Οι χρηματιστηριακές μετοχές είχαν αργό ρυθμό, δεδομένου ότι οι μεμονωμένες μετοχές του δείκτη S & P 500 (SPX) εμφανίζουν ιστορικά υψηλά επίπεδα συσχέτισης μεταξύ τους, οδηγούμενοι περισσότερο από γενικές οικονομικές και πολιτικές ανησυχίες, παρά από αποτελέσματα και προοπτικές συγκεκριμένης εταιρείας. Η Goldman Sachs Group Inc. (GS) πιστεύει ότι, σε αυτό το περιβάλλον, η οικοδόμηση ενός χαρτοφυλακίου που ξεπερνά την ευρύτερη αγορά απαιτεί την εξεύρεση αποθεμάτων που εξακολουθούν να παρουσιάζουν "μικροοικονομικές, ιδιοσυγκρασιακές αποδόσεις".
Η Investopedia συζήτησε προηγουμένως επτά από τις επιλογές της Goldman, καθώς και τα ερευνητικά ευρήματά τους και το θεωρητικό πλαίσιο. Εδώ είναι εννέα ακόμη: η Noble Energy Inc. (NBL), η Molson Coors Brewing Co. (TAP), η Broadcom Inc. (AVGO), η Tyson Foods Inc. (TSN), η Autozone Inc., Freeport-McMoRan Inc. (FCX), Incyte Corp. (INCY) και Align Technology Inc. (ALGN). (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ. Επίσης: 7 επιλογές μετοχών με το Giant Uppside: Goldman .)
Αναζητώντας διασπορά
Όπως αναφέρθηκε λεπτομερώς στην προηγούμενη έκθεση της Investopedia, η Goldman δημιούργησε αυτό που αποκαλούν "βαθμολογία διασποράς", το οποίο επιχειρεί να συλλάβει την ευαισθησία ενός συγκεκριμένου αποθέματος σε παράγοντες που σχετίζονται με την εταιρεία, σε αντίθεση με τις γενικές δυνάμεις της αγοράς. Ο διάμεσος S & P 500 έχει βαθμολογία 1, 1, ενώ το 2, 5 είναι η βαθμολογία για τη διάμεση καταχώρηση στη λίστα των 30 μετοχών της Goldman με αγοραστική αξία, υψηλής διασποράς. Για τις εννέα μετοχές που αναφέρονται παραπάνω, εδώ είναι τα αποτελέσματα διασποράς τους, μαζί με τα κέρδη που προκύπτουν από τις τιμές στόχου της Goldman:
- Noble: 1, 6, + 45% Molson Coors: 1, 6 + 41% Broadcom: 2, 5, + 40% Tyson: 1.8, + 37% Autozone: 2.0, + 35% eBay: 1.9, + 23% Freeport-McMoRan: 28% Incyte: 8, 9, + 46% Ευθυγράμμιση: 6, 6, + 25%
Τα στοιχεία αυτά, από τις 11 Απριλίου, προέρχονται από την έκθεση της Goldman στις 12 Απριλίου με τίτλο "Μακροσκόπιο των ΗΠΑ: Πού να βρεθούν ευκαιρίες συλλογής αποθεμάτων σε μια συσχετιζόμενη αγορά".
Αναμείνετε τη μέση αναστροφή
"Οι συσχετισμοί των αποθεμάτων είναι μεσαίου μεγέθους και αναμένουμε ότι θα μειωθούν λόγω του ιδιοσυγκρασιακού χαρακτήρα των κινδύνων πολιτικής", λέει ο Goldman. Προσθέτουμε ότι: "Αναμένουμε ότι οι συσχετισμοί θα κινηθουν κατώτεροι, καθώς οι κίνδυνοι πολιτικής θα δημιουργήσουν σχετικούς νικητές και ηττημένους. Οι μέσες συσχέτιση των αποθεμάτων είναι κατά κανόνα αναλλοίωτες και αναμένουμε ότι η πολιτική αβεβαιότητα θα παραμείνει υψηλό στις ΗΠΑ φέτος εν μέσω των εμπορικών και κανονιστικών κινδύνων και των επερχόμενων μεσοπρόθεσμων εκλογών."
Πτητικότητα και διασπορά
Η αλληλεπίδραση μεταξύ μεταβλητότητας και διασποράς ήταν ασυνήθιστη φέτος, σύμφωνα με την Goldman. Γράφουν: "Η διασπορά επιστροφής ανυψώνεται λόγω της υψηλής μεταβλητότητας ή της χαμηλής συσχέτισης, ενώ όλα τα άλλα είναι ίσα. Αν και η μεταβλητότητα των μετοχών έχει επιταχύνει το YTD, οι συσχετισμοί των αποθεμάτων έχουν επίσης αυξηθεί σημαντικά, περιορίζοντας τη διασπορά απόδοσης". Οι συσχετισμοί των αποθεμάτων έχουν αυξηθεί κατά 43 ποσοστιαίες μονάδες από τον Ιανουάριο, από 9% σε 52%, υπολογίζει η Goldman. Εν τω μεταξύ, η αστάθεια αυξήθηκε κατά 24%, ενώ η αύξηση κατά 36% θα ήταν περισσότερο σύμφωνη με τις ιστορικές σχέσεις μεταξύ των δύο μέτρων.
Κοιτάω μπροστά
Η Goldman αναμένει ότι οι συσχετισμοί θα πέσουν το 2018, στέλνοντας την διασπορά επιστροφής προς τα πάνω. Ωστόσο, δεδομένου ότι δεν προβλέπουν φετινή αγορά αρκούδας ή ύφεση, δεν πιστεύουν ότι η αστάθεια θα αυξηθεί αρκετά ώστε να ωθήσει τη διασπορά επιστροφής σημαντικά υψηλότερη από το μακροπρόθεσμο μέσο όρο της.
Άλλα επενδυτικά θέματα
Ορισμένα από τα παραπάνω αποθέματα φαίνονται ελκυστικά με βάση την αναλογία P / E προς τα εμπρός και / ή την αναλογία PEG με βάση την αύξηση των αναμενόμενων κερδών κατά 5 έτη. Ακολουθούν τα στοιχεία αυτά για τα αποθέματα αυτά, το PerYahoo Finance, καθώς και οι προβλέψεις για την αύξηση της κερδοσκοπίας EPS για το 2018 και το 2019:
- Ευαίσθητα: 29, 9χ, 0, 78, + 168%, + 36% Broadcom: 11, 4x, 0, 88, + 24%, + 5% Tyson: 10.1x, 0.94, + 24% + 4% Freeport McMoRan: + 83%, -33%
Οι μετοχές της Broadcom είναι πιθανό να ενισχυθούν από ένα μεγάλο πρόγραμμα επαναγοράς μετοχών. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ. Επίσης: Αποκλεισμός αποθέματος ρεκόρ θα πυρπολήσει την αγορά ταύρων .)
Αν και δεν είναι φθηνή με βάση την ανάλυση P / E ή PEG, η Align Technology έχει αναφερθεί από την Goldman ως μια από τις αγαπημένες της κριτήρια, την ταχεία αύξηση των εσόδων. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ. Επίσης: 9 αποθέματα που τροφοδοτούνται με αύξηση πωλήσεων υψηλού οκτανίου .)
Η Molson Coors ταιριάζει με μια στρατηγική τακτικής διαπραγμάτευσης που αναπτύχθηκε από την Goldman, η οποία σχετίζεται με το υψηλό επίπεδο του χρέους κυμαινόμενου επιτοκίου. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλέπε επίσης: 12 Αποθέματα βραχυπρόθεσμων κερδών σε μια άγρια αγορά .)
