Τι είναι η λειτουργική απόδοση;
Η λειτουργική αποτελεσματικότητα είναι κατά κύριο λόγο μια μέτρηση που μετρά την αποτελεσματικότητα του κέρδους που κερδίζει ως συνάρτηση των λειτουργικών εξόδων. Όσο μεγαλύτερη είναι η λειτουργική αποδοτικότητα, τόσο πιο κερδοφόρα είναι μια επιχείρηση ή μια επένδυση. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι η οντότητα είναι σε θέση να παράγει μεγαλύτερο εισόδημα ή αποδόσεις για το ίδιο ή χαμηλότερο κόστος από μια εναλλακτική λύση. Στις χρηματοπιστωτικές αγορές, η λειτουργική αποτελεσματικότητα λαμβάνει χώρα όταν μειώνονται τα έξοδα συναλλαγής και τα τέλη.
Βασικές τακτικές
- Η λειτουργική αποδοτικότητα είναι ένα μέτρο του κόστους που πραγματοποιείται κατά τη διάρκεια μιας δεδομένης οικονομικής ή χρηματοπιστωτικής δραστηριότητας, όπου το χαμηλότερο κόστος ισούται με μεγαλύτερη αποτελεσματικότητα. Για τους επενδυτές και τους εμπόρους, οι αγορές παρουσιάζουν λειτουργική αποδοτικότητα όταν τα έξοδα συναλλαγών είναι χαμηλά. έναν τρόπο αύξησης της λειτουργικής αποτελεσματικότητας των επενδυτικών αγορών.
Κατανόηση της λειτουργικής απόδοσης
Η λειτουργική αποτελεσματικότητα στις επενδυτικές αγορές επικεντρώνεται συνήθως στο κόστος συναλλαγών που συνδέεται με τις επενδύσεις. Η λειτουργική αποδοτικότητα στις επενδυτικές αγορές μπορεί να συγκριθεί με τις γενικές επιχειρηματικές πρακτικές για την αποδοτικότητα της παραγωγής στην παραγωγή. Οι επιχειρησιακά αποδοτικές συναλλαγές είναι εκείνες που ανταλλάσσονται με το υψηλότερο περιθώριο, δηλαδή ένας επενδυτής πληρώνει τη χαμηλότερη χρέωση για να κερδίσει το υψηλότερο κέρδος. Παρομοίως, οι εταιρείες επιδιώκουν να κερδίσουν το υψηλότερο κέρδος μικτού περιθωρίου από τα προϊόντα τους κατασκευάζοντας αγαθά με το χαμηλότερο κόστος. Σε όλες σχεδόν τις περιπτώσεις, η λειτουργική αποτελεσματικότητα μπορεί να βελτιωθεί με οικονομίες κλίμακας. Στις επενδυτικές αγορές αυτό μπορεί να σημαίνει την αγορά περισσότερων μετοχών μιας επένδυσης με σταθερό εμπορικό κόστος για τη μείωση του τέλους ανά μετοχή.
Μια αγορά αναφέρεται ότι είναι αποδοτική από επιχειρησιακή άποψη όταν υπάρχουν συνθήκες που επιτρέπουν στους συμμετέχοντες να εκτελούν συναλλαγές και να λαμβάνουν υπηρεσίες σε τιμή που ισοδυναμεί με το πραγματικό κόστος που απαιτείται για την παροχή τους. Οι λειτουργικά αποδοτικές αγορές είναι συνήθως ένα υποπροϊόν του ανταγωνισμού που αποτελεί σημαντικό παράγοντα βελτίωσης της λειτουργικής αποτελεσματικότητας των συμμετεχόντων. Οι λειτουργικά αποδοτικές αγορές ενδέχεται επίσης να επηρεαστούν από κανονισμούς που λειτουργούν για τον περιορισμό των τελών, προκειμένου να προστατεύσουν τους επενδυτές από το υπερβολικό κόστος. Μια λειτουργικά αποδοτική αγορά μπορεί επίσης να είναι γνωστή ως "εσωτερικά αποδοτική αγορά".
Η λειτουργική αποδοτικότητα και οι λειτουργικά αποδοτικές αγορές μπορούν να συμβάλουν στη βελτίωση της συνολικής αποδοτικότητας των χαρτοφυλακίων επενδύσεων. Μεγαλύτερη λειτουργική αποδοτικότητα στις επενδυτικές αγορές σημαίνει ότι το κεφάλαιο μπορεί να διατεθεί χωρίς υπερβολικό κόστος τριβής που μειώνει το προφίλ κινδύνου / ανταμοιβής ενός επενδυτικού χαρτοφυλακίου.
Τα επενδυτικά κεφάλαια αναλύονται επίσης με τη συνολική επιχειρησιακή αποτελεσματικότητά τους. Ο δείκτης εξόδων ενός ταμείου είναι ένα μέτρο για τον προσδιορισμό της λειτουργικής αποτελεσματικότητας. Ορισμένοι παράγοντες επηρεάζουν το λόγο δαπανών ενός ταμείου: το κόστος συναλλαγής, τα έξοδα διαχείρισης και τα διοικητικά έξοδα. Συγκριτικά, τα κεφάλαια με χαμηλότερο λόγο δαπανών θεωρούνται γενικά πιο λειτουργικά αποδοτικά.
Παραγωγικότητα έναντι απόδοσης
Η παραγωγικότητα χρησιμεύει ως μέτρηση της παραγωγής, συνήθως εκφραζόμενη ως μερικές μονάδες ανά χρονικό διάστημα (για παράδειγμα, 100 μονάδες ανά ώρα). Η αποδοτικότητα της παραγωγής συνηθέστερα σχετίζεται με το κόστος ανά μονάδα παραγωγής παρά με τον αριθμό μονάδων παραγωγής. Η παραγωγικότητα έναντι της αποδοτικότητας μπορεί επίσης να περιλαμβάνει ανάλυση των οικονομιών κλίμακας. Οι οντότητες επιδιώκουν να βελτιστοποιήσουν τα επίπεδα παραγωγής προκειμένου να επιτύχουν αποδοτικές οικονομίες κλίμακας, οι οποίες στη συνέχεια συμβάλλουν στη μείωση του κόστους ανά μονάδα και στην αύξηση των επιστροφών ανά μονάδα.
Παραδείγματα Επενδυτικής Αγοράς
Τα αμοιβαία κεφάλαια με μεγαλύτερα περιουσιακά στοιχεία υπό διαχείριση μπορούν να αποκτήσουν μεγαλύτερη επιχειρησιακή αποτελεσματικότητα εξαιτίας του μεγαλύτερου αριθμού μετοχών που πραγματοποιούνται ανά συναλλαγή. Γενικά, τα παθητικά επενδυτικά ταμεία είναι συνήθως γνωστό ότι έχουν μεγαλύτερη επιχειρησιακή αποτελεσματικότητα από τα ενεργά κεφάλαια με βάση τους δείκτες εξόδων τους. Τα παθητικά κεφάλαια προσφέρουν στοχευμένη έκθεση στην αγορά μέσω της αναπαραγωγής δεικτών. Τα μεγάλα κεφάλαια έχουν το πλεονέκτημα των οικονομιών κλίμακας στις συναλλαγές. Για τα παθητικά ταμεία, μετά την κατοχή ενός δείκτη προκύπτουν επίσης χαμηλότερα έξοδα συναλλαγής.
Σε άλλες περιοχές της αγοράς, ορισμένες διαρθρωτικές ή κανονιστικές αλλαγές μπορούν να καταστήσουν τη συμμετοχή πιο λειτουργικά αποδοτική. Το 2000, η Commodity Futures Trading Commission (CFTC) εξέδωσε ψήφισμα που επιτρέπει στα αμοιβαία κεφάλαια της χρηματαγοράς να θεωρούνται επιλέξιμες απαιτήσεις περιθωρίου. (Πριν από αυτό το μόνο μετρητά ήταν επιλέξιμο.) Αυτή η μικρή αλλαγή μείωσε περιττά έξοδα για τη διαπραγμάτευση και από τα αμοιβαία κεφάλαια της χρηματαγοράς, καθιστώντας τις αγορές προθεσμιακών συναλλαγών περισσότερο λειτουργικά αποδοτικές.
Οι χρηματοπιστωτικές ρυθμιστικές αρχές επέβαλαν επίσης ανώτατο όριο επί των πωλήσεων ύψους 8, 5% στις προμήθειες αμοιβαίων κεφαλαίων. Αυτό το ανώτατο όριο συμβάλλει στη βελτίωση της λειτουργικής αποτελεσματικότητας των συναλλαγών και των επενδυτικών κερδών για μεμονωμένους επενδυτές.
