Τι είναι ο Αντισταθμισμένος Κανόνας
Ο αντι-αμοιβαίος κανόνας είναι ένας κανονισμός που δημιουργήθηκε για πρώτη φορά από τη Ρυθμιστική Αρχή Χρηματοοικονομικής Βιομηχανίας (FINRA). Έχει σχεδιαστεί για να προστατεύει τους μεμονωμένους επενδυτές από συγκρούσεις συμφερόντων που ενδέχεται να προκύψουν όταν ορισμένες εταιρείες μεσιτείας και αμοιβαία κεφάλαια συνεργάζονται.
ΚΑΤΑΠΟΛΕΜΗΣΗ του κανόνα αντικατάστασης
Ο αντικανονικός κανόνας αποσκοπεί συγκεκριμένα να αποτρέψει μια συμφωνία μεταξύ μιας χρηματιστηριακής εταιρείας και ενός αμοιβαίου κεφαλαίου που μπορεί να τους ωφελήσει αμοιβαία, αλλά όχι στον επενδυτή. Για παράδειγμα, η μεσιτική εταιρεία μπορεί να κατευθύνει τους πελάτες της στην εταιρεία αμοιβαίων κεφαλαίων, δημιουργώντας έτσι πωλήσεις. το αμοιβαίο κεφάλαιο, με τη σειρά του, μπορεί να στείλει τις συναλλαγές του μέσω της μεσιτείας, δημιουργώντας προμήθειες.
Οι εταιρείες διαμεσολάβησης και τα αμοιβαία κεφάλαια μπορούν να επιβληθούν πρόστιμα από την FINRA εάν υπάρχουν αποδείξεις ότι έχουν παραβιάσει τον αντι-αμοιβαίο κανόνα.
Όπως εξηγεί η FINRA, όταν εγκρίθηκε για πρώτη φορά το 1973, ο αντι-αμοιβαίος κανόνας «απαγόρευε στα μέλη να ζητούν εντολές για την εκτέλεση πράξεων χαρτοφυλακίου βάσει των πωλήσεων μετοχών της εταιρείας επενδύσεων». η εταιρεία επενδύσεων να θεωρεί τις πωλήσεις των μετοχών της εταιρείας επενδύσεων ως έναν από τους καθοριστικούς ή αποκλειστικούς παράγοντες στην επιλογή ενός μεσίτη-αντιπρόσωπο για την εκτέλεση συναλλαγών χαρτοφυλακίου."
Ο κανόνας τροποποιήθηκε το 1981 "για να διευκρινιστεί ότι με την επιφύλαξη ορισμένων περιορισμών δεν απαγορεύει στα μέλη να ζητούν ή να χορηγούν προμήθειες διαμεσολάβησης σε σχέση με την πώληση μετοχών εταιρειών επενδύσεων και ότι δεν απαγορεύει στα μέλη να πωλούν μετοχές εταιρειών επενδύσεων οι οποίες να ακολουθήσουν μια αποκαλυπτόμενη πολιτική να θεωρούν τις πωλήσεις των μετοχών τους ως παράγοντα επιλογής διαμεσολαβητών για την εκτέλεση συναλλαγών χαρτοφυλακίου, με την επιφύλαξη της βέλτιστης εκτέλεσης ", σύμφωνα με την FINRA.
Στο πλαίσιο του ορισμού της αντιμονοπωλιακής νομοθεσίας, η ομάδα προσφέρει επίσης έναν κατάλογο σεναρίων που αποσαφηνίζουν μια «συμπύκνωση συγκεκριμένων καταστάσεων» που είναι ασυμβίβαστη με τον κανονισμό, όπως «αίτημα αντιπροσώπου ή προσφορά ή συμφωνία από κύριος ασφαλιστής, για ένα συγκεκριμένο ποσοστό προμηθειών χαρτοφυλακίου χαρτοφυλακίου σε σχέση με την πώληση των μετοχών του πωλητή "ή" αίτημα διανομέα ή προσφορά ή σύμβαση από κύριο αναδόχου, η εν λόγω επιχείρηση χαρτοφυλακίου να τοποθετηθεί για τη χρηματοδότηση του συνόλου ή μέρους του διαγωνισμού πωλήσεων του αντιπροσώπου."
Παραδείγματα εφαρμογής αντι-αμοιβαίου κανόνα
Το 2008, για παράδειγμα, η FINRA ανακοίνωσε ότι ένα πρόστιμο ύψους 5 εκατομμυρίων δολαρίων, το οποίο είχε επιβληθεί πριν από δύο χρόνια έναντι των αμερικανικών διανομέων (AFD) για απευθείας χρηματιστηριακή διαμεσολάβηση, θα τεθεί ενώπιον του οργάνου εκδίκασης προσφυγών της FINRA, του Εθνικού Ποινικού Συμβουλίου (NAC).
"Το NAC επιβεβαίωσε την απόφαση της επιτροπής ακροάσεων FINRA που διαπίστωσε ότι η AFD παραβίασε την αντιμονοπωλιακή νομοθεσία της FINRA όταν κατευθύνει πάνω από 98 εκατομμύρια δολάρια στις χρηματιστηριακές προμήθειες μεταξύ 2001 και 2003 στις 46 εταιρείες λιανικών κινητών αξιών που ήταν οι κορυφαίοι πωλητές των αμοιβαίων κεφαλαίων της" στο δελτίο τύπου.
"Η AFD είναι ο κύριος ασφαλιστής και διανομέας των Αμερικανικών Ταμείων, μιας οικογένειας 29 αμοιβαίων κεφαλαίων.Σε απόφαση για την προσφυγή της AFD στην απόφαση της ομάδας των ακροάσεων, η NAC κατέληξε στο συμπέρασμα ότι η AFD διέθεσε την κατεύθυνση συγκεκριμένου ποσού ή ποσοστού προμηθειών μεσιτείας σε άλλα οι εταιρίες κινητών αξιών εξαρτώνταν από τις πωλήσεις των μετοχών των αμερικανικών κεφαλαίων από τις εταιρείες αυτές, μια «αυστηρή» παραβίαση του αντι-αμοιβαίου κανόνα της FINRA. »
Η NAC έκρινε επίσης ότι «τα αιτήματα και οι ρυθμίσεις της AFD για την κατεύθυνση της μεσιτείας, που εξαρτάται από τις πωλήσεις, έρχονται σε άμεση αντίθεση με τον στόχο του αντιμονοπωλιακού κανόνα, που είναι« να περιορίζει τις συγκρούσεις συμφερόντων που θα μπορούσαν να αναγκάσουν τις εταιρείες λιανικής να προτείνουν επενδύσεις μετοχές της εταιρείας με βάση την παραλαβή των προμηθειών από την εν λόγω εταιρεία επενδύσεων », σύμφωνα με την FINRA.
