Τι είναι ο Εγγύς Εγγυημένος Εμπιστοσύνη;
Ένα ομολογιακό ομολογιακό δάνειο είναι ένα ομόλογο που εξασφαλίζεται από ένα χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχείο - όπως μετοχές ή άλλα ομόλογα - το οποίο κατατίθεται και κατέχεται από έναν διαχειριστή για τους κατόχους του ομολόγου. Το ομόλογο θεωρείται ως ασφαλέστερη επένδυση από ένα μη εξασφαλισμένο ομόλογο, καθώς τα περιουσιακά στοιχεία θα μπορούσαν να πωληθούν για να πληρώσουν τον ομόλογο, εάν είναι απαραίτητο.
Ένα ομολογιακό δάνειο εξασφάλισης καλείται επίσης πιστοποιητικό εμπιστευτικής εμπιστοσύνης ή σημείωμα εμπιστοσύνης.
Βασικές τακτικές
- Ένα συμπληρωματικό ομολογιακό δάνειο είναι ένας τύπος εξασφαλισμένου ομολόγου, στον οποίο μια εταιρία καταθέτει μετοχές, ομόλογα ή άλλα αξιόγραφα με έναν διαχειριστή, προκειμένου να στηρίξει τα δεσμά της. Οι εξασφαλίσεις πρέπει να έχουν αγοραία αξία κατά την έκδοση του ομολόγου, δηλαδή τουλάχιστον ίση με την αξία των ομολόγων. Η αξία της εξασφάλισης επανεξετάζεται περιοδικά για να βεβαιωθεί ότι εξακολουθεί να αντιστοιχεί στην αξία που είχε αρχικά δεσμευθεί. Εάν με την πάροδο του χρόνου η αξία της εξασφάλισης πέσει κάτω από το συμφωνηθέν ελάχιστο, ο εκδότης πρέπει να τοποθετήσει πρόσθετες αξίες ή μετρητά ως εξασφάλιση. Αυτό το είδος ομολόγου θεωρείται ασφαλέστερο από ένα ακάλυπτο ομολογιακό δάνειο. Ωστόσο, το εμπόριο με μεγαλύτερη ασφάλεια είναι μια χαμηλότερη απόδοση και επομένως χαμηλότερη απόδοση.
Κατανόηση ενός ομολόγου εμπιστοσύνης
Ένα εταιρικό χαρτοφυλάκιο είναι ένα ομολογιακό δάνειο που εκδίδεται από μια εταιρεία για την άντληση κεφαλαίων για βραχυπρόθεσμες οφειλές ή μακροπρόθεσμα κεφαλαιουχικά έργα. Σε αντάλλαγμα για το δάνειο που παρέχεται από τους επενδυτές, η εταιρεία καταβάλλει περιοδικούς τόκους στους κατόχους των ομολογιών και, κατά τη λήξη των ομολόγων, επιστρέφει την κύρια επένδυση.
Επειδή οι εταιρείες προτιμούν να εκδίδουν χρέη με όσο το δυνατόν χαμηλότερο επιτόκιο, θα αναζητήσουν τρόπους για να μειώσουν το κόστος δανεισμού τους. Ένας τρόπος για να γίνει αυτό είναι η εξασφάλιση του ομολόγου που εκδίδεται με εγγύηση μέσω μιας ασφάλειας που ονομάζεται εξασφάλιση ομολόγου εμπιστοσύνης.
Εάν μια εταιρία χρεοκοπήσει ή αθετήσει το χρέος της, οι ομολογιούχοι επιστρέφουν πρώτα και οι κάτοχοι των εξασφαλισμένων ομολόγων επιστρέφονται πίσω από τους κατόχους μη εξασφαλισμένων ομολόγων.
Πώς λειτουργεί ο δεσμευτικός τίτλος εμπιστοσύνης
Ένα ομολογιακό ομολογιακό δάνειο είναι ένα ομολογιακό δάνειο έναντι μιας ασφάλειας ή ενός καλαθιού τίτλων. Αυτά τα ομόλογα εκδίδονται συνήθως από εταιρείες χαρτοφυλακίου, καθώς συνήθως δεν διαθέτουν σχεδόν καθόλου περιουσιακά στοιχεία για χρήση ως εξασφάλιση. Αντ 'αυτού, οι εταιρείες χαρτοφυλακίου έχουν τον έλεγχο επί άλλων εταιρειών, γνωστών ως θυγατρικές, με την κατοχή μετοχών σε κάθε μία από τις θυγατρικές τους. Συνεπώς, μια εταιρεία χαρτοφυλακίου θα εκδώσει εγγυητικό ομολογιακό δάνειο έναντι τίτλων των θυγατρικών της.
Οι εξασφαλισμένοι τίτλοι που δεσμεύονται για την εξασφάλιση του ομολόγου μεταβιβάζονται σε έναν διαχειριστή που διαχειρίζεται για λογαριασμό των ομολογιούχων. Παρόλο που ο διαχειριστής έχει την επιμέλεια των ενεχυριασμένων περιουσιακών στοιχείων, τα δικαιώματα ψήφου που παρέχονται από αυτούς τους τίτλους θα παραμείνουν στον εταιρικό εκδότη.
Προκειμένου οι τίτλοι να είναι επιλέξιμοι για εξασφάλιση, οι αγοραίες τους αξίες πρέπει να είναι υψηλότερες από το ποσό των εκκρεμών ομολογιών κατά ένα ορισμένο ποσοστό. Η αξία των ενεχυριασμένων τίτλων θα επανεξετάζεται τακτικά και θα επισημαίνεται στην αγορά ώστε να αντικατοπτρίζει την αγοραία αξία τους. Εάν κατά τη διάρκεια της ζωής του ομολόγου η αγοραία αξία της εξασφάλισης πέσει κάτω από το ελάχιστο όριο που επισημαίνεται στην κατανομή της εμπιστοσύνης, ο εκδότης πρέπει να δεσμεύσει πρόσθετους τίτλους ή μετρητά ως ασφάλεια.
Αγοράζοντας ένα εξασφαλισμένο ομόλογο, όπως ένα ομολογιακό δάνειο, είναι ασφαλέστερο από την αγορά ενός ακάλυπτου ομολόγου, αλλά η πρόσθετη ασφάλεια έχει μια τιμή - ένα χαμηλότερο επιτόκιο από αυτό που θα λάβατε αν είχατε αγοράσει ένα συγκρίσιμο ακάλυπτο ομόλογο.
Παράδειγμα ομολόγου εμπιστοσύνης εμπιστοσύνης
Εάν η εκδότρια εταιρεία δεν εκπλήρωσε την υποχρέωση του χρέους, οι κάτοχοι χρεών θα εισπράττουν τους τίτλους που κατέχονται σε εμπιστεύματα, ακριβώς όπως και οι εξασφαλίσεις για δάνειο. Για παράδειγμα, λέει ότι η Εταιρεία Α εκδίδει εγγυητικό ομολογιακό δάνειο και ως εγγύηση για το ομολογιακό δάνειο, περιλαμβάνει το δικαίωμα συμμετοχής στην Εταιρεία Α μετοχών που κατέχει εταιρία εμπιστοσύνης. Εάν η Εταιρεία Α αχρηστεύσει τις πληρωμές ομολόγων, οι κάτοχοι των ομολογιών θα είχαν δικαίωμα στις μετοχές που κατείχαν με εμπιστοσύνη.
Επιπλέον, εάν ο εκδότης αθετήσει τις πληρωμές του, τα δικαιώματα ψήφου των μετοχών που κατέχει ο διαχειριστής θα μεταβιβαστούν στον διαχειριστή, ο οποίος έχει τη δυνατότητα να πωλήσει τους τίτλους στους κατόχους των ομολογιών.
Τα εξασφαλισμένα ομόλογα εμπιστοσύνης έχουν χαμηλότερες αποδόσεις από τα μη εξασφαλισμένα ομόλογα, επειδή θεωρούνται λιγότερο επικίνδυνα λόγω της εξασφάλισης που κατέχει ο διαχειριστής. Οι επενδυτές θα είναι διατεθειμένοι να δεχτούν χαμηλότερη απόδοση σε αυτά τα ομόλογα σε αντάλλαγμα για ένα εγγυημένο ρεύμα εισοδήματος και διατηρημένες κύριες επενδύσεις.
