Πίνακας περιεχομένων
- Δαπάνες εξόδων
- Συνολικός Δείκτης Εξόδων
- Δείκτης Καθαρών Εξόδων
- Απαλλαγές και επιστροφές
- Άλλοι σημαντικοί παράγοντες του ETF
- Η κατώτατη γραμμή
Τα ETF, όπως τα αμοιβαία κεφάλαια, συγκεντρώνουν τα χρήματα των επενδυτών έτσι ώστε ένας επαγγελματίας διαχειριστής χαρτοφυλακίου να μπορεί να επενδύσει αυτά τα κεφάλαια σε έναν συγκεκριμένο δείκτη αγοράς ή με μια συγκεκριμένη στρατηγική. Αυτοί οι διαχειριστές χαρτοφυλακίου πρέπει να πληρώνονται για τις υπηρεσίες τους και πρέπει να καλύπτονται και άλλες δαπάνες, συμπεριλαμβανομένων των γενικών εξόδων, των εμπορικών και των εμπορικών τελών. Όλες αυτές οι αμοιβές συγκεντρώνονται μαζί στην αναλογία εξόδων του ταμείου.
Βασικές τακτικές
- Τα ETFs είναι ολοένα και πιο δημοφιλή διότι παρέχουν τη διαφοροποίηση και την επαγγελματική διαχείριση ενός αμοιβαίου κεφαλαίου, αλλά με χαμηλότερο κόστος. Έστω και με χαμηλό κόστος, τα ΕΙΕΕ θα χρεώνουν αμοιβές για τη διαχείριση, τα γενικά έξοδα, το μάρκετινγκ και το εμπόριο (μεταξύ άλλων) αναλογία δαπανών. Ο δείκτης ακαθάριστων εξόδων είναι το συνολικό ποσοστό των περιουσιακών στοιχείων ενός αμοιβαίου κεφαλαίου που διατίθενται για τη λειτουργία του αμοιβαίου κεφαλαίου, ενώ ο λόγος καθαρών εξόδων περιλαμβάνει το κόστος συναλλαγών και τυχόν αποζημιώσεις και παραίτηση.
Δαπάνες εξόδων
Ένας δείκτης δαπανών είναι αυτός που κάθε επενδυτής καταβάλλει σε ένα ταμείο σε ετήσια βάση για να καλύψει:
- Ετήσια αμοιβήΔιαχειριστικές αμοιβές (φύλαξη αρχείων, αποστολή ενημερωτικών δελτίων, εξυπηρέτηση πελατών, συντήρηση ιστοσελίδας κ.λπ.) 12b-1 αμοιβές (κόστος μάρκετινγκ και διανομής)
Κατά την αξιολόγηση του κόστους για την κατοχή ενός ETF, θα δείτε συχνά δύο αριθμούς: ένα ακαθάριστο και ένα καθαρό ποσοστό δαπανών. Αυτοί οι αριθμοί είναι σημαντικοί, αλλά θα περιέχουν διαφορετικό κόστος και θα μεταφέρουν διαφορετικές πληροφορίες σχετικά με τη σχετική δαπάνη του ταμείου.
Πολλοί επενδυτές δυσκολεύονται να κατανοήσουν τη διαφορά μεταξύ του λόγου ακαθάριστων εξόδων και του λόγου καθαρών εξόδων. Δείτε πώς διαφέρουν.
Συνολικός Δείκτης Εξόδων
Ο λόγος ακαθάριστων εξόδων είναι το ποσοστό των περιουσιακών στοιχείων που χρησιμοποιούνται για τη διαχείριση ενός ταμείου πριν από οποιεσδήποτε παραχωρήσεις και επιστροφές. Ως εκ τούτου, ο λόγος ακαθάριστων εξόδων είναι αυτός που οι μέτοχοι θα πληρώσουν χωρίς αυτές τις απαλλαγές και επιστροφές. Ο λόγος ακαθάριστων εξόδων επηρεάζει μόνο το ταμείο και όχι τους σημερινούς μετόχους.
Εάν ένα αμοιβαίο κεφάλαιο που διαπραγματεύεται σε χρηματιστήριο έχει δείκτη ακαθάριστων εξόδων 2% και δείκτη καθαρών εξόδων 1%, δείχνει ότι το 1% των στοιχείων ενεργητικού του ταμείου χρησιμοποιούνται για την αφαίρεση των τελών, την επιστροφή εξόδων και την παροχή εκπτώσεων. Αλλά είναι αυτό βιώσιμο; Αυτό είναι κάτι που πρέπει να προσδιορίσετε με βάση τη δική σας έρευνα. Τούτου λεχθέντος, εάν βλέπετε μια αναλογία ακαθάριστων εξόδων άνω του 4%, θα πρέπει να είστε προσεκτικοί.
Δείκτης Καθαρών Εξόδων
Ο δείκτης καθαρών εξόδων (γνωστός μερικές φορές ως ο λόγος συνολικών εξόδων) προέρχεται από την τιμή της μετοχής μετά από παραίτηση και επιστροφή χρημάτων. Σε ορισμένες περιπτώσεις, ένα αμοιβαίο κεφάλαιο μπορεί να έχει συμφωνίες για την παραίτηση, επιστροφή ή ανάκτηση μέρους των αμοιβών του αμοιβαίου κεφαλαίου. Αυτό ισχύει συχνά για νέα κεφάλαια. Μια εταιρεία επενδύσεων και οι διαχειριστές κεφαλαίων της ενδέχεται να συμφωνήσουν να παραιτηθούν από ορισμένες αμοιβές μετά τη δημιουργία ενός νέου ταμείου για να διατηρηθεί ο δείκτης δαπανών χαμηλότερος για τους επενδυτές. Ο λόγος συνολικών εξόδων αντιπροσωπεύει τα τέλη που χρεώνονται στο ταμείο μετά από τυχόν παραίτηση, αποζημίωση και αποζημίωση. Αυτές οι μειώσεις των τελών είναι συνήθως για ένα καθορισμένο χρονικό διάστημα, μετά το οποίο το ταμείο μπορεί να επιβαρυνθεί με όλο το κόστος.
Αντί αυτού που θα είχαν καταβάλει οι μέτοχοι, ο λόγος καθαρών εξόδων είναι μια πραγματική πληρωμή ως ποσοστό των υπό διαχείριση περιουσιακών στοιχείων. Ο επόμενος λόγος δαπανών περιλαμβάνει επίσης συνήθως έξοδα συναλλαγών όπως προμήθειες μεσιτείας, τέλη ανταλλαγής και έξοδα εκκαθάρισης.
Κατανόηση απολύσεων και επιστροφών
Τα νεότερα και τα μικρότερα κεφάλαια θα έχουν συνήθως υψηλότερους δείκτες ακαθάριστων εξόδων επειδή κοστίζουν περισσότερο για να λειτουργούν σε σχετική βάση. Ωστόσο, τα μικρότερα ταμεία θα χρησιμοποιούν παραίτηση και επιστροφές χρημάτων για να προσελκύσουν νέους επενδυτές. Σκεφτείτε το σαν έναν έμπορο λιανικής πώλησης που προωθεί μια προώθηση για να φτάσει περισσότερους πελάτες στο κατάστημα. Ένα άλλο καλό παράδειγμα είναι ένα νέο σούπερ μάρκετ που έρχεται στην πόλη και χρησιμοποιεί χαμηλότερες τιμές σε μια προσπάθεια να κλέψει μερίδιο από ένα υπάρχον εμπορικό σήμα. Μετά από αρκετές εβδομάδες, ή ίσως δύο με τρεις μήνες, το σούπερ μάρκετ θα αυξήσει τις τιμές για να βελτιώσει τα περιθώρια κέρδους του. Όπως και ο λιανοπωλητής ή το σούπερ μάρκετ, η περίοδος προώθησης ενός ΕΙΕΕ μπορεί να λήξει.
Αν ο λόγος ακαθάριστων εξόδων είναι υψηλότερος από τον δείκτη καθαρών εξόδων, τότε ως επενδυτής στοιχηματίζετε ότι τα υπό διαχείριση κεφάλαια θα αυξηθούν αρκετά ώστε να αντισταθμίσουν αυτά τα έξοδα. Εάν δεν συμβαίνει αυτό με την κακή απόδοση, τότε θα εξαλειφθούν οι παρεκκλίσεις. Όσο μεγαλύτερη είναι η διαφορά μεταξύ του λόγου ακαθάριστων εξόδων και του λόγου καθαρών δαπανών, τόσο πιο πιθανές παραίτηση θα εξαλειφθούν. Επίσης, αναζητήστε την ημερομηνία λήξης της παραίτησης, εάν είναι διαθέσιμη. Με απλούστερους όρους, αν το ακαθάριστο είναι υψηλότερο από το καθαρό, αυξάνει τις πιθανότητες ότι ο δείκτης εξόδων του ταμείου θα κινηθεί υψηλότερα στο μέλλον.
Τα καλά νέα είναι ότι αν το ταμείο μπορεί να αυξήσει τα περιουσιακά του στοιχεία υπό διαχείριση, τότε το ταμείο γίνεται λιγότερο δαπανηρό για τη διαχείριση, το οποίο στη συνέχεια μειώνει το λόγο δαπανών. Ως επενδυτής, αυτό θα ήταν επωφελές επειδή οι υψηλότεροι λόγοι δαπανών τρώνε στα κέρδη σας και επιδεινώνουν τις απώλειές σας.
Άλλοι σημαντικοί παράγοντες του ETF
Όταν διαβάζετε σχετικά με τους δείκτες εξόδων, είναι ο λόγος καθαρών εξόδων που αναφέρεται. Μπορείτε να βρείτε αυτές τις πληροφορίες πηγαίνοντας στο Yahoo Finance, εισάγοντας το ticker του ETF και επιλέγοντας Προφίλ. Από εκεί, κάντε κύλιση προς τα κάτω στην ενότητα Περίληψη του Ταμείου. Παρακάτω είναι μια περίληψη των λειτουργιών του Ταμείου. Σε αυτό το σημείο θα βρείτε τον λόγο της καθαρής δαπάνης. Εάν ο λόγος δαπανών υπερβαίνει το 0, 44%, τότε είναι πάνω από το μέσο ποσοστό δαπανών που βρίσκεται σε ολόκληρο το σύμπαν ETF. Αυτό δεν σημαίνει ότι το ΕΙΕΕ θα πρέπει να απορρίπτεται από την επένδυση, αλλά αυτό σημαίνει ότι θα πρέπει να κάνετε την εργασία σας. Για παράδειγμα, ένα άλλο ΕΙΕΕ που παρακολουθεί το ίδιο πράγμα προσφέρει χαμηλότερη αναλογία δαπανών; Επίσης, θα παρατηρήσετε τον ετήσιο κύκλο εργασιών εκμετάλλευσης στην ενότητα "Πράξεις αμοιβαίου κεφαλαίου". Εάν το ποσοστό αυτό είναι υψηλό, τότε αυτό δείχνει ενεργή διαχείριση και συνήθως σημαίνει υψηλό λόγο δαπανών. Τα παθητικά ETF έχουν συνήθως χαμηλό κύκλο εργασιών και χαμηλό λόγο δαπανών.
Οι λόγοι δαπανών είναι σημαντικοί, αλλά δεν είναι η μοναδική μέτρηση που πρέπει να αναζητήσετε όταν επιλέγετε ένα ΕΙΕΕ. Δείτε επίσης τον μέσο ημερήσιο όγκο συναλλαγών. Εάν είναι πάνω από 1 εκατομμύριο μετοχές την ημέρα, τότε είναι υγρό, το οποίο θα σας επιτρέψει να αγοράσετε και να πωλήσετε με ευκολία. Οτιδήποτε πάνω από 100.000 μετοχές που διαπραγματεύονται ανά ημέρα μπορεί να είναι εντάξει, αλλά ελέγξτε το spread bid-ask για να βεβαιωθείτε ότι είναι σφιχτό. Διαφορετικά, μπορείτε να χτυπήσετε με κρυφό κόστος. Προκειμένου να αποφευχθεί αυτό, χρησιμοποιήστε εντολές ορίου έναντι των εντολών της αγοράς.
Εάν πρόκειται να διαπραγματευτείτε τα ευμετάβλητα μοχλευμένα και αντίστροφα ETF, τότε θα πρέπει να εξετάσετε σοβαρά το ενδεχόμενο να έχετε ένα συγκεκριμένο σχέδιο παιχνιδιού για αγορά μετοχών και μια στρατηγική εξόδου. Διαφορετικά, οι καθημερινές αναπροσαρμογές, οι υψηλοί λόγοι εξόδων και οι προμήθειες έχουν τη δυνατότητα να οδηγήσουν σε σημαντικό χτύπημα.
Η κατώτατη γραμμή
Ως επενδυτής, δεν πληρώνετε στον δείκτη ακαθάριστων εξόδων σε ένα ΕΙΕΕ. Εάν όμως παρατηρήσετε μεγάλη διαφορά μεταξύ του ακαθάριστου και του καθαρού ποσού, θα μπορούσε να υποδείξει υψηλότερα έξοδα κάτω από το δρόμο, επειδή είναι πιθανότερο να εξαλειφθούν οι παρεκκλίσεις και οι αποζημιώσεις. Επίσης, πρέπει να γνωρίζετε τους άλλους κινδύνους που σχετίζονται με τα ΕΙΕΕ, ειδικά για αυτούς που διαχειρίζονται ενεργά.
