Η JPMorgan αναφέρει ότι οι επενδυτές θα πρέπει να αυξήσουν έντονα την όρεξή τους για κινδύνους το 2020 υπερβαίνοντας το μερίδιο των μετοχών, ενώ θα παραμείνουν υποβαθμισμένοι σε ομόλογα και βραχυπρόθεσμα χρυσά. "Αν οι κυκλικοί κίνδυνοι ή οι κίνδυνοι πολιτικής υποχωρήσουν το 2020, θα ήταν δύσκολο για τους καταμεριστές περιουσιακών στοιχείων να μην αποδέχονται υψηλότερους συντελεστές στάθμισης μετοχών", εξηγούν οι στρατηγικοί JPMorgan, όπως ο Nikolaos Panigirtzoglou, Marko Kolanovic και John Normand.. Λένε ότι τα μετρητά και τα ομόλογα προσφέρουν "σημαντικά" μικρότερες αποδόσεις από τις μετοχές αυτή τη στιγμή.
Ο Julian Emanuel, στρατηγικός διευθυντής μετοχών και στρατηγικών παραγώγων της BTIG, είναι εξίσου δημοφιλής στα αποθέματα. Πιστεύει ότι η εξάπλωση των online συναλλαγών με μηδενικό τέλος θα ενθαρρύνει τους επενδυτές να μεταφέρουν περισσότερα χρήματα από τα μετρητά και τα ομόλογα, προωθώντας τον δείκτη S & P 500 σε 3.950 έως το τέλος του 2020, σχεδόν 26% υψηλότερα από τα ανοίγματα στις 12 Δεκεμβρίου 2019.Έχει ονομάσει την αγορά ομολόγων "τη μεγαλύτερη φούσκα ποτέ" και αναμένει ότι οι πτώση των τιμών των ομολόγων το 2020 θα αποτελέσουν βασική ώθηση για αυτή τη μεταβολή του ενεργητικού, σύμφωνα με το Business Insider.
Βασικές τακτικές
- Η JPMorgan είναι διογκωμένη για τις μετοχές το 2020, bearish για τα ομόλογα και το χρυσό. Ο Julian Emanuel της BTIG βλέπει μηδενική διαπραγμάτευση των τελών δίνοντας αύξηση των μετοχών.
Σημασία για τους επενδυτές
Η JPMorgan βλέπει την ανάκαμψη της παγκόσμιας οικονομικής ανάπτυξης και τη μείωση των κινδύνων ύφεσης στις ΗΠΑ. Μεταξύ των μετοχών, προτιμούν ιδιαίτερα τις ιαπωνικές τράπεζες, τα γερμανικά αποθέματα και τα αποθέματα αναδυόμενων αγορών. Αναμένουν αύξηση της μεταβλητότητας και, συνεπώς, συμβουλεύουν τους επενδυτές να αντισταθμίζουν τις κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων.
Η JPMorgan αναμένει ότι, όπως τα ομόλογα, τα εμπορεύματα και τα νομίσματα θα αποδώσουν και απογοητευτικές αποδόσεις το 2020. Ο μεγαλύτερος κίνδυνος για το 2020, πιστεύει, είναι οι προεδρικές εκλογές των ΗΠΑ, ειδικά εάν ένας προοδευτικός υποψήφιος, όπως η Elizabeth Warren, γίνει υποψήφιος του Δημοκρατικού Κόμματος. Προτείνουν να σημειωθεί μεγάλη αστάθεια στο ζεύγος δολαρίου / ελβετικού φράγκου ως αντιστάθμισμα έναντι αυτού του πολιτικού κινδύνου.
"Όλες οι μεγάλες αγορές Bull (και το αγαπούν ή το μισούν, αυτή είναι μια μεγάλη αγορά Bull) έχουν ένα σημείο, συνήθως κοντά στο τέλος του αγώνα, όπου ο δημόσιος επενδυτής« ερωτεύεται »το περιουσιακό στοιχείο, συχνά οδηγώντας σε παραβολική κινείται υψηλότερα (και εν συνεχεία, χαμηλότερα) κατά τη διάρκεια των εβδομάδων ή των μηνών », παρατηρεί ο Emanuel σε πρόσφατο σημείωμα στους πελάτες.
Ο Emanuel αναμένει ότι η απόδοση του 10ετούς αμερικανικού νόμου για τα θησαυροφυλάκια θα αυξηθεί πάνω από 2% το 2020, με αποτέλεσμα: "Μια κίνηση άνω του 2% θα μπορούσε επίσης να προκαλέσει μια απότομη έκπληξη, καθώς οι επενδυτές αναλογιστούν την ιδέα των ζημιών σε ομόλογα το 2020 πίσω πτώση της ανεμπόδιστης αλλά σταθερή οικονομική ανάπτυξη - συνολικά, ένα καλό περιβάλλον για την ιδιοκτησία των αποθεμάτων."
Ο Emanuel βλέπει ιδιαίτερες δυνατότητες για μια μεγάλη ανάκαμψη από τα αποθέματα που βρίσκονται επί του παρόντος στο κάτω δείκτη επιδόσεων του δείκτη Russell 2000 το 2019, τα οποία επίσης έχουν μικρό ενδιαφέρον που ισούται με 30% ή περισσότερο του επιτοκίου τους, ανώτατα όρια αγοράς πάνω από $ 500 εκατομμύρια και τιμές μετοχών άνω των $ 5.
Ο Sam Stovall, ο στρατηγικός επενδυτής στην CFRA Research, είναι επίσης αναδυόμενος στις αμερικανικές μετοχές, αλλά είναι πιο συγκρατημένος από τον Emanuel. Προβάλλει ότι το S & P 500 θα κλείσει το 2020 σε 3.435, ή λίγο περισσότερο από 9% πάνω από τις 12 Δεκεμβρίου 2019 ανοιχτό. Προβλέπει την ισχυρή αύξηση των κερδών και αναφέρει ιστορικά προηγούμενα για τα κέρδη της χρηματιστηριακής αγοράς κατά τα έτη προεδρικών εκλογών και μετά την έναρξη της νομισματικής χαλάρωσης από την Federal Reserve.
Κοιτάω μπροστά
Η Morgan Stanley παραμένει μια προεξέχουσα φτωχή φωνή στη Wall Street. Η Lisa Shalett, επικεφαλής επενδυτικών γραφείων (CIO) της Morgan Stanley Wealth Management, βλέπει την αποδυνάμωση των οικονομικών δεδομένων των ΗΠΑ, που τελικά θα οδηγήσει σε απογοήτευση μεταξύ των επενδυτών και στην πώληση των αμερικανικών μετοχών στις αρχές του 2020.
Ο Mike Wilson, γενικός διευθυντής της CIO και επικεφαλής των στρατηγικών μετοχικού κεφαλαίου των ΗΠΑ στο Morgan Stanley, μοιράζεται αυτήν την προσεκτική άποψη. Λέει ότι μια πλημμύρα ρευστότητας από την Federal Reserve και άλλες κεντρικές τράπεζες δημιούργησε ένα τεχνητό χαμηλό 20ετίας μεταβλητότητας και προκάλεσε την αποσύνδεση των τιμών των περιουσιακών στοιχείων από τα θεμελιώδη μεγέθη. Τόσο ο Shalett όσο και ο ίδιος πρόβλεψαν μια τιμή κλεισίματος 3.000 για το S & P 500 το 2020, περίπου 5% κάτω από σήμερα.
