Οι μετοχές της Berkshire Hathaway Inc. (BRK.B) κατηγορίας B είναι φθηνές εάν εφαρμόσετε τις ίδιες μετρήσεις που κάνει ο CEO της Warren Buffett σε εταιρείες αξίας, σύμφωνα με την JPMorgan.
Σε έρευνα που δημοσιεύθηκε από την CNBC, η αναλυτής Sarah DeWitt δήλωσε ότι η Berkshire, εταιρεία στην οποία οι επενδυτές έχουν ιστορικά αγωνιστεί να εκτιμήσουν σωστά λόγω των πολλών κινούμενων μερών της, εμφανίζεται ξαφνικά σε ελκυστικές τιμές όταν παραγωγοί σε όλα τα κέρδη των αποθεμάτων στο χαρτοφυλάκιο μετοχών ύψους 200 δισ. δολαρίων στα κέρδη της. Με βάση την μετρική "εμφάνιση των κερδών", μια τεχνική αποτίμησης που χρησιμοποίησε η Buffett, διαπίστωσε ότι το Berkshire μπορεί να υποτιμηθεί κατά περίπου 20%.
Τα "κέρδη εμφάνισης" λαμβάνουν υπόψη τα κέρδη της τρέχουσας περιόδου που εμφανίζονται στις οικονομικές καταστάσεις, καθώς και άλλες πηγές κερδών που αναμένονται μακροπρόθεσμα. Αυτή η μέθοδος χρησιμοποιείται από τον Buffett ως έναν τρόπο να εκτιμήσει ότι οι εταιρείες μερικές φορές διατηρούν τα κέρδη τους μετά την πληρωμή μερισμάτων και αργότερα τους επενδύουν σε υψηλότερο ποσοστό απόδοσης.
Η DeWitt σημείωσε ότι οι συνήθεις μέθοδοι αποτίμησης των μετοχών της Berkshire ανέρχονται σε περίπου 20 φορές κέρδη. Εντούτοις, όταν το factoring σε αδιανέμητα κέρδη από το χαρτοφυλάκιο μετοχών, που υπολογίζεται σε 12 δισεκατομμύρια δολάρια ή περίπου 5, 19 δολάρια ανά μετοχή Berkshire B, τα κέρδη ανά μετοχή (EPS) το 2019 ανεβαίνουν από 10, 25 δολάρια σε 15, 44 δολάρια. Αυτή η αναπροσαρμογή βλέπει την ακριβή βαθμολογία του αποθέματος να πέσει ξαφνικά σε ένα πιο ελκυστικό κέρδος 13, 6 φορές.
"Θεωρούμε ότι η Berkshire Hathaway είναι ένα από τα καλύτερα έργα αξίας στην ομάδα κάλυψης μας", ανέφερε ο αναλυτής, προσθέτοντας ότι οι μετοχές της Berkshire κατηγορίας Β ιστορικά διαπραγματεύονται σε μέσο όρο τιμής-προς-εμφάνιση των κερδών πιο κοντά στις 17 φορές.
Η DeWitt απάντησε χτυπώντας ένα στόχο αξίας 250 δολαρίων για τις μετοχές της Berkshire στην κατηγορία Β. Επί του παρόντος διαπραγματεύονται σε $ 210, 52, σχεδόν 19% κάτω από τους στόχους των αναλυτών.
Στο παρελθόν, ο Buffett έχει τονίσει ότι τα "κέρδη" είναι βασικό συστατικό της επιτυχίας του Berkshire.
«Συνεχίζουμε να κερδίζουμε περισσότερα χρήματα όταν το ροχαλητό είναι όταν δραστηριοποιείται», εξήγησε σε επιστολή του 1996 προς τους επενδυτές, σύμφωνα με το CNBC. "Τα κέρδη μας έχουν αυξηθεί σε καλό κλιματισμό τα τελευταία χρόνια και η τιμή των μετοχών μας έχει αυξηθεί αντίστοιχα. Εάν τα κέρδη αυτά δεν είχαν πραγματοποιηθεί, θα υπήρχε μικρή αύξηση στην αξία του Berkshire".
