Τι είναι μια εμπορική συμφωνία εκκαθαριστικού μέλους (CMTA);
Μια συμφωνία εμπορικού μέλους εκκαθάρισης (CMTA) είναι μια συμφωνία με την οποία ένας επενδυτής μπορεί να εισάγει συναλλαγές παραγώγων με περιορισμένο αριθμό διαφορετικών χρηματιστών, αλλά αργότερα να ενοποιεί αυτές τις συναλλαγές στο τέλος της ημέρας διαπραγμάτευσης με έναν μόνο μεσίτη για εκκαθάριση.
Το CMTA χρησιμοποιείται αποκλειστικά για δικαιώματα προαίρεσης, συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης και άλλα παράγωγα.
Πώς λειτουργεί το Εμπορικό Συμφωνητικό Μέλους Clearing Member (CMTA)
Μια CMTA είναι μια συμφωνία μεταξύ διαφόρων μεσιτών που επιτρέπει και διευθετεί συναλλαγές από όλους τους εμπλεκόμενους μεσίτες μέσω ενός μεσίτη. Δεδομένου ότι ένας επενδυτής μπορεί να έχει σχέσεις συναλλαγών με πολλαπλούς μεσίτες, μπορεί να ξεκινήσει συναλλαγές με αρκετές από αυτές σε μια στιγμή. Αλλά όταν έρχεται χρόνος για να καθαρίσουν αυτές τις συναλλαγές, μπορούν να εγκατασταθούν με έναν μόνο μεσίτη. Χωρίς τη συμφωνία εμπορικού μέλους του εκκαθαριστή, ο επενδυτής θα πραγματοποιούσε συναλλαγές με διαφορετικούς μεσίτες και οι συναλλαγές θα εκκαθαρίζονταν σε πολλαπλούς μεσίτες. Αυτό μπορεί να είναι δυσκίνητο και να πάρει πολύ χρόνο όταν κλείνει τις θέσεις. Με ένα CMTA στη θέση του, ο ένας μεσίτης θα παρουσιάσει όλες τις συναλλαγές στο clearinghouse για διακανονισμό.
Η εκκαθάριση είναι απαραίτητη για την αντιστοίχιση όλων των παραγγελιών αγοράς και πώλησης που διατίθενται στην αγορά. Η εκκαθάριση παρέχει πιο ομαλές και ταχύτερες αγορές, καθώς τα μέρη πραγματοποιούν μεταφορές προς την εταιρεία εκκαθάρισης και όχι για κάθε μέρος με το οποίο έχουν πραγματοποιήσει συναλλαγές.
Με την εδραίωση μιας θέσης, μερικοί μεσίτες θα «εγκαταλείψουν» τη θέση τους στην εταιρεία εκκαθάρισης.
Γιατί έχετε ένα CMTA;
Μια CMTA καθιστά δυνατό για έναν επενδυτή να χρησιμοποιεί διάφορους μεσίτες για να διερευνήσει τις εμπορικές αγορές για την επένδυσή τους. Οι επενδυτές μπορούν να χρησιμοποιήσουν διαφορετικούς μεσίτες για διάφορους λόγους. Για παράδειγμα, ένας μεσίτης μπορεί να έχει μεγαλύτερη εμπειρία και καλύτερη γνώση της εμπειρογνωμοσύνης σε μια δεδομένη περιοχή. Ένας έμπορος μπορεί να θέλει να κάνει συναλλαγές με αυτόν τον μεσίτη για την έρευνά του. Ένας διαφορετικός μεσίτης θα μπορούσε να είναι πιο εξειδικευμένος σε ένα δεδομένο τομέα. Αν ο επενδυτής ενδιαφέρεται για τη δημιουργία ενός χαρτοφυλακίου μετοχών, για παράδειγμα, διαφοροποιημένο σε διαφορετικές ομάδες ή κλάδους της βιομηχανίας, τότε είναι λογικό να πραγματοποιείτε συναλλαγές με τον μεσίτη που ταιριάζει καλύτερα σε κάθε μία.
Η κατοχή όλων των συναλλαγών, ιδιαίτερα των μικρών και των περιττών συναλλαγών μέσω μιας πηγής, εξομαλύνει τη διαδικασία τόσο για μεσίτες όσο και για επενδυτές. Οι συναλλαγές μετακινούνται αυτόματα από την επιχείρηση που εκτελεί στο λογαριασμό της εταιρείας μεταφοράς ή "ανάληψης". Ο επενδυτής ορίζει τη μεταφορική εταιρεία πριν ή κατά τη στιγμή της εισόδου της παραγγελίας.
Μια τέτοια συμφωνία έχει πλεονεκτήματα για τους επενδυτές επειδή μπορούν να παρακολουθούν όλες τις παραγγελίες μέσω μιας κεντρικής πηγής, αντί να χρειάζεται να εξετάζουν τα αρχεία από διάφορες διαφορετικές μεσιτικές εταιρείες. Επίσης, ένα βελτιωμένο σύστημα εκκαθάρισης μειώνει το κόστος των προμηθειών και των τελών και εξοικονομεί χρόνο.
Για τις συναλλαγές δικαιωμάτων προαίρεσης, η CMTA απαιτεί την εκκαθάριση των συναλλαγών μέσω της Επιλογής Διακανονισμού Επιλογών (OCC). Το OCC χειρίζεται τη διαδικασία εκκαθάρισης για διάφορους τύπους δικαιωμάτων που διακινούνται σε πολλές ανταλλαγές. Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) ρυθμίζει την OCC.
