Ανεβαίνοντας σε εννέα χρόνια αυτό το Μάρτιο, η σημερινή αγορά ταύρων γερνάει. Αλλά δεν είναι ακόμα νεκρό. Παρά τα σημάδια της αύξησης των επιτοκίων, του κόστους εργασίας και του υψηλότερου πληθωρισμού, που φαίνεται να έχουν φέρει εκ νέου την αστάθεια με εκδίκηση, εξακολουθούν να υφίστανται ορισμένες ευκαιρίες ανοδικής απόδοσης σε ορισμένα αποθέματα τεχνολογίας, οι βιομηχανίες που συνδέονται με εμπορεύματα και οικονομικά. Τέσσερα αποθέματα που έχουν ισχυρές δυνατότητες να ξεπεράσουν τις επιδόσεις περιλαμβάνουν Alphabet Inc. (GOOGL), Lam Research Corp. (LRCX), Cummins Inc. (CMI) και Citigroup Inc. (C), σύμφωνα με την Barron's. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ. Επίσης: Charles Schwab: Η μεταβλητότητα είναι πίσω με εκδίκηση .)
Από την έναρξη της τρέχουσας αγοράς που πραγματοποιήθηκε τον Μάρτιο του 2009, ο δείκτης S & P 500 σημείωσε συνολική απόδοση περίπου 383% σε σχέση με τα εννέα έτη. Σε σύγκριση με το 1926, η μέση αγορά ταύρων διήρκεσε επίσης εννέα χρόνια, αλλά επέστρεψε περίπου το 480%. Δεν υπάρχει αμφιβολία λοιπόν ότι η τρέχουσα πορεία που προκάλεσε χαμηλά επιτόκια, καθιστώντας τις μετοχές σημαντικά ελκυστικότερες από τις ομολογίες, φαίνεται να πλησιάζει στο τέλος της ζωής της. Αλλά η διαφορά στις αποδόσεις μεταξύ της μέσης αγοράς ταύρων και της τρέχουσας αγοράς προσφέρει μια σπίθα ελπίδας ότι εξακολουθεί να υπάρχει λίγη ζωή.
Αυτή η ελπίδα μπορεί να μην είναι εντελώς μάταιη, καθώς ο Daniel Chung, Διευθύνων Σύμβουλος της Alger, επισημαίνει ότι η διαφορά αποδόσεων μεταξύ των μετοχών και του 10ετούς Treasury ανέρχεται επί του παρόντος σε 2, 9 ποσοστιαίες μονάδες, δηλαδή κατά 2, 3 ποσοστιαίες μονάδες υψηλότερη από ό, τι κατά τη διάρκεια των 50 ετών που οδήγησε στην παγκόσμια οικονομική κρίση. Αυτό σημαίνει ότι, αν και τα επιτόκια αρχίζουν να αυξάνονται, εξακολουθούν να έχουν έναν τρόπο να προχωρήσουν προτού να κάνουν ένα χαστούκι σε αυτή τη διαφορά αποδόσεων και τα ομόλογα αρχίζουν να φαίνονται πιο ελκυστικά από τα αποθέματα. (Για να δείτε: Η αγορά των ταύρων θα διαρκέσει μια άλλη δεκαετία: Fundstrat. )
Αλφάβητο
Η τεχνολογική γίγαντα και η μητρική εταιρεία της Google, Alphabet, αυξήθηκε κατά 4, 76% ετησίως (YTD) και διαπραγματεύεται με αναλογία τιμής προς κέρδος 22, 72. Παρά το γεγονός ότι το S & P 500 αναμένεται να κερδίσει την πρώτη θέση σε σχέση με τον δείκτη P / E της τάξης του 17, 25, η ανάκαμψη της παγκόσμιας ανάπτυξης είναι ιδιαίτερα ευνοϊκή για την τεχνολογία. Η εταιρεία διαθέτει επίσης ένα υγιές απόθεμα μετρητών το οποίο καθιστά λιγότερο εξαρτημένο από το δανεισμό καθώς αυξάνονται τα επιτόκια.
Lam Research
Η Lam, η οποία ειδικεύεται στην κατασκευή μηχανών που είναι απαραίτητες για την παραγωγή chip μνήμης, έχει αυξηθεί κατά 5, 12% από την αρχή του έτους και διαπραγματεύεται με ένα forward P / E της 12.03. Όπως το αλφάβητο, η εταιρεία τεχνολογίας υλικού θα επωφεληθεί από την ανάκαμψη της παγκόσμιας ανάπτυξης και έχει υγιεινό κατάστημα μετρητών. Ο αναλυτής της RBC Capital, Amit Daryanani, έδωσε στον Lam μια τιμή στόχου ύψους 245 δολαρίων, 32% υψηλότερη από την τρέχουσα τιμή του, σύμφωνα με την Barron's.
Cummins
Η Cummins έχει πέσει 5, 56% μέχρι στιγμής φέτος, αλλά διαπραγματεύεται σε ένα ελκυστικό 12, 51 μπροστινό P / E. Ως εταιρεία που κατασκευάζει κινητήρες που χρησιμοποιούνται στην εξόρυξη, συνδέεται με την τιμή των εμπορευμάτων και, ως εκ τούτου, θα ενισχυθεί από τις αυξανόμενες τιμές των βασικών προϊόντων. Η Cummins συγκαταλέγεται στις κορυφαίες βιομηχανικές επιλογές του αναλυτή της Credit Suisse, Jamie Cook, ο οποίος προβλέπει μια ανοδική τάση κατά 24% για τον κατασκευαστή του κινητήρα.
Citigroup
Η Citigroup αυξήθηκε κατά 2, 76% σε ετήσια βάση και διαπραγματεύεται σε αναλογία P / E 10, 33 προς τα εμπρός. Καθώς αυξάνονται τα επιτόκια, θα πρέπει να διευρυνθούν τα καθαρά περιθώρια επιτοκίων, η κύρια πηγή των κερδών των τραπεζών. Η Citigroup φαίνεται ιδιαίτερα ελκυστική λόγω των δυνατοτήτων της για αύξηση των πληρωμών μερισμάτων. Ο αναλυτής της JPMorgan Vivek Juneja προβλέπει διπλασιασμό των τρεχουσών πληρωμών μερίσματος της Citi μέχρι το επόμενο έτος.
