Οι αποταμιευτές που ενδιαφέρονται να επενδύσουν σε εταιρείες συλλογικών επενδύσεων (CIT) στο πλαίσιο των σχεδίων 401 (k) θα πρέπει να διασφαλίσουν ότι θα κατανοήσουν πλήρως τι είναι αυτά τα επενδυτικά μέσα και πώς λειτουργούν. Ενώ τα ΕΣΕ με πολλούς τρόπους μοιάζουν με αμοιβαία κεφάλαια και συχνά διοικούνται από εταιρείες αμοιβαίων κεφαλαίων, υπάρχουν σημαντικές διαφορές.
Και οι δύο συγκεντρώνονται σε επενδυτικά οχήματα και ακολουθούν μια συγκεκριμένη επενδυτική στρατηγική. Όμως, ενώ τα Αμοιβαία Κεφάλαια είναι ανοικτά στο κοινό για να επενδύσουν, τα CIT σχεδιάζονται για να είναι μέρος ενός σχεδίου ή ενός συνταξιοδοτικού σχεδίου 401 (k) και μπορούν να σχεδιάζονται προσαρμοσμένα ώστε να ταιριάζουν στις ανάγκες του σχεδίου.
Ένας διαχειριστής επενδύσεων ή διαχειριστής αμοιβαίων κεφαλαίων επιβλέπει κατά κανόνα τη διαχείριση ενός ενεργού διαχειριζόμενου χαρτοφυλακίου CIT, ενώ ένα παθητικά διαχειριζόμενο CIT μπορεί να παρακολουθεί έναν δείκτη, όπως τα indexed mutual funds. Τα περιουσιακά στοιχεία του χαρτοφυλακίου μπορούν να αποτελούνται από μετοχές, ομόλογα, αμοιβαία κεφάλαια που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο, ακίνητα, ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια και αμοιβαία κεφάλαια. Στην πραγματικότητα, μερικές CIT μιμούνται τα αμοιβαία κεφάλαια που διαπραγματεύονται δημόσια και μπορούν να χρησιμοποιούν τον ίδιο διαχειριστή ή στρατηγική.
Μαζί με τα CIT, συγχωνευμένα κεφάλαια (CF) ή συλλογικές ταμεία (CT) προσφέρονται επίσης σε περίπου 401 (k) σχέδια. Άλλοι προσφέρουν κεφάλαια σταθερής αξίας, τα οποία είναι ένα μέσο αποταμίευσης χαμηλού κινδύνου, μια άλλη μορφή CIT.
Δεν έχει ρυθμιστεί όπως τα Αμοιβαία Κεφάλαια
Μια σημαντική διαφορά μεταξύ των CIT και των αμοιβαίων κεφαλαίων που πρέπει να γνωρίζουν οι επενδυτές και οι χρηματοοικονομικοί σύμβουλοι είναι ότι οι CIT δεν υπόκεινται στον νόμο περί εταιρειών επενδύσεων του 1940, ο οποίος περιλαμβάνει διάφορους κανονισμούς που διέπουν τα αμοιβαία κεφάλαια, καθώς και εκτεταμένες απαιτήσεις γνωστοποίησης.
Τα CIT δεν χρειάζεται επίσης να εγγραφούν στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς όπως και τα αμοιβαία κεφάλαια. Και ενώ τα αμοιβαία κεφάλαια διαχειρίζονται πραγματικά μια εταιρεία επενδύσεων, τα CITs είναι συγχωνευμένοι λογαριασμοί που προσφέρονται μέσω τραπεζών ή εταιρειών εμπιστοσύνης. Αυτό σημαίνει ότι το Γραφείο του Επιθεωρητή του Νόμου τις ρυθμίζει. Παρόμοια με τα αμοιβαία κεφάλαια, όμως, τα περιουσιακά στοιχεία σε μια CIT δεν είναι ασφαλισμένα από την Ομοσπονδιακή Εταιρεία Ασφάλισης Καταθέσεων (FDIC).
Χαμηλότερο κόστος
Οι διοικητικές δαπάνες των CIT είναι συνήθως χαμηλότερες από αυτές των αμοιβαίων κεφαλαίων, επειδή δεν υπόκεινται στους πολλούς κανονισμούς που πρέπει να τηρούν τα αμοιβαία κεφάλαια. Τα CIT επίσης δεν έχουν τα πρόσθετα έξοδα για το μάρκετινγκ, επειδή δεν στοχεύουν μεμονωμένους επενδυτές, γι αυτό και αυτό βοηθά να μειωθεί το κόστος. Το χαμηλότερο κόστος αποτελεί πρόσθετο πλεονέκτημα για τους επενδυτές και παρέχει πλεονεκτήματα σε σχέση με τα αντίστοιχα αμοιβαία κεφάλαια με υψηλότερο κόστος.
Σύμφωνα με τα στοιχεία της Morningstar, Inc. (MORN), η μέση αναλογία δαπανών για τις κατηγορίες μεριδίων αμοιβαίων κεφαλαίων μεγάλου μεγέθους είναι 1, 06% και για τις θεσμικές κατηγορίες μετοχών είναι 0, 75%. Αντιθέτως, η μέση αναλογία δαπανών για μια κλάση μεριδίων μεγάλου μεριδίου CIT είναι 0, 60%. Πολλές χρηματαποστολές χρησιμοποιούν επίσης στρατηγικές βασισμένες σε δείκτες, οι οποίες κοστίζουν πολύ λιγότερο από τα ενεργά διαχειριζόμενα κεφάλαια, προσφέροντάς τους ένα άλλο πλεονέκτημα έναντι των αμοιβαίων κεφαλαίων.
Το ενδιαφέρον για αυτά τα επενδυτικά οχήματα συνεχίζει να αυξάνεται. Στα τέλη του 2012, υπήρχαν 2150 κατηγορίες μεριδίων CIT που παρακολουθήθηκαν από την Morningstar. Σήμερα, το Morningstar παρακολουθεί 1.680 CIT που αποτελείται από 3.300 τάξεις μετοχών. Πολλά από αυτά τα CIT είναι, στην πραγματικότητα, ταμεία στόχων, τα οποία αυξάνονται σε δημοτικότητα. Μέρος αυτής της αύξησης μπορεί να αποδοθεί στο γεγονός ότι το 2006 ο νόμος για την προστασία των συντάξεων επέτρεψε στους εργοδότες να προσφέρουν CITs ως προεπιλεγμένες επενδυτικές επιλογές στα 401 (k) συνταξιοδοτικά τους προγράμματα.
Έλλειψη διαφάνειας
Οι εργαζόμενοι που ενδιαφέρονται να επενδύσουν σε CIT θα πρέπει να γνωρίζουν ότι τα CIT δεν υπόκεινται στις ίδιες απαιτήσεις γνωστοποίησης όπως τα αμοιβαία κεφάλαια. Αυτό σημαίνει ότι υπάρχουν λιγότερες πληροφορίες σχετικά με αυτές. Επομένως, πριν επενδύσουν σε CIT, οι εργαζόμενοι θα πρέπει να ανακαλύψουν εάν το σχέδιο συνταξιοδότησης τους παρέχει διαθέσιμα τριμηνιαία στοιχεία απόδοσης. Συχνά, τα στοιχεία απόδοσης σχετικά με αυτά τα κεφάλαια δεν είναι πιο συχνά διαθέσιμα.
Επίσης, οι πληροφορίες σχετικά με τις συμμετοχές στο CIT δεν είναι άμεσα διαθέσιμες στους επενδυτές. Και ενώ κάποια σχέδια παρέχουν καθημερινές πληροφορίες σχετικά με τα τιμολόγια στις ιστοσελίδες τους, πολλοί δεν το κάνουν. Αυτό θα μπορούσε να αποτελέσει πρόβλημα για τους επενδυτές που επιθυμούν να κάνουν διανομή ή να εξισορροπήσουν το χαρτοφυλάκιό τους.
Ένας τρόπος να συγκεντρωθούν περισσότερες πληροφορίες σχετικά με μια CIT είναι να εξετάσουμε ένα αμοιβαίο κεφάλαιο που διαπραγματεύεται δημόσια, το οποίο έχει ένα παρόμοιο χαρτοφυλάκιο και διοικείται από τον ίδιο διαχειριστή ή εταιρεία όπως η CIT. Με αυτόν τον τρόπο, ένας επενδυτής μπορεί να συγκρίνει το ιστορικό τιμής και απόδοσης του αμοιβαίου κεφαλαίου με το ιστορικό της CIT. Ωστόσο, οι επενδυτές πρέπει να γνωρίζουν ότι οι αμοιβές και οι διάφορες άλλες διαφορές μεταξύ του CIT και του αμοιβαίου κεφαλαίου θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε διαφορετικά αποτελέσματα απόδοσης.
Επιστασία
Η διαχείριση ενός ΚΕΤ διαφέρει επίσης από εκείνη ενός αμοιβαίου κεφαλαίου. Σε αντίθεση με τα αμοιβαία κεφάλαια, οι CIT δεν υποχρεούνται να έχουν διοικητικά συμβούλια. Εντούτοις, σύμφωνα με τον νόμο για την ασφάλεια των συνταξιοδοτικών εισοδημάτων των εργαζομένων (ERISA), τα σχέδια συνταξιοδότησης υποχρεούνται να ενεργούν ως καταπιστευματοδόχοι αυτών των κεφαλαίων, φροντίζοντας τα συμφέροντα του συμμετέχοντα. Ακόμα, οι επενδυτές θα πρέπει να διαβάσουν την περίληψη του σχεδίου CIT, η οποία περιγράφει τον τρόπο λειτουργίας του ταμείου. Τα CIT υποχρεούνται να θέσουν τα εν λόγω έγγραφα στη διάθεση των επενδυτών.
Άλλες σχετικές πληροφορίες μπορούν επίσης να διατίθενται από τις διάφορες Χ / Α, όπως πληροφορίες σχετικά με τον διαχειριστή του ταμείου, χρεώσεις που επιβάλλονται, συμμετοχές, στρατηγική και απόδοση. Αν η CIT δεν παρέχει τις πληροφορίες, ο διαχειριστής του σχεδίου ή το τμήμα ανθρωπίνων πόρων του εργοδότη μπορεί να το παρέχει.
Η κατώτατη γραμμή
Οι εργαζόμενοι που επιθυμούν να επενδύσουν σε ένα CIT που προσφέρεται από το πρόγραμμα συνταξιοδότησης της εταιρείας τους θα πρέπει να φροντίσουν να διαβάσουν όλες τις πληροφορίες που προσφέρονται για το ταμείο. Θα πρέπει επίσης να εξετάσουν αν ένας ειδικός διαχειριστής αμοιβαίου κεφαλαίου διαχειρίζεται το ταμείο και εάν και πότε τα δεδομένα απόδοσης θα είναι διαθέσιμα για έλεγχο.
