Η χρηματιστηριακή αγορά έχει ανέλθει σε νέα ρεκόρ, παρά τις βασικές μακροοικονομικές αβεβαιότητες όπως η μελλοντική πορεία της οικονομικής ανάπτυξης, οι προοπτικές για μείωση των επιτοκίων από την Federal Reserve και οι προοπτικές μιας εμπορικής συμφωνίας ΗΠΑ-Κίνας. Δεδομένων των αυξανόμενων πιθανών επιπέδων των τιμών των μετοχών, οι επενδυτές ενδέχεται να εξετάσουν το ενδεχόμενο να μετατοπίσουν τα χαρτοφυλάκιά τους σε ιδιωτικά κεφάλαια, σύμφωνα με μια πρόσφατη σημαντική ιστορία στο Business Insider.
Η έρευνα της Hamilton Lane, μιας εναλλακτικής επιχείρησης επενδύσεων με περιουσιακά στοιχεία υπό διαχείριση (AUM) ύψους 484 εκατομμυρίων δολαρίων, δείχνει ότι τα ιδιωτικά κεφάλαια τείνουν να αποδίδουν καλά όταν τα μετοχές που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο, όπως αυτά του δείκτη S & P 500 (SPX). Επιπρόσθετα, οι έρευνες άλλων εταιρειών, όπως η JPMorgan, διαπιστώνουν ότι τα ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια υπερέβησαν τις δημόσιες χρηματιστηριακές αγορές στις ΗΠΑ και σε παγκόσμιο επίπεδο μακροπρόθεσμα, προσθέτει η BI. "Τα στοιχεία δείχνουν ότι θα πάρετε αυτό το πλεονέκτημα είτε είμαστε σε υψηλή μεταβλητότητα είτε σε χαμηλή μεταβλητότητα", όπως είπε ο Jeff Meeker, ο επικεφαλής πελατειακός υπάλληλος του Hamilton Lane, σε μια πρόσφατη συνέντευξη.
Σημασία για τους επενδυτές
Ο Hamilton Lane λέει ότι οι 2 πιο ελπιδοφόροι τομείς με ιδιωτικά κεφάλαια είναι: (1) η ιδιωτική πίστωση, η οποία έχει προσφέρει ασφαλείς αποδόσεις τα τελευταία 30 χρόνια και η οποία θα πρέπει να αποδώσει καλά, ακόμη και αν η ευρύτερη αγορά υποχωρήσει · (2) στόχοι εξαγορών μεταξύ των μικρών και μεσαίων επιχειρήσεων, οι οποίες ιστορικά έχουν ξεπεράσει την αγορά με βάση την εκτίμηση των κινδύνων.
Ωστόσο, οι επενδυτές πρέπει να γνωρίζουν ότι οι επενδύσεις σε ιδιωτικά κεφάλαια τείνουν να είναι άκρως ρευστοποιήσιμες και επομένως είναι κατάλληλες μόνο για όσους επιθυμούν και μπορούν να παραμείνουν μακροπρόθεσμα. Πράγματι, η Goldman Sachs διαπιστώνει ότι, για περισσότερα από 20 χρόνια, οι ιδιωτικές εταιρείες χρειάστηκαν περισσότερο χρόνο για δημόσια εγγραφή με δημόσιες εγγραφές από ό, τι προηγουμένως, ανά ΒΙ. Ο λόγος είναι ότι η άνοδος των μεγάλων ιδιωτικών επενδυτικών κεφαλαίων επέτρεψε σε νέες εταιρείες να προσελκύσουν το μετοχικό κεφάλαιο που χρειάζονται για να αναπτυχθούν, αποφεύγοντας ταυτόχρονα τις αποκαλύψεις που απαιτούνται όταν γίνονται δημόσιες.
Η Goldman παρατηρεί επίσης ότι, στο σημερινό περιβάλλον, οι πρώιμοι επενδυτές ιδιωτικών μετοχών ενδέχεται να είναι σε θέση να εξαργυρώσουν κατά τους επόμενους κύκλους ιδιωτικής χρηματοδότησης, αντί να περιμένουν να λάβουν δημόσια εγγραφή. Ο Jeff Meeker πιστεύει ότι η παραμονή στην ιδιωτική ζωή είναι καλή για τις περισσότερες επιχειρήσεις και τους επενδυτές. "Σημαίνει ότι ακόμα κι αν έχει αυξηθεί περισσότερο το κεφάλαιο και περισσότεροι παίκτες έχουν έρθει στο χώρο, έχουμε μια πολύ μεγαλύτερη πισίνα για να τραβήξουμε από", δήλωσε στο BI.
Η Meeker εξέτασε επίσης τις αυξανόμενες ανησυχίες για τις μη κερδοφόρες εταιρείες τεχνολογίας που έχουν τραβιέται σε τεράστιες ποσότητες επενδυτικού κεφαλαίου, ακολουθούμενες από υπερτιμημένες δημόσιες εγγραφές. Σημειώνει ότι τα επιχειρηματικά κεφάλαια είναι ένα μικρό τμήμα της ευρύτερης αγοράς ιδιωτικών μετοχών. Επίσης, παρόλο που οι αγοραστές τέτοιων δημόσιων εγγραφών έκαναν μια νίκη σε αρκετές περιπτώσεις, οι πρώτοι πάροχοι ιδιωτικών μετοχών γενικά κατάφεραν να πραγματοποιήσουν κέρδη μέσω αυτών των δημόσιων εγγραφών.
Κοιτάω μπροστά
Εν τω μεταξύ, δεν όλες οι επενδύσεις ιδιωτικών κεφαλαίων υπερβαίνουν τις δημόσιες αγορές μετοχών. Στην πραγματικότητα, τα μεγάλα μερίδια ιδιωτικών κεφαλαίων, εκείνα με περιουσιακά στοιχεία ύψους 10 δισεκατομμυρίων δολαρίων ή περισσότερο, γενικά δεν κατάφεραν να κτυπήσουν την έκθεση S & P 500, The Wall Street Journal. Ο συνδυασμός των ιστορικά χαμηλών επιτοκίων και της φήμης των ιδιωτικών επενδυτών για την επίτευξη μέσου ετήσιου κέρδους 20% ή περισσότερο έχει προκαλέσει πλημμύρα χρημάτων σε ιδιωτικά κεφάλαια από μεγάλους επενδυτές όπως τα κρατικά επενδυτικά ταμεία. Όταν περισσότερα χρήματα κυνηγούν μια δεδομένη επενδυτική στρατηγική, οι πιθανότητες για μελλοντική υποαπόδοση συχνά αυξάνονται.
