Οι επενδυτές δεν εντυπωσιάζουν με την απόφαση της Broadcom Inc. (AVGO) να πληρώσει 18, 9 δισ. Δολάρια σε μετρητά για τον κατασκευαστή λογισμικού CA Technologies (CA).
Η Broadcom ανακοίνωσε ότι θα πληρώσει $ 44, 50 ανά μετοχή, ένα ασφάλιστρο 20 τοις εκατό για την τιμή κλεισίματος της CA την Τετάρτη. Σε ένα δελτίο τύπου, ο κατασκευαστής τσιπ με έδρα το San Jose, California, προσπάθησε να δικαιολογήσει την απόφασή του να αγοράσει μια εταιρεία που ειδικεύεται στο λογισμικό που χρησιμοποιείται για τη διαχείριση του επιχειρηματικού σχεδιασμού και άλλων διαδικασιών, προσθέτοντας ότι η μετάβασή του σε εταιρικό λογισμικό θα φέρει "σημαντικά επαναλαμβανόμενα έσοδα" και μετατρέπουν τη Broadcom σε "μία από τις κορυφαίες εταιρείες τεχνολογίας υποδομής στον κόσμο".
"Αυτή η συναλλαγή αποτελεί ένα σημαντικό δομικό στοιχείο καθώς δημιουργούμε μία από τις κορυφαίες εταιρείες τεχνολογίας υποδομής στον κόσμο", δήλωσε ο CEO της Hock Tan. "Σκοπεύουμε να συνεχίσουμε να ενισχύουμε αυτά τα franchises για να καλύψουμε την αυξανόμενη ζήτηση για λύσεις λογισμικού υποδομής".
Η συμφωνία, η πιο πρόσφατη σε μια σειρά από μεγάλες εξαγορές υπό την κυριαρχία του Ταν, ήρθε μετά την προσφορά ύψους 117 δισεκατομμυρίων δολαρίων της Qualcomm για την Qualcomm Inc. (QCOM) που εμποδίστηκε από τη διοίκηση του Προέδρου Donald Trump τον Μάρτιο για λόγους εθνικής ασφάλειας. Στη δήλωσή της, η Broadcom υπαινίχθηκε ότι σχεδιάζει να παρακολουθήσει την εξαγορά της ΑΠ με την αγορά άλλων εταιρειών που δραστηριοποιούνται στον χώρο του εταιρικού λογισμικού.
Ιστοσελίδα της βρετανικής τεχνολογίας Το Μητρώο, το οποίο αποκαλούσε την εξαγορά «περίεργο», επεσήμανε ότι η CA και η Broadcom έχουν πολύ λίγα κοινά στοιχεία και ότι η πρώτη θα αποτελέσει πιθανώς τη βάση μιας νέας επιχειρηματικής μονάδας.
Η στρατηγική διαφοροποίησης της Broadcom δεν έγινε ιδιαίτερα καλά από τους επενδυτές. Οι μετοχές της εταιρείας μειώθηκαν κατά 6, 67% στις προ-εμπορικές συναλλαγές. Οι μετοχές της CA Technologies, από την άλλη πλευρά, αυξήθηκαν κατά 15, 29% μετά το κλείσιμο της Τετάρτης.
Η Wall Street θέλει απαντήσεις
Όταν η απόκτηση της Qualcomm αποκλείστηκε, η Broadcom δήλωσε ότι θα αποφύγει πιθανώς μεγάλες αγορές και θα επικεντρωθεί στην επιστροφή μετρητών στους μετόχους. Κρίνοντας από την αντίδραση στη συμφωνία CA, οι επενδυτές ανησυχούν τώρα ότι η υπόσχεση αυτή έχει σπάσει.
Ο αναλυτής της RBC Capital, Amit Daryanani, έγραψε σε ένα ερευνητικό σημείωμα, το οποίο αναφέρει η Barron's, ότι "χρειάζονται πολλές εξηγήσεις". "Ενώ κατανοούμε τη λογική πίσω από την ελκυστική ροή ταμειακών ροών της CA, οι επενδυτές θα παλεψουν και θα προσπαθήσουν να βρουν άνεση το στρατηγικό σκεπτικό και τον αντίκτυπό του στην κατανομή κεφαλαίου ", ανέφερε.
Ο Daryanani, ο οποίος έχει βαθμολογία "Top Pick" στην Broadcom, πρόσθεσε ότι δεν είναι πλέον σαφές αν ο κατασκευαστής τσιπ μπορεί να ανταποκριθεί στη δέσμευσή του να επιστρέψει το 50% της ετήσιας ταμειακής ροής στους επενδυτές μέσω μερισμάτων. Επίσης, εξέφρασε την ανησυχία του για τη στρατηγική διαφοροποίησης της Broadcom, αμφισβητώντας πώς μια κίνηση στον χώρο του λογισμικού θα "πλέξει" με τις βασικές λειτουργίες της εταιρείας.
