Οι άγριες ταλαντώσεις του S & P 500, οι οποίες υποχώρησαν 5% την περασμένη εβδομάδα και αυξήθηκαν κατά 5% την προηγούμενη εβδομάδα, έχουν κλονίσει τους επενδυτές καθώς παρακολουθούσαν τα κέρδη τους από τα αποθέματά τους να εξατμίζονται για το έτος. Έχοντας αυτό υπόψη, η Goldman Sachs έχει εντοπίσει 50 αποθέματα ποιότητας στον δείκτη S & P 500 (SPX) "με τις υψηλότερες πιθανές επιστροφές προσαρμοσμένες στον κίνδυνο." Συζητώντας το λεγόμενο καλάθι μετοχών High Sharpe Ratio, η Goldman αναφέρει: "Το διάμεσο συστατικό αναμένεται να αναρτήσει 2 φορές την απόδοση ως μέσο διάθεσης μετοχών S & P 500 με μέτρια υψηλότερη μεταβλητότητα". Προσθέτουν: "Οι ανθεκτικοί στόχοι τιμών αναλυτών αντικατοπτρίζουν τη συνεχή εμπιστοσύνη στις θεμελιώδεις αρχές των εταιρειών".
Ο δείκτης Sharpe, που χρησιμοποιείται ευρέως στη Wall Street, αναπτύχθηκε από τον βραβευμένο με βραβείο Νόμπελ William F. Sharpe και χρησιμοποιείται για να βοηθήσει τους επενδυτές να κατανοήσουν την απόδοση μιας επένδυσης σε σχέση με τον κίνδυνο. Ο λόγος είναι η μέση απόδοση που κερδίζεται πέραν του ποσοστού άνευ κινδύνου ανά μονάδα μεταβλητότητας - ή ο συνολικός κίνδυνος.
Μεταξύ των 50 μετοχών της Goldman σε αυτή την ομάδα, επισημαίνουμε τις οκτώ εταιρείες με τις υψηλότερες αναμενόμενες αναλογίες Sharpe ή τις μελλοντικές προσαρμοσμένες στις επικινδυνότητες επιστροφές. Αυτά τα αποθέματα ανήκουν σε ένα ευρύ φάσμα κλάδων όπως η λιανική πώληση ενδυμάτων, η έρευνα πετρελαίου, οι υπηρεσίες πετρελαίου, η βιοτεχνολογία και η κατασκευαστική μηχανική. Αυτές είναι η εταιρεία Michael Kors Holdings Ltd. (KORS), η εταιρεία Nektar Therapeutics (NKTR), η Newfield Exploration Co. (NFX), η News Corp. (NWSA), η Schlumberger NV (SLB), η Halliburton Co.) και της Quanta Services Inc. (PWR), σύμφωνα με την τελευταία έκθεση των ΗΠΑ Goldman's Weekly Kickstart.
Σημασία για τους επενδυτές
Η Goldman αναφέρει ότι το καλάθι της έχει ξεπεράσει δραματικά την αγορά κατά τη διάρκεια των περιόδων των έξι μηνών. "Για τους τακτικούς επενδυτές, το rebalanced Basket Ratio Basket (GSTHSHRP) αντιπροσωπεύει μια οθόνη αξίας με μια επικάλυψη ποιότητας. Το καλάθι έχει καθυστερήσει το S & P 500 κατά 10 pp YTD αλλά έχει ξεπεράσει το 68% των εξαμηνιαίων περιόδων από το 1999."
Προσδιορίζουν τα αποθέματα ποιότητας ως εκείνα με ισχυρούς ισολογισμούς (χαμηλό χρέος), σταθερή αύξηση των πωλήσεων και των κερδών και χαμηλή τάση για πτώση των τιμών των μεγάλων μετοχών. Οι πιθανές αποδόσεις της Goldman για τις οκτώ μετοχές που αναφέρονται παραπάνω βασίζονται σε στόχους τιμών συναίνεσης:
Michael Kors, 57%
Nektar Therapeutics, 113%
Newfield Exploration, 107%
News Corp., 25%
Schlumberger, 57%
Halliburton, 62%
Φθόριο, 56%
Υπηρεσίες Quanta, 40%
Κοιτάζοντας πέρα από αυτήν την ομάδα, η Goldman συμβουλεύει γενικά: "Σας συνιστούμε στους επενδυτές να έχουν" ποιότητα "το 2019 δεδομένου υψηλού κινδύνου." Μεταξύ των λόγων: "Αναζητώντας το 2019, αναμένουμε ένα συνεχές περιβάλλον χαμηλών κινδύνων προσαρμοσμένων αποδόσεων μετοχών στις ΗΠΑ". Ενώ η Goldman αναμένει ακόμα το S & P 500 να δημοσιεύσει σταθερά κέρδη το 2019, η εταιρεία σημειώνει ότι η αγορά είναι η τιμολόγηση στις χαμηλότερες προσδοκίες για οικονομική ανάπτυξη από ό, τι προβλέπουν.
Κοιτάω μπροστά
Οι επενδυτές που ακολουθούν τις συστάσεις της Goldman μπορεί να χρειαστούν ισχυρά στομάχια. Και οι οκτώ από τις προαναφερθείσες μετοχές μειώθηκαν κατά πολύ περισσότερο από το S & P 500 ως σύνολο μέχρι στιγμής το 2018, με ετήσιες αρνητικές αποδόσεις που κυμαίνονται από 17% έως 47%. Πράγματι, η Goldman σημειώνει ότι, συνολικά, τα αποθέματα σε αυτό το καλάθι τείνουν να έχουν «βιώσει σημαντικές μειώσεις των τιμών». Όταν, ή εάν, η αναμενόμενη ανάκαμψη στις περιουσίες τους συμβαίνει είναι ασαφής. Εάν η αγορά παραμείνει σε γενική πτωτική τάση, μπορεί να αποδειχθεί δύσκολο, αν όχι αδύνατο, ότι τα αποθέματα αυτά θα κολυμπήσουν ενάντια στην παλίρροια.
