Τι είναι ένας εντοπιστής μπλοκ;
Ο ρυθμιστής θέσης είναι ένας αντιπρόσωπος ο οποίος, για να διευκολύνει τη μεγάλη αγορά ή την πώληση ενός πελάτη που θα μπορούσε να διαταράξει την αγορά, παίρνει θέσεις για δικό του λογαριασμό με την ελπίδα ότι τελικά θα μπορούσε να αποφέρει κέρδος.
Βασικές τακτικές
- Ο ρυθμιστής θέσεων είναι ένας αντιπρόσωπος ο οποίος, προκειμένου να διευκολύνει τη μεγάλη αγορά ή πώληση ενός πελάτη που θα μπορούσε να διαταράξει την αγορά, παίρνει θέσεις για δικό του λογαριασμό, με την ελπίδα ότι θα μπορέσουν τελικά να μετατρέψουν ένα κέρδος. Οι ρυθμιστές θέσης θέλουν να εκφορτώσουν τη θέση γρήγορα, και συνήθως χρησιμοποιούν στρατηγικές αντιστάθμισης κινδύνου, όπως τεχνικές διαιτησίας ή επιλογές, προκειμένου να μειωθεί ο κίνδυνος που συνδέεται με τις θέσεις. Παραδοσιακά, οι βασικοί μεσίτες έχουν διαδραματίσει το ρόλο του ρυθμιστή θέσης, συμφωνώντας να δεσμεύσουν κεφάλαια στους πελάτες τους (όπως τα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου) μπλοκ εμπορεύματα γι 'αυτούς.
Κατανόηση των Positioners μπλοκ
Οι ρυθμιστές μπλοκ μπορούν να αναλάβουν σημαντικό κίνδυνο σε αντάλλαγμα για τα κέρδη που επιδιώκουν. Κάθε επιχείρηση που ασχολείται με την τοποθέτηση μπλοκ πρέπει:
- Εγγραφείτε ως μεσίτης ή αντιπρόσωπος στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) και επίσης με το Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης (NYSE) αν είναι εταιρεία μέλος. Πρέπει να συμμορφώνεται με τον Κανονισμό 15c3-1 για τους διαμορφωτές της αγοράς και να έχει ένα ελάχιστο διαθέσιμο κεφάλαιο 1 εκατομμυρίου δολαρίων.Μεταφορά σε αγορά ή πώληση σε σύντομο χρονικό διάστημα από ή προς έναν πελάτη ενός τμήματος αποθέματος με τρέχουσα αγοραία αξία 200.000 δολαρίων ή και περισσότερο, για τη διευκόλυνση πώλησης ή αγοράς από αυτόν τον πελάτη, Επιδιώκει να πουλήσει τις μετοχές που περιλαμβάνουν μπλοκάρουν το συντομότερο δυνατόν και πληρούν άλλες κανονιστικές προϋποθέσεις πριν από την πώληση του εν λόγω τμήματος.
Ο αντιπρόσωπος αναλαμβάνει τον κίνδυνο των χρεογράφων προκειμένου να βοηθήσει στην εκκαθάριση του εμπορίου για τον πωλητή. Οι ρυθμιστές θέσης αποκλεισμού στοχεύουν στη γρήγορη εκφόρτωση της θέσης και τυπικά χρησιμοποιούν στρατηγικές αντιστάθμισης, όπως τεχνικές διαιτησίας ή επιλογές, για τη μείωση του κινδύνου που σχετίζεται με τις θέσεις. Παραδοσιακά, οι βασικοί μεσίτες έχουν διαδραματίσει το ρόλο του μπλοκ pozitioner, συμφωνώντας να δεσμεύσουν κεφάλαια στους πελάτες τους (όπως τα hedge funds) προκειμένου να διευκολύνουν τις πράξεις block για αυτούς, αν και μερικοί άλλοι μεσίτες έχουν επίσης σκαλίσει μια θέση στην εκτέλεση block συναλλαγές.
Οι εντολές μπλοκαρίσματος είναι μεγάλες παραγγελίες, οι κανονισμοί της SEC ορίζουν ότι υπερβαίνει τα 200.000 δολάρια, στην υποκείμενη ασφάλεια (ομόλογα ή αποθέματα) που ο πελάτης επιδιώκει να εκτελέσει στο σύνολό του. Λόγω του μεγάλου μεγέθους των παραγγελιών τους, οι συναλλαγές αυτές ενδέχεται να μεταφέρουν τεχνητά την αγορά, ή οι συμμετέχοντες στην αγορά που επιδίδονται στην επιθυμία να εμπορεύονται ένα μεγάλο μπλοκ μπορούν να εκτελέσουν την εντολή μπροστά, σε βάρος του εμπορικού αντιπροσώπου. Επομένως, εάν επιχειρείται εμπορία μπλοκ στην ελεύθερη αγορά, οι έμποροι πρέπει να ασκούν προσοχή. Κατά συνέπεια, οι συναλλαγές κατά κατηγορία διεξάγονται συνήθως μέσω ενός διαμεσολαβητή, γνωστού ως ρυθμιστή θέσης, αντί ενός hedge fund ή μιας επενδυτικής τράπεζας που αγοράζει τους τίτλους κανονικά, όπως θα έπρεπε για μικρότερες ποσότητες.
Μερικές φορές, ο ρυθμιστής θέσης μπλοκ μπορεί να είναι ένας διαμεσολαβητής (IDB), ο οποίος παίρνει έναν ρόλο αντιπροσωπείας και προσπαθεί να συνενώσει μια ομάδα αντισυμβαλλομένων, καθένα από τα οποία είναι πρόθυμος να συμμετάσχει σε κάποιο τμήμα του εμπορικού μπλοκ, αλλά χωρίς να δεσμεύει κεφάλαιο. Αυτό είναι ιδιαίτερα σημαντικό στις αγορές δικαιωμάτων, όπου ένας έμπορος μπορεί να επιδιώξει να αγοράσει ή να πουλήσει χιλιάδες συμβόλαια.
Άλλες φορές, ο ρυθμιστής θέσεων είναι ο βασικός μεσίτης του πελάτη (συνήθως μια επενδυτική τράπεζα ή μια μεγάλη χρηματοοικονομική επιχείρηση) που θα συμφωνήσει να πάρει αμέσως το σύνολο του εμπορίου. Μερικές φορές, οι συναλλαγές αυτές θα εκτελεστούν μέσω συστημάτων σκοτεινών πιστώσεων ή δικτύων ηλεκτρονικών επικοινωνιών (ECN), ώστε να μην διαταραχθεί η τακτική δραστηριότητα της αγοράς με την εισαγωγή μεγάλου εμπορίου.
Μερικές φορές, ένας βασικός μεσίτης θα ζητήσει από έναν εξειδικευμένο ρυθμιστή μπλοκ που βρίσκεται στο πάτωμα ενός χρηματιστηρίου, γνωστού ως χονδρέμπορος, να «διασχίσει» μεγάλο αριθμό μετοχών σε προκαθορισμένη τιμή, η οποία μπορεί να διαφέρει από την τρέχουσα τιμή αγοράς. Συχνά, αυτοί οι μεσίτες χονδρικής θα λειτουργούν σε "απομακρυσμένες ανταλλαγές", όπως το Χρηματιστήριο του Σικάγου ή το Χρηματιστήριο της Φιλαδέλφειας.
