόρτα και οι επενδυτές στο τηλέφωνο."
Πολλοί επικρίνουν τον τρόπο με τον οποίο η JPMorgan, και τώρα η Goldman, κερδίζει μεγαλύτερο μερίδιο στην αγορά του ΕΙΕΕ, κατευθύνοντας πλούσιους πελάτες στα δικά τους προϊόντα. Σε απάντηση, ο επικεφαλής της διανομής του ΕΜΤ, Jillian DelSignore της JPMorgan, λέει: "Έχουμε εσωτερικές θυγατρικές στα προϊόντα μας, αλλά είναι θεσμικοί πελάτες και τα αντιμετωπίζουμε ως τέτοια με δική τους επιμέλεια".
Σύμφωνα με την Bloomberg Intelligence, τα χαμηλού κόστους BetaBuilders της JPMorgan έχουν εξοικονομήσει 42 εκατομμύρια δολάρια συλλογικά ανά έτος.
Μεγάλοι τρεις διευθυντές περιουσιακών στοιχείων απειλούνται
Ακολουθώντας το προβάδισμα της JPMorgan και της Goldman, άλλοι διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων, όπως η Morgan Stanley (MS), η UBS Group AG (UBS) και η Wells Fargo Corp. (WFC), θα μπορούσαν να ακολουθήσουν το παράδειγμα και να δημιουργήσουν τα δικά τους "in-house" φτηνά beta ETF. Αυτό θα αποτελούσε σοβαρή απειλή για την κυριαρχία των Τριών Μεγάλων Παροχών, ενώ οι BlackRock, Vanguard και State Street αντιπροσωπεύουν σήμερα το 80% των περιουσιακών στοιχείων του ETF σε περίπου 600 προϊόντα στην αμερικανική αγορά ανά Barron's.
Τι έπεται?
Όσον αφορά ειδικότερα την Goldman, αν η εταιρεία πετύχει με τη στρατηγική της BYOA, η BlackRock μπορεί να είναι η χειρότερη, σύμφωνα με μια ανάλυση των κανονιστικών καταστάσεων. Οι πελάτες της United Capital κατέχουν περίπου 4 δισεκατομμύρια δολάρια στη γραμμή iShares της ETF της BlackRock, η οποία θα μπορούσε να ανακατανεμηθεί στα νέα ETFs της Goldman ανά Bloomberg.
"Οι σύμβουλοι - με το να είναι τόσο βάναυλοι με εμμονή στο κόστος - έχουν δημιουργήσει αυτό το τέρας της μετανάστευσης κόστους", δήλωσε ο Balchunas του Bloomberg. "Κάνοντας κινήσεις όπως αυτό, οι τράπεζες είναι σε θέση να κατέχουν τον τελικό πελάτη και τις ροές. Είναι σκληρή εκεί έξω."
