Η βιομηχανία κάνναβης αναπτύσσεται με γρήγορο ρυθμό και ο ενθουσιασμός των επενδυτών ήταν υψηλός. Αυτό, παρά το γεγονός ότι οι εταιρείες κάνναβης δεν έχουν δοκιμαστεί σε μεγάλο βαθμό, εξακολουθούν να υπάρχουν σημαντικά νομικά όρια και εμπόδια στις ΗΠΑ και η ίδια η βιομηχανία αλλάζει δραματικά. Ωστόσο, οι αναλυτές επικεντρώθηκαν σε ένα μικρό αριθμό εταιρειών που φαίνονται έτοιμες να ισχυριστούν την κυριαρχία τους στον ανταγωνισμό. Μεταξύ αυτών είναι η Canopy Growth Corp. (CGC) και η Tilray (TLRY). Στην επιφάνεια, αυτές οι εταιρείες μοιράζονται πολύ κοινό. Και οι δύο βασίζονται στον Καναδά, όπου η χρήση αναψυχής μαριχουάνας νομιμοποιήθηκε τον Οκτώβριο. Και οι δύο έχουν κάνει πρωτοσέλιδα για τις επιθετικές τους πρακτικές επέκτασης και τα φιλόδοξα σχέδια τους να προχωρήσουν. Αλλά πώς ακριβώς στοιβάζονται μεταξύ τους σε μια άμεση σύγκριση;
Ανώτατο όριο αγοράς και τιμή μετοχής
Τόσο η Canopy Growth όσο και η Tilray παρουσίασαν σημαντικά κέρδη στις τιμές των μετοχών τους και στις συνολικές κεφαλαιοποιήσεις της αγοράς φέτος. Από τις 7 Δεκεμβρίου 2018, η Canopy είδε τις μετοχές της να ανεβαίνουν κατά περίπου 25% σε ετήσια βάση, ενώ το ανώτατο όριο της αγοράς αυξήθηκε κατά σχεδόν 110%. Αντίθετα, η τιμή της μετοχής και το ανώτατο όριο της αγοράς της Tilray έχουν υπερδιπλασιαστεί από έτος σε έτος.
Γιατί η δραματική διαφορά; Με απλά λόγια, η Canopy Growth αύξησε τις μετοχές της κατά περίπου 68% το 2018, ενώ η Tilray αύξησε τις μετοχές της κατά λιγότερο από 2%. Αυτό εξηγεί γιατί ο Tilray είδε το ανώτατο όριο της αγοράς και τα κέρδη των μετοχών κινούνται σχεδόν σταδιακά, ενώ τα στοιχεία του Canopy ήταν ευρέως διαχωρισμένα το ένα από το άλλο.
Τι σημαίνει το Νέο Μερίδιο
Η Canopy εξέδωσε σημαντικό αριθμό νέων μετοχών κατά τη διάρκεια του 2018. Ο λόγος για αυτό ήταν μια προσπάθεια να συγκεντρωθούν μετρητά για να συνεχίσουν να χρηματοδοτούν τις προσπάθειες επέκτασης. Η Tilray, αντίθετα, ξεκίνησε την εγγραφή IPO τον Ιούλιο, παρέχοντας μεγάλη εισροή μετρητών με την οποία θα μπορούσε να επιτύχει τους δικούς της στόχους.
Και στις δύο περιπτώσεις, οι Canopy και Tilray κινήθηκαν να επεκταθούν επιθετικά το 2018. Η Canopy ξεκίνησε το έτος με μια συναλλαγή χρηματοδότησης αγορών ύψους 175 εκατομμυρίων δολαρίων CAD. Το Canopy αγόρασε αρκετές εταιρείες το 2018, συμπεριλαμβανομένης της εταιρίας Hiku Brands που εδρεύει στη Μανιτόμπα και του ebbu, με έδρα το Κολοράντο. Η Canopy Growth έχει επίσης αναπτύξει γρήγορα την παραγωγική της ικανότητα. από τα μέσα Νοεμβρίου, η εταιρεία κατείχε 4, 3 εκατομμύρια τετραγωνικά πόδια εγκεκριμένης παραγωγικής ικανότητας. Ίσως το καλύτερο όμως για το Canopy είναι το γεγονός ότι η γερμανική μπίρα Constellation Brands (STZ) αγόρασε πάνω από $ 4 δισεκατομμύρια δολάρια της εταιρείας, μια αγορά περισσότερων από 104 εκατομμυρίων μετοχών κοινών μετοχών. Αυτό θέτει το Canopy σε μια εξαιρετική θέση όσον αφορά τα μετρητά που θα χρησιμοποιηθεί για τη χρηματοδότηση της συνεχιζόμενης ανάπτυξης, της έρευνας και της επέκτασης.
Tilray υιοθετεί μια διαφορετική στρατηγική
Ενώ πολλές εταιρείες κάνναβης έσκαψαν χώρο για να αναπτύξουν εγκαταστάσεις καλλιέργειας, η προσέγγιση του Tilray ήταν διαφορετική. Η εταιρεία έχει δει το όριο της αγοράς να αυξάνεται δραματικά, αν και δεν επικεντρώνεται στην καλλιέργεια στον ίδιο βαθμό που κάνουν πολλοί από τους ανταγωνιστές της. Ενώ αυτό μπορεί να φαίνεται αντίθετο, θα μπορούσε να δώσει στο Tilray ένα πλεονέκτημα μακροπρόθεσμα. Αν η παραγωγή μαριχουάνας γίνει μια επιχείρηση χαμηλού περιθωρίου και χαμηλού κόστους, οι μεγάλοι παραγωγοί θα μπορούσαν να βρεθούν σε μια κούρσα στον πυθμένα για να επιβιώσουν. Ο Tilray, από την άλλη πλευρά, θα μπορούσε να τοποθετηθεί για να αγοράσει, παρά για να αναπτυχθεί, την προσφορά του. Η εταιρεία έκανε πρόσφατα εισόδους στη λατινοαμερικανική αγορά μέσω της εξαγοράς της Alef Biotechnology και συνεχίζει να εστιάζει τις προσπάθειές της σε ιατρικές σπουδές μαριχουάνας και έρευνα.
Από την άλλη πλευρά, με κατεύθυνση προς τα τέλη του 2018, η Tilray είδε την πτώση των τιμών των μετοχών της, μαζί με αναθεωρήσεις εκτίμησης αρνητικών κερδών, ανά Nasdaq. Είτε πρόκειται για βραχυπρόθεσμο μειονέκτημα είτε για σημάδια των μελλοντικών γεγονότων, αν και παραμένει προς συζήτηση.
