Τι είναι το Blue Chip Swap
Το Blue Chip Swap περιγράφει ένα είδος διεθνούς διαπραγμάτευσης περιουσιακών στοιχείων, στο οποίο ο επενδυτής αγοράζει ένα ξένο περιουσιακό στοιχείο, συνήθως σε αποσβεσθείσα τοπική τιμή, και στη συνέχεια εμπορεύεται αυτό το περιουσιακό στοιχείο σε εγχώριο εμπόριο, συνήθως κεφαλαιοποιώντας την υποτιμημένη συναλλαγματική ισοτιμία.
ΔΙΑΚΟΠΗ ΜΕΤΑΞΥ ΚΥΚΛΟΦΟΡΙΑΣ ΜΠΛΕ
Το Blue Chip Swap είναι ένας όρος που χρησιμοποιείται στον κοινό και τον οικονομικό Τύπο για να περιγράψει έναν τύπο διεθνούς εμπορίου περιουσιακών στοιχείων, ο οποίος αυξήθηκε σε εξέχουσα θέση στη Νότια Αμερική στη δεκαετία του 1990 και στις αρχές του 2000, ιδιαίτερα στη Βραζιλία και την Αργεντινή.
Μερικές φορές, γνωστή και ως βραζιλιάνικη ανταλλαγή, πραγματοποιείται ανταλλαγή με μπλε τσιπ όταν ο εγχώριος επενδυτής αγοράζει ξένο περιουσιακό στοιχείο, συμπεριλαμβανομένων των ομολόγων ή του νομίσματος, και στη συνέχεια μεταφέρει το περιουσιακό αυτό στοιχείο σε υποκατάστημα εγχώριων τραπεζών στην ανοικτή θάλασσα. Τα κεφάλαια από το ξένο ενεργητικό μεταφέρονται στη συνέχεια σε τραπεζικό λογαριασμό στην εγχώρια χώρα. Στις περισσότερες περιπτώσεις, ο εγχώριος επενδυτής συνεργάζεται με έναν εταίρο που μεταβιβάζει στοιχεία ενεργητικού στο υποκατάστημα του εξωτερικού για λογαριασμό του.
Οι ανταλλαγές μπλε τσιπ μπορούν να είναι εξαιρετικά κερδοφόρες για ορισμένους επενδυτές όταν υπάρχει ανισορροπία των συναλλαγματικών ισοτιμιών ισορροπίας ή η συναλλαγματική ισοτιμία στην οποία η προσφορά για το νόμισμα ικανοποιεί τη ζήτηση.
Η άνοδος των ανταλλαγών μπλε τσιπ στην Αργεντινή
Οι πράξεις ανταλλαγής τραπεζογραμματίων μπρικέτας έγιναν αρχικά δυνατές μέσω νόμων ελέγχου κεφαλαίου της Βραζιλίας και της Αργεντινής που μείωσαν τη ροή κεφαλαίων στη χώρα. Παρόλο που ο νόμος αυτός απαγόρευσε τις άμεσες ξένες επενδύσεις στις αγορές παραγώγων της χώρας, οι συμφωνίες ανταλλαγής μπλε chip επέτρεψαν τη συνέχιση των επενδύσεων στην αγορά παραγώγων.
Ενώ τέτοιες συναλλαγές δεν είχαν ρυθμιστεί για πολλά χρόνια, άρχισαν να εμφανίζονται κανονισμοί ελέγχου οι οποίοι επέβαλλαν ελάχιστες περιόδους κατοχής ομολόγων που μεταφέρθηκαν στο εξωτερικό. Σύμφωνα με τον νόμο της Αργεντινής, ο πωλητής ενός ομολόγου υποχρεούται επί του παρόντος να το έχει στη διάθεσή του για 72 ώρες ή περισσότερο.
Αυτό το είδος ανταλλαγής έγινε εμφανές στην Αργεντινή λόγω της οικονομικής ιστορίας αυτού του έθνους για να σώσει τον πλούτο του σε δολάρια ΗΠΑ, ανταποκρινόμενοι σε μια μακροχρόνια ιστορική κρίση πληθωρισμού στη χώρα που εκτείνεται από τη δεκαετία του 1970. Αυτές οι κρίσεις μείωσαν την εμπιστοσύνη στο πέσο της Αργεντινής και μια ιδιαίτερα έντονη περίοδο υπερπληθωρισμού στην Αργεντινή μεταξύ 1989 και 1990.
Σε απάντηση, η Αργεντινή εφάρμοσε μια σταθερή συναλλαγματική ισοτιμία το 1991. Μερικές φορές αναφέρεται ως Σχέδιο Μετατροπικότητας, ο οποίος συνδέει το αργεντινό πέσο με το αμερικανικό δολάριο σε σχέση one-to-one. Το σχέδιο αυτό αύξησε τα επιτόκια και οδήγησε σε ύφεση που κράτησε στις αρχές της δεκαετίας του 2000. Για την επόμενη δεκαετία, η Αργεντινή εγκατέλειψε το σχέδιο σταθερού επιτοκίου υπέρ ενός διαχειριζόμενου σχεδίου float που έστειλε τη συναλλαγματική ισοτιμία για το πέσο που έπεσε σε σχέση με το δολάριο και δημιούργησε μια ακόμη άνοδο στην αγορά ανταλλαγής μπλε τσιπ. Ενώ η Αργεντινή επέβαλε πολύ αυστηρότερους ελέγχους στις διακυμάνσεις των συναλλαγματικών ισοτιμιών από το 2011, οι πράσινες ανταλλαγές νομισμάτων συνεχίζουν να χρησιμεύουν ως επικερδή μέτρα για τους εμπόρους.
