Επτά αποθέματα ενέργειας σε έναν συγκεκριμένο τομέα, οι αγωγοί πετρελαίου, είναι έτοιμοι για μια ανάκαμψη του Goldilocks το 2019, σύμφωνα με την Goldman Sachs και την UBS. Έχουν υποτιμηθεί από την πτώση των τιμών του πετρελαίου κατά το τελευταίο έτος. Αλλά σήμερα, "το βλέπουμε αυτό ως ένα περιβάλλον Goldilocks όπου υπάρχει αρκετή ανάπτυξη για τα υψηλότερα από τα μέσα κέρδη για τα επόμενα χρόνια", λέει ο αναλυτής της UBS Shneur Gershuni, ανά Barron's.Gershuni σημειώνει ότι ενώ οι βασικές αρχές έχουν φτάσει σε ένα σημείο καμπής, οι εταιρείες είναι επίσης τοποθετημένα για να παράγουν αρκετά μετρητά για να επιταχύνουν τις κατανομές και τις εξαγορές.
Τα αποθέματα που η Goldman Sachs λένε ότι μπορεί να έχουν μεσοπρόθεσμες αποδόσεις 33% κατά το επόμενο έτος περιλαμβάνουν: Kinder Morgan (KMI), Cheniere Energy (LNG), Plains All American Pipeline LP (PAA), Energy Transfer LP (ET)). Η UBS μοιάζει επίσης με τις εταιρείες Williams (WMB) και τη Western Gas Partners LP (WES).
Τι σημαίνει για τους επενδυτές
Ενώ τα αποθέματα ενεργειακών αποθεμάτων εμφάνισαν χαμηλότερη απόδοση από το ευρύτερο S & P 500 για ένα ακόμη έτος το 2018, που είχαν υποστεί ζημιές από υπερβολικές προκλήσεις, γεωπολιτικούς κινδύνους και αστάθεια στις τιμές του πετρελαίου, μερικοί ταύροι βλέπουν το downdraft ως ευκαιρία να αγοράσουν αυτά τα αποθέματα αγωγών.
Η UBS θεωρεί ότι οι χαμηλότερες κεφαλαιουχικές δαπάνες, οι οποίες προβλέπεται να μειωθούν κατά 11% το 2019, βοηθούν την ανάκαμψη της βιομηχανίας. Οι θεμελιώδεις αρχές θα πρέπει να συνεχίσουν να βελτιώνονται καθώς περισσότεροι αγωγοί και άλλα έργα δημιουργίας ταμειακών ροών έρχονται σε απευθείας σύνδεση, ενισχύοντας τις ελεύθερες ταμειακές ροές και την Ebitda, σύμφωνα με τον Gershuni.
Ο αναλυτής της Goldman Sachs Michael Lapidis επανέλαβε το αισιόδοξο συναίσθημα σε μια σημείωση προς τους πελάτες, τονίζοντας τις τάσεις που υποστηρίζουν τη βελτίωση των ελεύθερων ταμειακών ροών για τις εταιρείες ενέργειας. Ειδικότερα, αναμένει από τους παραγωγούς αγωγών να επωφεληθούν από την επέκταση των τερματικών σταθμών εξαγωγής και των μονάδων επεξεργασίας κατά μήκος της ακτής του Κόλπου. Η Goldman σημειώνει ότι πολλές εταιρείες θα πρέπει να επωφεληθούν από την αύξηση των εξαγωγών υγρών φυσικού αερίου και συναφών προϊόντων. Η διαφορά στην τιμή του ακατέργαστου αργού πετρελαίου του Δυτικού Τέξας, που παράγεται στην εγχώρια αγορά, και του αργού πετρελαίου Brent, που παράγεται στο εξωτερικό, υποδηλώνει ότι «θα υπάρξουν ευκαιρίες εξαγωγής πετρελαίου για να συλληφθεί η μεγάλη εξάπλωση», σύμφωνα με την Goldman, ανά Barron.
Ο Lapidis αρέσει σε ένα ευρύ φάσμα αποθεμάτων πετρελαιαγωγών, μεταξύ των οποίων είναι η Kinder Morgan, μια κορυφαία ολοκληρωμένη εταιρεία midstream και αναβαθμισμένες μετοχές της κύριας εταιρείας περιορισμένης ευθύνης Plain All American Pipeline για αγορά. Οι άλλες κορυφαίες επιλογές της Goldman περιλαμβάνουν την εταιρεία τερματικών σταθμών εξαγωγής υγροποιημένου φυσικού αερίου Cheniere, καθώς και τους παραγωγούς ενέργειας με μεγάλες κεφαλές μεταφοράς ενέργειας και τους πόρους Targa.
Κοιτάω μπροστά
Οι θετικοί οδηγοί, ο κίνδυνος είναι ότι τα αποθέματα ενέργειας ενδέχεται να υποφέρουν περισσότερο εάν οι τιμές του πετρελαίου πέσουν πολύ μακριά, αφήνοντας τα αποθέματα να φουσκωθούν. Εν τω μεταξύ, η επιβράδυνση της παγκόσμιας οικονομικής ανάπτυξης, η επιβράδυνση των κερδών, η μακροοικονομική αβεβαιότητα και η ευρύτερη γεωπολιτική αστάθεια απειλούν τις αγορές ενέργειας εν γένει και θα μπορούσαν να περιορίσουν τη ζήτηση. "Μπορούμε να φωνάξουμε στον άνεμο πώς αυτή τη φορά είναι διαφορετική. Ωστόσο, βραχυπρόθεσμα οι μακροοικονομικοί τίτλοι θα κυριαρχούν », έγραψε ο Gershuni. Έτσι, ενώ οι επενδυτές μπορούν να επωφεληθούν από μια πιο μακροπρόθεσμη ανάκαμψη, μια πλήρη ανάκαμψη μπορεί να είναι μακριά.
