Καθώς το S & P 500 διαπραγματεύεται κοντά σε ρεκόρ το 2019, η Goldman Sachs λέει ότι μια επιλεγμένη ομάδα λογικών τιμών, με υψηλά ROE, θα οδηγήσει την αγορά τους επόμενους μήνες. Αυτές περιλαμβάνουν: τον Baker Hughes (BHGE), ο οποίος ανέμενε ότι η αύξηση των ROE θα είναι 47% το επόμενο δωδεκάμηνο, ακολουθούμενη από την MGM Resorts Intl. (MGM) 42%, η Iron Mountain Inc. (IRM) 41%, η Macerich Co. (MAC) 40%, η Devon Energy Corp. (DVN) 41%, η Newmont Goldcorp 31% και η Nordstrom Inc. %. Αυτό είναι το πρώτο από τα δύο άρθρα στα οποία η Investopedia θα εξετάσει τις επιλογές της Goldman.
Πρόκληση για το ROE
Η Goldman αναφέρει ότι αυτή η ανώτερη απόδοση θα συμβεί παρά την μεγάλη πίεση στην ROE στις περισσότερες εταιρείες. "Ενώ τα αποθέματα με χαμηλή μεταβλητότητα και ισχυροί ισολογισμοί εξακολουθούν να διαπραγματεύονται περισσότερες από 2 τυπικές αποκλίσεις ακριβές σε σχέση με τα τελευταία 10 χρόνια, τα αποθέματα με υψηλές αποδόσεις κεφαλαίου φέρουν πιο εύλογες αποτιμήσεις", δήλωσε η Goldman στην πρόσφατη έκθεση του Weekly Kickstart των ΗΠΑ. "Αναμένουμε ότι οι επενδυτές θα συνεχίσουν να αποδίδουν ένα ασφάλιστρο αποτίμησης σε μετοχές με υψηλές αποδόσεις, δεδομένου ότι η S & P 500 ROE μειώθηκε ελαφρώς στο 2Q στο 18, 8% και οι προοπτικές για τη ROE είναι δύσκολο".
Το καλάθι των αποθεμάτων "ποιότητας" της Goldman με υψηλό ROE παρουσίασε το S & P 500 YTD, αυξημένο κατά 24% έναντι 22% για τον ευρύτερο δείκτη από τις 20 Σεπτεμβρίου. Ο Goldman αναμένει το καλάθι του ανάπτυξης ROE να φτάσει ακόμα καλύτερα, το κόστος, οι μισθοί, το υπερβολικό απόθεμα και η αδύναμη τιμολόγηση ζυγίζουν στα περιθώρια κέρδους των περισσοτέρων εταιρειών.
Το τομεακά ουδέτερο καλάθι της Goldman αποτελείται από 50 αποθέματα S & P 500 με την υψηλότερη αναμενόμενη αύξηση ROE κατά τους επόμενους 12 μήνες βάσει εκτιμήσεων συναίνεσης. Το τυπικό απόθεμα στο καλάθι πωλείται σε "μέτρια έκπτωση αποτίμησης" και αναμένεται να αυξηθεί κατά 12% στη διάρκεια των επόμενων 12 μηνών, καθώς το μέσο μετοχικό κεφάλαιο της S & P μειώνεται κατά 1% ανά Goldman.
MGM Resorts
Η φιλοξενία και η ψυχαγωγία Gigant MGM, την οποία επικρατεί η Goldman, στην πραγματικότητα έχει υποχωρήσει ελαφρώς ελαφρώς στην αγορά φέτος, αυξάνοντας το 18, 3% έναντι αύξησης 19, 3% για το S & P 500 έως τη Δευτέρα το πρωί. Όμως, το απόθεμα έφθασε στο ριμπάουντ, ανεβαίνει περισσότερο από 15% από τον Ιούλιο. Το απόθεμα MGM σημείωσε άνοδο τον Ιούλιο με κέρδη τα οποία ευθυγραμμίζονταν κυρίως με τις προσδοκίες, προκαλώντας αισιοδοξία για την πρόοδο του σχεδίου MGM 2020, ανά μετοχή της Barron. Οι επενδυτές ήταν αισιόδοξοι για τις χαρτοπαικτικές λέσχες του Μακάο στην Ασία καθώς και οι μεγάλες αγορές εσωτερικού, οι οποίες θα μπορούσαν να βοηθήσουν το απόθεμα να ξεπεράσει την απόδοση του επόμενου έτους. "Πιστεύουμε ότι εάν η MGM μπορεί να εκτελέσει την αποτελεσματικότητα της MGM 2020, αναβαθμίζει νεότερες ιδιότητες (π.χ. Park MGM και MGM Cotai) και επιτυγχάνει την ανάπτυξη χαμηλών και μεσαίων ψηφιακών ομολόγων, την ίδια ροή μετρητών, το χαμηλότερο άκρο του Ebitda δεν είναι πολύ δύσκολο να επιτευχθεί ", έγραψε ο αναλυτής της JPMorgan Joseph Greff.
Κοιτάω μπροστά
Το μακροπρόθεσμο μοντέλο της Goldman για το χάσμα μεταξύ της απόδοσης των κερδών και της απόδοσης των 10 ετών του αμερικανικού δημόσιου ταμείου υποδηλώνει ότι τα S & P 500 διαπραγματεύονται σε "περίπου δίκαιη αξία". Ο στόχος τιμών των 3100 αναθεωρητών αναμένεται να αυξηθεί κατά 3, 7% / E των 17, 5x παραμένει σταθερό. Ωστόσο, οι δείκτες της παγκόσμιας οικονομικής ύφεσης, η κλιμάκωση των εμπορικών εντάσεων ή άλλων γεωπολιτικών παραγόντων θα μπορούσαν να οδηγήσουν στην αγορά, θέτοντας σε κίνδυνο αυτά τα υψηλά αποθέματα ROE.
Το δεύτερο μέρος αυτής της σειράς θα εμφανιστεί την Τρίτη.
