Τι είναι τα μετρητά για το Ομολογιακό Δάνειο
Τα μετρητά για το δανεισμό ομολόγων είναι μια δομή δανεισμού που χρησιμοποιείται στην Τακτική Δημοπρασία της Federal Reserve (TAF), σύμφωνα με την οποία οι δανειολήπτες λαμβάνουν ένα δάνειο μετρητών χρησιμοποιώντας το σύνολο ή μέρος του δικού τους χαρτοφυλακίου ομολόγων ως εξασφάλιση. Τα δάνεια που εξασφαλίζονται με μετρητά αποτελούν δημοφιλή επιλογή στην αγορά δανεισμού τίτλων.
ΠΕΡΙΟΡΙΣΜΟΣ ΧΑΜΗΛΟΥ ΧΟΡΗΓΗΣΗΣ Ομολογιών
Τα μετρητά για τη δομή δανεισμού ομολόγων δεν πρέπει να συγχέονται με το ομόλογο για δομή δανεισμού ομολόγων, στο οποίο ο οφειλέτης παίρνει ομόλογα αντί για μετρητά. Στα μετρητά για το δανεισμό ομολόγων, όλες οι συναλλαγές δανεισμού βασίζονται σε μετρητά ως εξασφάλιση. Αν και τα μετρητά για το δανεισμό ομολόγων μπορεί να φαίνονται σαν μια σχετικά απλή στρατηγική χαμηλού κινδύνου, οι εμπειρογνώμονες προειδοποιούν ότι φέρει σημαντικούς και ενίοτε κρυμμένους κινδύνους.
Ένα σημαντικό πλεονέκτημα των μετρητών για τη δομή δανεισμού ομολόγων είναι ότι επιτρέπει στους δανειολήπτες να λαμβάνουν ένα δάνειο σε μετρητά σε σύντομο χρονικό διάστημα, χωρίς άλλες οικονομικές πτυχές να περάσουν. Χρησιμοποιώντας το δικό τους χαρτοφυλάκιο ομολόγων ως εξασφάλιση, είναι σε θέση, κατ 'ουσίαν, να επιστρέψουν και να εξορθολογίσουν τη διαδικασία έγκρισης των δανείων. Ένα μετρητά για τη δομή δανεισμού ομολόγων ευνοεί φυσικά τους δανειολήπτες με υψηλά επίπεδα μετρητών για να εργαστούν με, κάτι που δεν θα έχει κάθε δανειολήπτης να έχει πρόσβαση.
Πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα των μετρητών για το Ομολογιακό Δάνειο
Ένα άλλο πλεονέκτημα μιας παράπλευρης συναλλαγής στην αγορά μετρητών είναι ότι η χρήση μετρητών ως εξασφάλιση μετριάζει τον κίνδυνο που συνδέεται με την αντικατάσταση της ασφάλειας, αν ο δανειζόμενος δεν το επιστρέψει, επειδή χρησιμοποιείται το μετρητά. Ωστόσο, παρά τα πλεονεκτήματα και την ομοιότητα των μετρητών για το σύστημα δανεισμού ομολόγων, ορισμένοι εμπειρογνώμονες προειδοποιούν ότι η υπερβολική χρήση των μετρητών για τη δομή δανεισμού ομολόγων μπορεί να αποδυναμώσει το χρηματοπιστωτικό σύστημα.
Για παράδειγμα, το οικονομικό ενημερωτικό δελτίο " Τρέχοντα Ζητήματα" εξηγεί πώς μπορεί να προκύψει ο κίνδυνος που σχετίζεται με τα μετρητά για το σύστημα δανεισμού ομολόγων όταν επανεπενδύονται τα μετρητά και ειδικά εάν επανεπενδύονται επιθετικά. Η επανεπένδυση σε μετρητά εν γένει συνεπάγεται τόσο μετασχηματισμό ρευστότητας όσο και ωρίμανσης, γεγονός που μπορεί να οδηγήσει σε πωλήσεις πυρκαγιάς και σε συμπεριφορά παρόμοια με την εκτέλεση. Μετασχηματισμός ρευστότητας μπορεί να συμβεί εάν ο χρόνος που απαιτείται για την πώληση των ταμιακών περιουσιακών στοιχείων υπερβαίνει τη λήξη της συναλλαγής, ενώ ο μετασχηματισμός λήξης μπορεί να συμβεί στη λήξη των αποκτηθέντων περιουσιακών στοιχείων είναι μεγαλύτερη από τη λήξη της συναλλαγής δανείου. Το ενημερωτικό δελτίο επισημαίνει ότι τόσο η υπερβολική λήξη όσο και ο μετασχηματισμός ρευστότητας από το δανεισμό τίτλων μετρητών συνέβαλαν στη χρηματοπιστωτική κρίση του 2008.
